美联储2024年9月利率决议

美联储将在本周二至周三(9月17日-9月18日)召开2024年9月政策会议，并将在北京时间周四（9月19日)凌晨2：00宣布利率政策决定及政策声明。

据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为48%，降息50个基点的概率为52%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为30.2%，累计降息75个基点的概率为50.5%，累计降息100个基点的概率为19.3%。

（进入本周市场针对美联储9月利率决议的降息预期分歧仍然较大，这是近一年以来分歧最大的一次，反应在经济数据表现上在8月初美非农就业数据大幅低于预期后，近一个月以来美经济维持较为温和表现，并未出现明显衰退风险。通胀数据持续回落仍为美联储降息主要影响，而通胀当前并不是美联储降息50个基点的主要影响点。美联储降息幅度的大小将成为决定金价涨跌关键因素，近期50个基点的降息明显提振金价。）

2024年，美联储的会议日程安排如下：

9月19日(北京时间凌晨2点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测

11月8日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会

12月19日(北京时间凌晨3点):美联储利率决议、新闻发布会、点阵图、经济预测。

美联储8月利率决议回顾：

 美国至7月31日美联储利率决定为维持利率5.5%不变，符合市场预期。

（美联储8月利率决议公布前，金价维持长期涨势自2050开启的单边上行，短期报价形成自2535一线触底反弹底部摆脱较为强劲反转走高持续表现，伴随这利率决议的落地金价小幅上探后逐步形成高位震荡走势，符合预期的利率决议公布并未带来金价明显影响。随着时间的推移美联储逐步更侧重于经济稳定对货币政策的影响。）

 美联储货币政策声明显示，重申在对通胀有更大信心之前不会降息。对通胀程度描述从“仍处于高位”改为“在一定程度上居高不下”。对降通胀进度的描述改为“取得了进一步进展”，删去“小幅”这一词语。新增“失业率有所上升”的表述、对就业增长描述改为“有所放缓”。将“高度关注通胀风险”改为“高度关注双重使命双方面临的风险”。

 美联储主席鲍威尔表示，正逐渐接近可以降息的时机，但尚未达到那个点。若通胀如期下降、劳动力市场持稳，最快9月就会降息。在本次会议上确实进行了关于降息的深入讨论。降息50个基点目前不在考虑范围。可以想象出现零次降息到多次降息的不同情景。将根据经济情况维持利率不变或提早行动。无需将注意力完全集中在通胀上。对实现2%的目标充满信心。通胀回落范围扩大、长期通胀预期似乎被牢牢锚定。通胀上行风险已减弱。若9月降息，应该是非政治性的。在选举前中后期所做的任何决策都将基于数据和风险的平衡，绝不会试图根据尚未出炉的选举结果来制定政策。数据并未显示经济疲软或过热的迹象，或存在一些疲软迹象，但整体情况并不糟糕。有能力应对经济疲软。失业率保持在低位，劳动力市场已变得更加平衡，当前就业市场面临的下行风险真实存在。

近期观点：

 美联储理事沃勒表示，我担心如果我们维持这种紧缩水平，经济衰退的可能性可能会上升。从长期来看，每月增加10万个就业岗位是正常的。只要长期趋势显示通胀正在下降，我们对CPI出现小幅上行意外的容忍度会稍微提高。本月开始一系列降息的"时机已到"，并补充称，他对降息的规模和速度持开放态度。 “如果数据支持连续降息，那么我认为连续降息是合适的。如果数据表明需要更大幅度的降息，那么我也会支持。”美联储主席鲍威尔两周前在全球央行年会上表示，鉴于通胀取得进展和劳动力市场降温，放松政策的“时机已经到来”。沃勒也使用了同样的措辞，但他的言论更为强硬，并暗示他愿意以大幅降息50个基点开始。周五稍早公布的数据显示，三个月平均每月新增就业人数为11.6万人。沃勒表示，这一数据与近期其他数据一起"强化了就业市场持续放缓的观点"。

 美国8月未季调CPI年率录得2.5%，低于市场预期2.6%，前值为2.9%；美国8月季调后CPI月率录得0.2%，符合市场预期，前值为0.2%；美国8月未季调核心CPI年率录得3.2%，符合市场预期，前值为3.2%；美国8月季调后核心CPI月率录得0.3%，高于市场预期0.2%，前值为0.2%。

 机构分析认为，高于预期的美国核心通胀数据将成为下周三美联储降息50个基点的问题。眼下的焦点是核心CPI月率数据，该指标倾向于增加对顽固通胀的担忧。 FOMC成员中担心货币政策转向过快或过于果断的人，肯定会极力反对下周降息50个基点。

 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，更为坚挺的住房通胀推动核心通胀涨幅强于预期，这降低了美联储在下周会议上进一步降息50个基点的可能性。官员们此前已经暗示，他们准备在此次会议上降息，周三公布的CPI数据不会改变这一点。但一些官员并没有完全排除更大幅度降息、而不是传统的降息25个基点的可能性。

 美联储理事沃勒表示，我担心如果我们维持这种紧缩水平，经济衰退的可能性可能会上升。从长期来看，每月增加10万个就业岗位是正常的。只要长期趋势显示通胀正在下降，我们对CPI出现小幅上行意外的容忍度会稍微提高。本月开始一系列降息的"时机已到"，并补充称，他对降息的规模和速度持开放态度。 “如果数据支持连续降息，那么我认为连续降息是合适的。如果数据表明需要更大幅度的降息，那么我也会支持。”美联储主席鲍威尔两周前在全球央行年会上表示，鉴于通胀取得进展和劳动力市场降温，放松政策的“时机已经到来”。沃勒也使用了同样的措辞，但他的言论更为强硬，并暗示他愿意以大幅降息50个基点开始。周五稍早公布的数据显示，三个月平均每月新增就业人数为11.6万人。沃勒表示，这一数据与近期其他数据一起"强化了就业市场持续放缓的观点"。

价格分析：

进入本周后美联储降息50个基点的预期持续升温，金价自上周伴随着2531的向上突破再度开启短线单边上行走势，截至目前为止，金价连续冲高均带来高位整理走势，形成短期单边上行多头持续表现。当前金价冲高2589继续维持高位窄幅整理，仍显示短期多头趋势中的稳定表现。长期趋势金价自3月2050破位上行以来维持上涨趋势，当前形成主要趋势单边上行、次要趋势破位走高单边上行、短期趋势高位震荡（各周期报价充分体现多头稳定性）。日线移动平均线呈较为规整向上翻排列，维持长期多头趋势指引参考，连续冲高日线RSI接近触发超买表现（4月份以来金价连续冲高维持震荡，指标超买表现均带来较强参考价值）。四小时级别显示，短期高位整理逐步带来四小时短期指标向下拐头迹象，四小时RSI形成自超买回落趋势，短期冲高将触发四小时RSI顶背离价格表现，价格持续冲高短期见顶预期逐步升温。本次利率决议公布市场普遍预期美联储将进行降息，而降息幅度及后市降息步伐是目前市场主要多空影响点，近期由于美联储侧重经济数据的表现决定美联储政策调整，导致近一年以来美联储利率调整充分符合市场预期，本次利率公布前针对降息幅度加大分歧将增加利率决议公布所带来影响力。市场反应，降息幅度及降息步伐更大对金价产生明显提振影响。若美联储本次降息25个基点金价或再度显现冲高回落，形成自短期2531单边上行针对回归；若美联储降息50个基点，将继续点燃金价短期多头强度，或继续加剧短期多头强度。综上所述，本次利率决议公布前，金价维持较为强劲单边上行走势，利率决议的公布或难改变偏多表现，警惕利率的公布加剧震荡走势，倾向于围绕多单做主要交易思路，震荡支撑位回踩做主要开仓参考（短期支撑预期2560、2531）。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供查阅和交流，并不构成买卖的建议。本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。