现货黄金价格再创历史新高！后续还会继续上涨吗？

截至2026年1月12日，现货黄金的价格再一次创下了历史性新高：当日盘中现货黄金（伦敦金现）一度升至约4563.61美元/盎司的历史最高位，这一个水平不但使得之前的纪录成为了过去，而且在金价持续向上攀升这样的背景之下，引发了市场方面非常高的关注度。综合当前宏观基本面的情况、市场上对于避险的需求以及相关的政策因素来进行判断，现货黄金在短时间之内仍然有继续往上走的概率，不过上涨的节奏很可能会伴随着震荡以及回调的情况，投资者们应该谨慎地进行资产配置并且严格地做好风险控制。

一、当下现货黄金（又被叫做伦敦金）为什么会不断地创出新高?

1.地缘政治紧张程度显著上升

在2025年底到2026年年初这段时间里，多条国际性的冲突线路同时处于比较活跃的状态，其中包括：

美拉美洲地区的紧张态势一直没有消失（例如委内瑞拉问题以及整个拉美地区的局势等）；

中东地区的局部冲突一直在持续进行；

东欧地区以及其他一些区域的政治经济方面的摩擦变得更加激烈。

这一些事件一起让市场的“风险厌恶情绪”得到了提升，促使着资本去寻找那些能够避险的资产，而黄金，是全球范围内最具代表性的避险资产之一，市场上集中爆发的避险需求，从而推动了现货黄金价格出现了明显的上涨，这种局势下投资者选择避险资产是很自然的反应。

2.美联储相关政策的预期偏向于宽松

最近这段时间，美国公布的就业数据表现没有达到市场之前的预期，这就使得市场对于美联储有可能会下调利率的预期变得更加强烈了，利率下降也就意味着实际的收益率（也就是名义利率减去通货膨胀率之后得到的数值）会降低，而黄金作为一种不能产生利息的资产，它的机会成本也就跟着下降了，所以就吸引了更多配置方面的需求，这点其实是很容易理解的。

3.美元的总体走势呈现偏弱的状态

美元指数在过去的一年当中整体上处于承压的状况，一部分原因包括美国存在一定的财政压力、市场对于美国国债可持续性的担忧以及全球市场对于美元体系的信任程度出现了波动，美元走势变弱，通常情况下就意味着以美元来进行计价的黄金在价格上显得更便宜了，海外的买家对此的需求就会增强，这一点直接推动了金价的上升。

4.全球各个国家的央行在持续地增持黄金储备

各国央行去增持黄金可不是短期之内的行为，而更像是一个长期存在的趋势，有大量的央行（特别是新兴市场国家的央行）把黄金纳入到外汇储备的配置当中，目的是为了分散美元所带来的风险、提高资产的安全性，这种来自官方层面的购买行为形成了一个“价格地板”，为黄金价格提供了非常坚实的基本面支撑，让人心里感觉金价有了一个可靠的底线。

5.市场的避险需求和投资需求形成了共振

除了官方购金之外，全球资本市场对于黄金的投资需求也出现了大幅度的上升，这既包含黄金ETF（也就是黄金交易型基金）吸引到资金流入，也涉及到机构投资者与私人投资者增加了黄金配置的比重，主要是出于对全球经济增长速度放缓、金融市场波动变得更加剧烈的预期，反应出大家都想通过黄金来让自己的资产更加安全一些。

二、当前黄金价格状况与阶段表现情况

现货黄金价格能够持续不断地刷新历史高点，这并非偶然发生的事情，而是长期趋势累积之后产生的结果：

在2025年，现货黄金累计的涨幅已经超过了百分之六十，甚至可能更高，价格从大约2600美元一路上升到了超过4500美元每盎司。

多家媒体以及机构的数据都显示，在近期的盘中交易过程中，黄金价格再一次突破了历史高位，而且在国内市场的黄金饰品价格上面，也体现出了这一上涨的趋势。

这就说明不单单是国际市场的黄金价格创新高了，国内的黄金价格也跟着上涨了，消费者与投资者对于金价的关注程度明显提高。

三、未来黄金价格走势逻辑：上涨这种态势能不能持续下去?

当前黄金价格能不能继续上涨，并不是简单的“直线上升”那么回事，而是由多种力量共同来决定的，必须要客观地看待未来可能出现的几种情况：

1.推动黄金价格上涨的核心动力

（1）市场避险情绪依然存在

如果说国际局势出现了新的冲突，或者全球经济的不稳定性进一步加深了，那么黄金作为避险资产的需求很可能会持续地增强。

（2）宽松货币政策的预期

要是在未来主要的央行（尤其是美联储）确实实施了宽松的政策或者进行了降息操作，会进一步提升黄金对于资产组合的吸引力，这是很明显的道理。

（3）央行和大型基金的买入行为

持续的央行购金行为以及ETF资金的流入，仍然能够为黄金价格提供坚实的需求支撑。

2.阻碍黄金价格上涨的风险因素

就算是黄金走势表现得很强劲，也还是存在一些可能会制约其上涨动力的因素：

美国经济表现超出预期：如果就业、消费方面的数据表现比较强劲，那么可能会推迟或者削弱市场对于降息的预期；

美元走势变强：美元指数如果出现了明显的回升情况，那么就可能会对以美元计价的黄金价格起到抑制作用；

市场出现获利回吐情况：在价格快速上涨的阶段，很容易出现短期获利了结带来的压力，从而导致黄金价格出现震荡或者回调的现象。

四、普通投资者经常会有的误解澄清

误区1：认为历史新高就意味着顶部已经形成了

事实上，历史高点往往是价格趋势得到强化的一个标志，但并不一定就意味着短期顶部的出现，需要结合基本面和技术面来进行综合的判断，不能只看单一的点位。

误区2：觉得上涨过程中没有任何风险

价格就算是持续上涨，过程中也会伴随着震荡、回调的情况，这些都是趋势发展过程中的一部分，不应该把它们错误地看成是趋势发生了反转。

现货黄金价格重新创下新高（约 4563.61 美元/盎司），是多种因素共振叠加之后产生的结果，包括地缘政治局势紧张、市场避险需求爆发、货币政策方面的预期、美元表现疲弱以及官方增持黄金等因素。上涨趋势背后所存在的驱动力仍然是存在的，尤其是避险需求、宏观政策预期以及机构资金流入等这些因素，未来黄金价格仍然有上涨的可能性，不过短期出现震荡与回调的情况属于正常走势的一部分，投资者应该理性地去对待这种情况，不能盲目跟风也不能过于恐慌。