伦敦金持续刷新新高，已突破5190美元！

截至2026年1月28日早间，伦敦现货黄金价格盘中持续攀升，成功突破5190美元/盎司关口，最高触及5193.2美元/盎司。继续延续着自2026年开始以来那种强劲的上升趋势，从今年开始计算，到目前累计的涨幅已经超过了17%，而且在最近的6个交易日里面，连续突破了6个整数的关卡位置，这让它成为了全球金融市场当中最引人注目的资产种类之一。这波价格的上涨并不是一件偶然发生的事情，是地缘政治方面的避险需求、美元出现走弱的态势、相关政策预期发生调整等多种因素相互共同作用而产生的结果，对于不同类型的投资者来说，需要用理性的态度去看待目前的市场行情，准确地抓住操作的节奏。

一、金价突破5190美元的核心驱动因素

黄金价格能够实现持续的大幅上涨，从本质上来说，其实是多种有利因素相互叠加在一起而形成的共同作用效果，其中的每一项因素都为黄金价格的上升提供了稳固的支撑，普通的投资者可以从下面这几个方面去理解背后所蕴含的逻辑。

1.地缘政治风险引发了避险的热潮

在短时间内，最直接促使金价上涨的因素就是地缘政治风险的集中爆发以及加剧，在当地时间1月26日那天，美国方面宣称将会提高对韩国商品所征收的关税税率。原因是韩国国会没有按照之前所达成的贸易协议去落实相关内容，这样的表态使得全球的贸易局势变得紧张起来，韩国在之后表示并没有收到正式的相关通报，这就进一步增加了市场的不确定性。除此之外，格陵兰岛的主权争议使得北极地区的地缘政治局势变得紧张起来，再加上美国和伊朗之间的关系出现升级情况，各种各样的风险事件让投资者们都纷纷去寻找安全的资产来躲避风险。世界黄金协会早在1月中旬的时候就明确地指出过，黄金已经成为了市场上投资者首选的避险资产，大量的资金流入黄金市场，推动着黄金价格快速地向上增长。

2.美元走弱为金价上涨打开了空间

由于黄金是用美元来进行计价的，所以美元的强势或者弱势与黄金价格之间呈现出明显的负相关关系。在2026年刚开始的时候，美元指数就持续处于走弱的状态，下跌到了97.7附近，这也是三个月以来的最低位置，和上一年年末相比下降了大约1.5%。美元之所以会走弱，其中一个方面是因为日本央行在外汇市场进行干预的可能性引发了市场的疑虑，1月23日的时候，美元对日元的汇率在很短的时间内就急剧回落了1.5%，市场人士猜测日本央行是通过干预市场来支撑日元的币值，这就在间接程度上对美元造成了压制。另一方面，丹麦的养老金宣布计划退出美国国债市场，再加上多个国家因为关税方面的争端而抛售美国国债，这使得美国国债市场受到压力，进而进一步拖累了美元指数的表现，这就为伦敦金价格的上涨扫清了障碍。

3.政策预期和宏观环境为金价形成支撑

从中期的角度来看，美联储的政策走向成为了支撑金价的核心因素，市场上大部分人都押注美联储会在2026年开始实施降息政策，最早有可能在本季度就会付诸实施，而劳动力市场呈现出疲软的态势，这也为降息提供了一定的操作空间，对于黄金这种本身没有利息的资产而言，降息意味着实际的收益率会下降，那么黄金的吸引力就会大幅地提升，同时，全球多个国家都计划增加国防方面的开支以及实行财政扩张政策，这推高了中长期的通货膨胀预期，投资者们担心法定货币的内在价值会下降，所以都纷纷配置黄金来抵抗通货膨胀带来的影响，除此之外，全球各个央行在持续地增持黄金储备，去美元化的进程也在不断加快，这些因素都进一步巩固了黄金价格的底部支撑。

二、不同投资者实操指南（附具体操作方法）

面对黄金价格创下的新的高位，风险承受能力不同的投资者，操作逻辑有着比较大的差异，需要结合自身的具体情况来制定相应的投资策略，避免盲目的追涨行为或者产生恐慌情绪而进行抛售。

1.普通散户投资者（风险承受能力较低）

这类投资者的核心目标是实现资产的保值，并不追求高额的收益，在操作方面，应该优先选择实物黄金或者风险较低的黄金产品。第一个选择是银行的投资金条，目前建设银行的投资金条价格是每克1144.80元，工商银行的如意金条价格为每克1152.33元，和金店的售价（像周大福等品牌的价格都在每克1570元以上）相比，具有更高的性价比，在购买的时候，需要选择正规的银行渠道，防止出现实物交割方面的风险。第二个选择是黄金ETF基金，可以通过股票账户直接进行买卖，而且能够实时跟踪伦敦金的价格，适合进行小额分批的投资布局，建议每次投入的资金不要超过总资产的5%，避免集中建仓所带来的风险。

2.杠杆交易者（风险承受能力较高）

对于参与伦敦金现货、黄金期货交易的杠杆投资者来说，需要重点把控仓位的设置和止损的操作。首先要严格控制杠杆的比例，建议不要超过5倍，过高的杠杆比例很容易在价格出现波动的时候导致被强制平仓，其次要设置合理的止损点位，以当前5180美元/盎司的价格来计算，可以把止损设置在5050美元/盎司的下方，这个位置对应着前期的关键支撑位，同时，要避免进行频繁的交易，在跟风追涨的时候需要等待回调得到确认，比如说回调到5100至5120美元/盎司的区间之后再选择合适的时机介入，不要盲目地去追当天内出现的新高价格。

3.长期配置型投资者（持有周期在1年以上）

从长期的角度来看，美元信用体系逐渐弱化以及全球债务风险不断演化的逻辑并没有发生改变，所以黄金的配置价值会持续存在，在操作上可以采取“定期定额投资+波段调整”的策略：每个月固定的时间投入固定的金额去购买黄金产品，不管价格是高还是低都坚持进行定投，这样能够摊薄整体的持仓成本；当黄金价格单月的涨幅超过10%的时候，可以减持20%的仓位来锁定已经获得的收益，当价格跌幅超过8%的时候，追加10%的仓位进行补仓，通过这样的波段操作来优化持仓结构，同时，长期持仓的比例要控制在总资产的10%15%之间，把它作为对抵系统性风险的一种工具。

三、短期风险提示与后市预判

虽然黄金价格的上涨势头非常强劲，但是短期内的波动风险是不可以忽视的，投资者需要对两类风险保持警惕，同时也要把握好长期的发展趋势。

1.短期可能存在的风险点

第一个是技术面上存在超买之后的回调风险，1月26日伦敦金在盘中触及5111.17美元/盎司的价格之后，曾经快速回落到5000美元/盎司的下方，这说明短期内资金进行获利了结的意愿比较强烈，目前技术指标处于超买的区间，不排除再次出现比较大的价格波动。第二个是政策面上存在不确定性，1月28日美联储将会召开议息会议，如果会议所传达出的降息预期没有达到市场的预期水平，就可能会引发黄金价格的回调，此外，日本在2月8日举行的大选、美国的中期选举等事件，都有可能在一定阶段内影响市场情绪，导致避险资金的进出而引发价格的波动。

2.对后市走势的预测

机构普遍对黄金价格后续的上行空间持看好态度，高盛已经把2026年底的金价目标从每盎司4900美元上调到了5400美元，蒙特利尔银行、美国银行等机构甚至看到了6000美元/盎司的关口。从短期来看，黄金价格大概率会在4800到5200美元/盎司的区间内波动，在春节之前，由于受到避险情绪以及资金面的支撑，会维持强势的市场格局。从中期来看，随着美联储降息政策的落地、央行持续购买黄金（瑞银预测2026年央行的购金量将会达到950公吨），黄金价格有希望突破5500美元/盎司。从长期来看，在全球秩序重新构建、美元地位逐渐弱化的大背景下，黄金价格的中枢将会持续向上移动。

伦敦金的价格突破5190美元/盎司，是多种有利因素共同作用下的必然结果，虽然在短期内存在波动的风险，但是中长期上涨的逻辑并没有被打破。对于投资者而言，需要摒弃那种“追涨杀跌”的不良心态，根据自身的风险承受能力来选择相应的黄金产品：普通散户应该把注意力集中在风险低的实物黄金和黄金ETF上面，杠杆交易者要严格控制仓位和设置止损，长期投资者则要坚持进行定投布局，同时，要密切关注美联储议息会议、地缘政治动态等关键事件的进展，动态地调整自己的操作策略，在把握行情机会的同时，坚守住风险底线。

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注：本文所涉平台和策略需结合个人风险承受能力与实际情况，旨在分享方法论，不构成具体投资建议。