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发布时间： 2025-07-02 17:30:00
美联储在最近的利率决策会议中明确传递出降息倾向，从点阵图预测结果来看，今年可能迎来两次降息，总计下调50个基点。高盛等机构预测，美联储可能在9月启动降息，全年降息幅度或达75-100个基点。这一政策转向直接降低了持有黄金的机会成本——作为无息资产的黄金，在利率下行周期中对追求保值的投资者吸引力显著提升。那么，究竟有哪些因素可能会影响黄金市场的走势呢？万洲金业带您一探究竟。
美元与黄金通常呈反向关系。美联储降息导致市场上美元供应量增加，往往引发美元贬值，进而使以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更具吸引力，推动黄金价格上涨。美元与黄金的负相关性在2025年表现显著——美元每贬值1%，黄金价格平均上涨1.2%。
实际利率与保有黄金的机会成本紧密相关。当美联储实施降息政策时，实际利率相应下降，这同样减少了持有黄金的机会成本。在利率处于高水平时，投资者持有黄金会因错失利息收入而承担较高的机会成本。然而，在降息的背景下，由于机会成本的减少，黄金的投资吸引力增强，从而激发了对黄金的需求，并促进了金价的上涨。
降息往往是为了刺激经济增长，增加市场流动性，这可能会引发通货膨胀预期；而黄金被视为一种抗通胀的有效工具，在通胀预期上升时，投资者往往会增加对黄金的配置，以对冲通胀风险，从而推高黄金价格。
全球地缘局势的紧张状态，包括区域争端和商业争执等，往往导致市场不确定性上升和投资者对风险的回避心理增强，从而驱使他们将黄金视为一种安全的避险工具。即使在美联储降息后，只要地缘风险依然存在，黄金的避险需求就能得到维持，对黄金价格形成有力支撑。5月俄军大规模空袭基辅期间，黄金价格一度飙升至3249美元/盎司，而谈判信号出现后迅速回落。这种“事件驱动”特征要求投资者建立灵活的仓位管理机制，利用地缘风险溢价进行波段操作。
美联储降息会引发金融市场资产配置的调整。除了机构投资者增加黄金投资外，个人投资者也可能因风险偏好改变而增加对黄金的购买，从而黄金价格会受到一定的影响。
在全球经济不稳定时，各国央行持续增持黄金储备，增加了黄金的需求；黄金对价格稳定具有支撑作用，而其工业需求、首饰需求等实物需求的变化，同样会受到经济大环境及季节因素的制约。
美联储降息后，黄金市场走势受到多种因素的综合影响。美元、实际利率、经济形势、地缘局势、市场供需、技术分析以及其他相关因素，都在不同程度上改变着黄金市场的运行轨迹。
对于一般投资者，万洲金业提倡采纳多元化配置战略。黄金在投资组合里的比重提议保持在5-10%，作为有效的风险避险工具。短期交易者可关注关键事件带来的波动机会：美联储议息会议、非农就业数据公布及关键地缘事件，均可能催生交易机会；而长期投资者需重点跟踪央行购金动态与美元的长期走势。即使看好黄金前景，合理分散投资仍是控制风险的关键。
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