市场对9月议息降息保持乐观

发布时间:2019-08-09 09:03:15

美联储适度降息可能不足以抵消全球经济放缓,后者可能释放出推动美国更接近经济衰退的强大力量。30年期美国国债收益率因此在周三曾经一度接近历史低点。它们在之后弹高,但利率期货市场的定价继续显示,在美联储上周降息25个基点后,今年再降息75个基点的可能性增加;

美联储与金融市场之间未说出口的辩论,主要是基于一个难以量化的风险:贸易的不确定性美联储可以通过“周期当中的政策调整”来应对,这是美联储主席鲍威尔在7月31日降息后对利率前景的描述。

鲍威尔在7月份美联储会议上表示,利率低于此前预期的前景“缓解了金融状况”并“支撑了经济”。随后,全球贸易形势严峻导致股市陷入混乱并引发多年来最大幅度的债券上涨。结果是金融状况收紧,并达到了严重削弱美联储最近放宽政策的程度。根据高盛基于美元、股价、信贷利差和美国国债收益率来衡量压力水平的指数,周一风险资产的跌势如此之大,以至于程度达到了预期加息25个基点所产生紧缩效应的一半;

Employ America研究和分析主管Skanda Amarnath表示,“直到最近,经济增长前景都受到美联储在面对困难增加之际降息的支撑,增长面临的困难已经增加,美联储应相应调整其政策路径,以保持金融状况对增长前景的支撑”,债券交易员目前预计美联储将在9月份下一次会议上再次降息,并认为降息50个基点的可能性很大。

周三,新西兰、泰国和印度央行意外放宽政策,增加了对美联储跟上全球政策新局面的呼声。

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