美国新的经济衰退可能有多严重

        距离美国经济上一次衰退已经超过10年，据信时间长度已创纪录。近期，一些迹象突然出现，令美国会否迎来又一次经济衰退成为热议话题。

　　《今日美国报》19日发表一篇关于经济衰退的“科普”文，介绍经济学界如何判断和预测经济衰退，以及经济衰退给各行业带来的影响，并对可能到来的下一次美国经济衰退严重程度作出预测。

　　如何判断经济衰退？

　　报道说，经济学界对经济衰退的宽松定义是实际国内生产总值连续两个季度下降，这是美国经济增长最广泛的指标。但正式确认来自美国全国经济研究所，这是一个由经济学家组成的私人组织，它根据“经济活动显著下降”持续超过“几个月”，来判断是否发生经济衰退。

　　在判断经济衰退与否时，这一机构考虑以下经济指标：非农就业人员、个人收入减去转移支付、工业生产、制造和贸易销售。

　　如何预测经济衰退？

　　在预测时，以下几个经济指标被认为是重要风向标：

　　1、收益率曲线是否反转。近期美国新的经济衰退可能性话题，就源于上周10年期美国国债收益率跌至两年期国债收益率之下。在收益率曲线倒转后，道琼斯指数下挫800点，也被认为是未来将出现衰退的信号。

　　牛津经济研究院首席美国金融经济学家凯西·博什蒂安契奇表示，反转只表明经济衰退即将来临，但无法根据这一指标预测衰退何时会到来。“从反转到经济衰退开始，间隔时间是长期而且不确定的……时间范围大约为10.5个月到36个月。”

　　2、首次申请失业救济人数是否增加、消费者信心调查所反映的消费者对商业经济活动看法，以及制造业新订单情况。

　　穆迪首席经济学家马克·赞迪说，自第二次世界大战结束以来，历次经济衰退持续时间为6个月至16个月，平均为10.4个月。大萧条属于百年不遇的大衰退，历时一年半或更久。

　　衰退时会发生什么？

　　1、就业：工作机会显著减少，失业的人、找工作的人增加。过去10次美国经济衰退中，月度就业人数下降最大值平均为2.6%。

　　赞迪说，一般来说，失去最多工作机会的是制造业及相关行业。此外，依赖更多可自由支配开支的行业，如休闲、酒店和零售，都会失去工作机会。

　　因为企业和个人借贷减少，金融行业就业人数也将减少。建筑、科技、媒体和娱乐领域的工作也往往会减少。

　　2、工资可能减少，难以获得加薪或奖金。

　　赞迪说，经济衰退期间，通常医疗保健、法律、会计、政府和教育等专业服务的工作机会损失不大。但即使保住工作，也可能无法获得加薪或奖金。工时和工资可能会减少。

　　3、股票。股市虽在经济衰退期间疲软，但会更快地反弹。通常情况下，股市从实际经济衰退开始前的高峰月份开始下跌，在经济衰退技术上结束之前开始恢复。

　　美国新的经济衰退可能多严重？

　　《今日美国报》说，大多数经济学家认为，美国新的经济衰退无论什么时候发生，可能不会像上世纪30年代大萧条那样漫长和严重。

　　赞迪说，目前，美国银行系统基础较前稳固，家庭债务仍然合理，“与大萧条时完全不同。”

　　但报道认为，面对新的经济衰退前景，美国的应对能力存在双重隐忧。一是美联储货币政策弹药有限。美国联邦储备委员会7月31日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。博什蒂安契奇说，经济衰退期间，美联储通常会下调联邦基金利率5个百分点来提振贷款，但这次难以做到。二是从媒体报道来看，特朗普政府尚未考虑如何应对可能出现的衰退。

　　赞迪预测说，新的经济衰退一旦发生，将持续6至12个月，其间美国失业率将上升两到三个百分点。“这可能是十年一遇的经济衰退，但有成为25年一遇的可能性。”