美联储推出无限QE稳定经济,多国持续增持美债

发布时间:2020-03-26 02:15:30

3月23日,美联储的最终手段“无限量QE”推出,购买无限量的美国国债和住房贷款抵押证券(MBS)将资金和流动性来支持经济。

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在2013-2014年量化宽松第三阶段时美联储也曾推出此手段,而本次美联储更是用出了新的手段,购买公司债、市政债、学生贷款、汽车贷款、信用卡债、及小企业贷款支持的金融资产、其他债权类金融资产,并提供贷款,以促进中小企业。

在2008年金融危机时美联储已经积累了相当多的经验,在当年美联储采取的系列措施是合理而有效的,但是本次与上次金融危机有相当大的不同。

首先,实体和金融的关系不同。2007年在次贷危机中金融系统的问题被揭露,金融系统的流动性在2008年消失,伴随的信用收缩和恐慌情绪引起需求崩塌,但实体经济短期的供给能力并没有受到影响。在这种突发公共卫生事件中,实体经济受到了严重的打击,同时减少需求和供应,严重的现金流问题和商界人士,大量的私人部门债务可能违约。

其次,表现形式存在不同。2008年的金融危机主要表现为一些大的金融机构和实体经济企业无法周转债务、陷入流动性危机,其中一部分公司资不抵债、同时陷入偿付能力危机,拖累了整体的经济。而在2020年,受到疫情的影响,所有企业都陷入了流动性危机和偿付能力危机,涉及的方面更多。

最后,美联储的干预也是不同的。 从2007年到2009年,金融系统问题逐渐暴露,美联储和美国财政部轮流寻找解决方案。而在2020年的流动性危机中,美联储的介入的时间非常早,并且推出了各种宽松政策,但还金融机构的系统性并没有危机。

3月17日,美国财政部今年一月份发布的全球央行持有的美国国债的最新数据显示,中国、日本和英国在今年1月份增持美债,其中日本这个美债最大海外持有国增持了568亿美元,持债规模增至1.2117万亿美元。而中国自2019年6月以来首次增持87亿美元,至1.0786万亿美元,成为第二大买家。

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