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美国财政政策短期维持有效需求,收支状况进一步恶化

发布时间:2020-04-08 08:54:22

美国于3月27日签署CARES法案,包括疫情救助、救济和经济保障三方面共2.36万亿美元的财政刺激政策,这一政策在规模上远超2009年美国复苏法案的8310亿美元,达到美国全年财政收入的57%,占2019年GDP的11.3%,是二次世界大战以来最大规模的救济。而由于财政政策对经济的自动稳定器效应,新冠肺炎疫情带来的经济停摆会通过税收和转移支付的下降导致财政收入进一步减少,赤字规模将进一步增大。

从具体内容看,整个救助政策包括行业补贴、企业纾困和居民救助三方面的救助。在行业补贴方面,重点补贴航空业,包括向航空公司拨付250亿美元,向航空货运公司拨付40亿美元,以及为航空的承包商拨付30亿美元用于工资支付的现金补助;同时医院、医疗系统和医疗服务供应商将获得1300亿美元的美元救助金。

在企业纾困方面,通过纾困贷款和减税降费两种方式为企业提供资金。纾困贷款主要针对中小企业和特殊行业,500人以下的中小企业可获得2.5个月工资成本金额的贷款,由小企业管理局100%进行担保。其中支付薪酬、租金和电费部分可转为赠款,转赠总额不超过3500亿美元。对特殊行业主要是对航空以及涉及国家安全等行业进行贷款。被贷款公司要求禁止分红和回购股票,并保留90%的员工,同时限制高管薪酬。税收方面的政策包括推迟企业社保税的缴纳、员工的社保税留置、企业的营业亏损抵免以及放松利息对税收的抵扣等项目。

在对居民救助方面,对个人年收入低于7.5万美元的个人或家庭收入低于15万美元的家庭提供成年人每人1200美元,小孩每人500美元的现金派发;额外增加失业救济金的金额,同时延长失业救济金的发放期限由26周延长至39周。除救助政策外,财政部增加对医院、救灾、交通、教育等领域的直接财政支出,增加基础设施建设,金额达到3400亿美元。

美国激进的财政政策在短期内有助于缓解一定的实体经济下行压力,作用主要在需求端,防止企业倒闭带来居民收入下降,进而导致消费不足与企业的进一步倒闭的恶性循环。但由于政策时滞,截至3月28日,单周申请失业救济的人数已经达到了664.8万人。美联社预计失业率短期可能上行至15%,高于二战以来的失业率最高点的10.8%。由于在疫情期间中小企业的停工停产以及投资意愿较低,这一部分的失业人口很难再次重返岗位,为失业救济金的支出带来长期压力。在与国家经济密切相关的行业如航空运输,美国的财政补贴有助于避免重要公司倒闭。同时,财政支出的大幅增加势必会增加财政赤字规模,2019年的财政赤字规模达到1.02万亿美元,按照2019年GDP计算,美国今年的财政赤字水平将达到14%。而伴随2020年美国的经济衰退进程深化,财政赤字规模增幅将会更大。

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