美元的主导地位会否因政策而动摇?

为应对疫情带来的冲击，美国政府以及美联储推出财政和货币刺激政策。

但到今天的美国经济基本面，却难以让人感到乐观。在日后，美国政府以及央行可能要维持多年宽松财政以及货币政策，以防经济萧条。这代表联邦政府的负债及赤字将持续上升，而央行则将持续保持零利率及量宽好几年。

政府负债及赤字和央行的货币政策，将影响市场对货币的信心。因假若政府不能通过经济增长的收入来还债，那就只能加印钞票来。如没有造币的能力，政府只能公布违约，并要求债权人承担损失接受债务重组。而如政府透过大量印钞以解决债务，则会引发债权人担心自己拿的货币贬值。以上因素，都可能使得货币贬值。

当然美国以及美元有着特殊的地位，不太可能单单加印钞票就瞬间倒塌。而每当世界经济有危机时，美联储还是担任世界央行的角色。

但如美国政府以及美联储持续增加赤字及印钞，那么将有一天从量变积累到发生质变，最终付以美元为中心的国际金融秩序发生变革。对一些国家来说，如何在以美元为中心的国际金融体系中保护自己的利益，如何推动国际货币体系向更公平的方向进化演变，是一个重大课题。