美国大选胶着 市场波动难免

美国总统大选开票陷入胶着，目前拜登暂时领先，但特朗普要求部分州停止计票。针对未来的投资环境，虽然大选带来股市的震荡，但对市场大多为短期的影响，建议谨慎以对，待选举结果尘埃落定后，从长期而言，金价表现仍将回归于基本面，并可有望受惠几大利多走扬，且各国政府低利率至少将持续到2023年，为风险性资产下档提供保护以及上涨的动能。

除了民主党以及共和党，两党将争夺参议院的控制权之外，众议院的全部席位也将会进行改选，美国政治目前的局势保持高度紧张，导致市场的风险情绪有所爆发。风险偏好转强，使得美元承压持续下行，美元疲软则有利于金价上行。

本次美国总统大选因为受到新冠疫情的影响，选民采邮寄投票的比例较高，加上各州邮寄选票的计算规则不同，导致最终完整投票结果出炉时间较难预测，包含关键摇摆州在内的部分州允许在美国时间11月3日之前寄出的邮寄选票晚于投票日前收到，以致选举战线被拉长，导致昨日大选夜两党持续纠缠。

本次大选双方阵营旗鼓相当，为市场增添不确定性；而后续的法律行动更可能使美国社会氛围更加紊乱。虽昨日市场反应正面，但仍需留意争议延长的波动风险。鉴于总统大选的不确定性，金价可能会出现大幅回调。但今日金价大涨，显示黄金多头至少目前还认为不管大选结果如何，未来都会出现大规模的财政刺激措施。

就历史经验显示，大选结果对市场多为短期影响，但短期不确定性仍将造成风险性资产波动升高，建议谨慎以对，布局相对抗波动的投资级债券。待选举尘埃落定后，长期而言风险性资产表现仍将回归基本面，并可望受惠几大利多走扬。其次，各国央行救市政策不会收手，低利率至少将持续到2023年，充沛的流动性提供风险性资产下档保护与上涨动能。