金价跌跌不休 跑输铜油股市

金价近期跌跌不休，已连续四个月下挫，且跌破200日均线和1800美元/盎司的心理支撑，中短期仍有下探的可能。在疫苗的连续好消息近期轮番出现后，全球投资人正在欣喜迎接明年的经济复苏，美股三大指数全面创历史新高价，代表避险资产的黄金和美元黯然退色，代表实体经济的铜和原油价格本月却涨势凌厉。

金价的200日均线为1806美元，周五正式跌破此支撑，代表一年内买入的投资人多数套牢，许多依据技术面操作的投机客有停损的压力，未来恐怕探底比反弹的机率高。金价曾在今年8月创下2089美元历史天价，目前的价位已回跌约14%。

另一个金融市场最重要的避险资产美元指数，近期也是跌跌不休，周五收报91.78，逼近9月的低点91.75附近，本月迄今下挫2.39%，也较今年3月的高峰102.99下跌约10.8%。美元呈现弱势表现，除反映美国政府祭出数万亿美元的纾困案，也反映美联储降息和量化宽松的动作，与股市等风险资产的创新高价形成强烈的对比。

金价走势落寞。纽约期金周五跌破1800美元/盎司心理关口，收报1789美元，今年虽仍有涨幅17.7%，但已连续四个月下挫，11月迄今下跌4.75%，与铜价、油价的双位数上涨恰成对比。反观伦敦铜价周五（27日）收报7506美元/吨，已连续四个交易日上涨，本月迄今涨11.87%，今年涨幅21%，收盘价创下7年最高。西德州原油价格虽受疫情冲击，今年报价仍旧下挫25%，但11月迄今已大涨27.56%，周五收报45.57美元/桶。

金价与铜价、油价的走势分道扬镳，美股和美元的走势背道而驰，正在凸显商品投资人预期明年全球经济复苏可望加快。然而，美元指数90附近将出现强烈支撑，因为长期弱势美元并不符合美国整体利益，加上美联储的宽松动作总有一天会因经济复苏而转为紧缩，这意味着不断涨破历史新高的股市涨势可能戛然而止。明年经济复苏的预期或许在真正经济复苏之后就利多出尽，投资人仍应保持警觉。