金价近期震荡 投行看好明年回到2000美元

疫苗发展令人鼓舞，但目前石油市场面临不少不确定性，而金价则在两周内下跌，跨国投资银行今（30）日预期下季度金价有望反弹，估2021年第1季金价再挑战每盎司2000美元。

美联储可能需要扩大量宽目标至较长年期债券，令收益率曲线变得平坦，从而支持通胀预期及引导实际利率进一步走低，也意味美元吸引力下降。因此，保持预期金价在明年第一季度再度挑战2000美元。

尽管疫苗对黄金是中期拐点，但投资者最近的反应似乎过度了。首先，疫苗还未可以应用，分销上仍然面临挑战，欧美疫情还在水深火热中。另外，美国财政部突然要求美联储归还紧急贷款计划中的未动用资金，某程度体现政权转移的风险。还有，如果共和党继续掌控参议院，新一轮的财政刺激方案规模将较小。

美国货币宽松政策带动的资金行情持续，加上美国总统当选人拜登入主白宫成为定局、新冠肺炎疫苗研发陆续传出好消息，在避险需求降低的情况下，国际金价近日跌破每英两一千八百美元关卡，昨天在一七七○美元价位震荡，法人认为长期仍看好金价走势，明年一季将再度挑战两千美元价位；长期而言，当各国央行采取紧缩政策，恐怕就是金价大多头结束的时候。

有投资银行表示，近期黄金走势持续疲弱，主要是受到美国制造业数据以及疫苗的乐观讯息提振，美元短多强弹，导致金价走势受到打压。未来走势方面，投资银行指出，仍然维持长线看多黄金的观点，因为包含货币宽松和低利率等因素并没有出现结构性的扭转，这波的黄金走势除了受到美元的压力，也受到新冠疫苗出炉对于经济复苏展望的信心增强，市场对各类资产的重新订价。

黄金属于避险性资产，当很多其他资产有比较高的投资报酬率时，会减少避险资产的需求，考量包括美国在内的各国货币政策持续宽松，资金会源源不绝的释放到市场，金价未来还是可能走高，但各国央行采取紧缩之际，就是金价的大多头中结束之时，目前大多头因素还没结束，最近会受压力，主要是因为对避险性资产需求降低导致。