投资银行注意热门交易 长期看黄金避险

投资银行策略师上周撰写报告指出，当前市场共识强烈，投资人须对热门交易进行避险，以防2018年2月股市崩盘的历史重演。市场上次对投资策略有这么一致性看法，是在2017年底和2018年初。由于大量资金涌入，全球股市在2018年1月攀至创纪录高点，但投资人过度押注风险资产成为隐忧，2月马上发生波动率末日事件，投资人在许多以为稳赚不赔的交易上栽了跟头。

报告指出，对资产配置而言，重要的是调整避险，避免过于集中的投资组合。途径之一是限制对热门交易的避险。投资银行的策略师预期，随着全球经济自疫情危机的影响中复苏，2021年的市场情绪比较无畏风险。有关疫苗的正面消息支持这样的态度。随着央行和政府加码刺激措施以对抗疫情，许多人认为高收益债券、新兴市场货币、价值股资产都将迎来丰收期。

人满为患的热门交易包括：相对于周期性已开发市场的货币做空美元、做多铜。相对的，看多黄金，以及相对于已开发市场去增持新兴市场股票，则没有那么热门。但该策略师强调，股市有任何短线修正，都代表着买入良机，还只是处于牛市的中段。

投资分析师表示，黄金最近重新回到1840美元上方，主要是受实际利率下降及美元疲软所推动。 美元指数周二微升0.2%，但长期趋势仍走弱，接近2年半的低点。

由于美国公债殖利率下降，市场持续寄望美国新1轮的纾困，周二（8日）国际金价续升，2月交割的黄金期货上涨8.90美元或0.5%，收每盎司1874.90 美元，为交易最热络合约自11月17日以来最高收盘价。市场分析师指出，美政府公债殖利率下降，为金价带来支撑，一方面投资者意识到新型冠状病毒病疫情短时间内不会消失，利率也将长期维持在低位。据报导，黄金周二收盘时，美国10年期公债殖利率下降1.7个基点至0.908%，公债殖利率下降有利于不孳息的黄金。