十年期美债收益率上升 黄金持有成本增加跌幅扩大

2月19日，金价小幅走高，从稍早触及的逾7个月低点反弹，但美债收益率上升令金价承压，并创下1月初以来最大周跌幅。本周，现货黄金下跌39.98美元或2.19%。COMEX 4月黄金期货收涨0.1%，报1777.40美元/盎司，本周累跌约2.5%。

从本周公布的多项经济数据来看，黄金多空双方也处在一个相对拉扯的状态，二者之间势均力敌：

根据美国劳工部周四公布的数据显示，上周初请失业金人数为86.1万人，创下一个月来的最高水平。同时，美国2月6日当周的续请失业救济人数为449.4万，高于预期。高于市场预期的数据标明，美国就业市场的复苏仍不尽如人意，代表美国经济继续重新冠疫情下迟缓复苏。

美国人口普查局的数据显示，经季节性因素调整后的零售额较12月增长了5.3％，超出了此前经济学家的预期，即四个月来首次月度增长1.1％。生产者价格指数远高于预期，1月份PPI录得1.3%，远高于预期的0.4%。众所周知，强劲的经济数据往往会利空黄金，利多美元。

美国长期国债收益率是全球资产定价基准，国债收益率走高，意味着资金可能走上固定收益，而抛弃权益资产，那么首当其冲的是股市定价中枢就会受到挑战。

近期，美国十年期美国国债的收益率升至1.345%，达一年左右的最高水平，收益率的上涨也被视为投资者期望美国经济改善的信号，同时也引发了对通货膨胀的担忧。

美国联邦储备委员会17日公布的1月货币政策会议纪要显示，美联储官员一致认为将在未来很长一段时间内保持宽松货币政策，以帮助美国经济从新冠疫情的重创中复苏。而最近的比特币热潮，可能也使投资者将兴趣从黄金转移至加密货币。

技术面看，如果金价失守1760关口，初步的下行目标将看向61.80%斐波那契水平1680美元/盎司，但不排除进一步走低至1600美元/盎司。黄金作为通胀对冲工具的吸引力可能会在这个水平上开始找到买盘。现在唯一能注意到的利好是，日图上黄金的相对强度指数(RSI)接近超卖区域。