美国公债殖利率一度升破1.3%担忧通膨恐引发撤离市场弥漫不安情绪

发布时间:2021-02-24 15:58:54

美国公债殖利率一度升破1.3%,市场担忧通膨恐引发撤离,弥漫不安情绪,但相信美国未来两年内升息的机会不高,即使需要缩减购债规模也要等到2021下半年才有可能,目前市场仍是有利于风险性资产发展。

从过往历史资料中可以看出,经济成长带动殖利率走升;反之公债殖利率走低时,往往伴随着市场景气趋弱、避险需求增温,甚至是系统性风险,例如2011 年欧债危机、2014 油价重挫、2018 年中升息尾声,以及去年的新冠肺炎疫情的爆发等等。

美联储曾于1月底表示,将会持续性的致力于运用所有工具以支持美国经济,并且以促进最大就业以及价格稳定为目标,而美联储同时也承诺每月购买800 亿美债、400 亿不动产抵押贷款证券,直至就业最大化以及通膨价格稳定的进展为止。叶伦上周曾向财经媒体表态,对于可能的投机热潮,有些板块可能得非常小心以待;而有消息人士则透露,美联储主席鲍威尔于近日都形容金融稳定风险显着,表示了认同的态度。

根据报导指出,这些事情反映了当前主政者的艰难困境,认为美国的经济依然需要大规模纾困支持,国际货币基金组织亦同意相同论点,但是另一方面,当外界认为政府将继续支持经济时,自满的情绪弥漫市场,正让如股票等资产价格膨胀,当前讨论的1.9万亿美元纾困案可能加剧此情势。

换言之,近期公债殖利率的回升,反映景气复苏,而非短期货币政策的紧缩。美联储主席鲍威尔于2月23日出席参议院听证会时表示,经济距离定位的就业以及通膨目标还有一后距离,且可能还需要一段时间才会有重大的进展。市场专家指出,即使通膨率短期超过2%,美联储也不会改变宽松货币政策,但投资人却预期经济将强劲成长,且通膨将升高,因而使公债殖利率大幅上升,投资人不用过于忧虑公债殖利率走升,反而可以趁着市场拉回时逢低介入。


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