美国公债殖利率一度升破1.3%担忧通膨恐引发撤离市场弥漫不安情绪

美国公债殖利率一度升破1.3%，市场担忧通膨恐引发撤离，弥漫不安情绪，但相信美国未来两年内升息的机会不高，即使需要缩减购债规模也要等到2021下半年才有可能，目前市场仍是有利于风险性资产发展。

从过往历史资料中可以看出，经济成长带动殖利率走升；反之公债殖利率走低时，往往伴随着市场景气趋弱、避险需求增温，甚至是系统性风险，例如2011 年欧债危机、2014 油价重挫、2018 年中升息尾声，以及去年的新冠肺炎疫情的爆发等等。

美联储曾于1月底表示，将会持续性的致力于运用所有工具以支持美国经济，并且以促进最大就业以及价格稳定为目标，而美联储同时也承诺每月购买800 亿美债、400 亿不动产抵押贷款证券，直至就业最大化以及通膨价格稳定的进展为止。叶伦上周曾向财经媒体表态，对于可能的投机热潮，有些板块可能得非常小心以待；而有消息人士则透露，美联储主席鲍威尔于近日都形容金融稳定风险显着，表示了认同的态度。

根据报导指出，这些事情反映了当前主政者的艰难困境，认为美国的经济依然需要大规模纾困支持，国际货币基金组织亦同意相同论点，但是另一方面，当外界认为政府将继续支持经济时，自满的情绪弥漫市场，正让如股票等资产价格膨胀，当前讨论的1.9万亿美元纾困案可能加剧此情势。

换言之，近期公债殖利率的回升，反映景气复苏，而非短期货币政策的紧缩。美联储主席鲍威尔于2月23日出席参议院听证会时表示，经济距离定位的就业以及通膨目标还有一后距离，且可能还需要一段时间才会有重大的进展。市场专家指出，即使通膨率短期超过2%，美联储也不会改变宽松货币政策，但投资人却预期经济将强劲成长，且通膨将升高，因而使公债殖利率大幅上升，投资人不用过于忧虑公债殖利率走升，反而可以趁着市场拉回时逢低介入。