美元走强投资风险偏好上升 金价回吐涨幅

周一尽管美公债殖利率涨势稍歇，黄金期货价格仍吐回早盘涨幅，连续第五个交易日收低。金价回吐1%涨幅，因美元走强以及投资风险偏好上升，盖过了美国公债收益率回落带来的支撑。

上周黄金下跌约 2.7%，2 月份跌幅达 6.6%，为 2016 年 11 月以来最大单月跌幅。 10 年期公债殖利率上周五居于 1.55%，但周一下降至约莫 1.44%，10 年期公债殖利率也从当日低点回升。

殖利率上升，反映了市场对经济复苏的乐观预期，而这是新冠肺炎疫苗接种计画以及拜登政府提倡的新一轮 1.9 万亿美元的财政刺激纾困案所带来的。

另一方面，美元指数上升0.2%，美元上涨以及公债殖利率，会降低黄金对投资者的吸引力，因为黄金由美元计价且不孳息，另外，美股周一走强亦可能会助长了黄金跌势，因为黄金走跌与美股走高相关联。

市场共识认为，新冠疫情后的复苏已经开始，甚至在下一轮刺激措施发放的支票到来之前就开始了，相信导致国债收益率上升的主要原因是投资者们的乐观情绪，且认为，强劲的、可持续的经济复苏即将到来。另外加上对债券需求的回升，债券价格将上涨，在这种环境下，不论美联储是否会加息，债券收益率都将可能更高。货币对利率特别敏感，这就解释了为什么美元对国债收益率飙升产生了如此强烈的反应，黄金持续将这点定价，扭转去年的大涨势。

另外，稍早前众议院亦顺利通过了拜登政府的1.9 万亿美元新冠纾困计画，于新冠纾困计画中为疫苗接种计划注入资金、解决地方政府的财政问题，以及为数以百万计受疫情影响的家庭提供援助是最重要的一环，该方案于当地时间星期六以219对212票获得通过，内容中包括了一项将最低工资提高至每小时15美元的措施，但由于该措施仍然存在相当大的争议，所以有预料于方案中的最终版本将会被剔除，而目前该新冠抗疫刺激经济方案将会再交由参议院审议，以进行表决。