美债收益率上升削弱黄金吸引力 通胀预期心理引发金融动荡

周一美元上涨以及美债收益率上升再度削弱黄金对投资者的吸引力，使黄金价格下挫至去年 4 月初以来最低收盘价。在上周末参议院以些微差距通过纾困方案后，黄金以下跌开启 3 月第二周，众议院最早本周二将针对 1.9 万亿美元新冠肺炎疫情纾困法案进行表决。而有关财政刺激方案预计将提振黄金，因为这意味政府将增加支出，使避险金属成为更具吸引力的投资产品，但是目前乐观的美国经济前景可能会影响近期的黄金需求。 10 年期美债收益率周一约在 1.6%；美元指数扎实上升至去年 11 月以来最高点，以上数据都进一步打击贵金属。

当前金融市场的焦点话题，是通胀预期心理所引发的金融动荡，对此美联储主席鲍威尔表示，预测在疫苗普及施打以及经济有望全面解除封锁之下，今年夏季预料消费者物价将会有所上涨，根据美国劳工部统计，美国消费者物价指数今年1月同比增长1.4%，较去年5月的低谷0.5%大幅回升，但仍旧低于2020年1月的2.5%。随着夏季的经济全面重启，此前温和的消费者物价应该可望持续提升，不排除冲破2%以上，但物价大幅飙涨的情况将取决于美国就业市场，另外还有景气有没有过热的风险，而上述的通胀言论就让美国10年债殖利率跳升7个基点，至1.54%，逼近上周一度触及的高点1.61%。

鲍威尔主张，目前美国通胀率仍低于美联储的长期目标2%，而美国以及全球这几十年来皆处于低通胀的环境，鲍威尔深信，当前的通胀升温只是过渡现象，美联储将会耐心等待持续性的通胀上来，才会采取对策。随着全球贸易的自由化，以及近年来的电子商务窜升，消费者物价被长期压低，全球央行目前担心的不是通胀，而是通缩。此时，美债不断推升所隐含的通胀问题，很可能只是一个金融市场的预期心理，而这预期心理未必就会成为一个很长期的趋势。