美消费者物价指数温和上扬 美债回跌

美国 2 月消费者物价指数温和上扬，年增率报 1.7%，写下去年 2 月以来最高。不过，核心 CPI 年增率较前值小幅下滑，并低于市场预期。根据美国商务部报告中显示，2 月CPI 年增1.7%，符合市场预期，并高于前值的1.4%；2 月CPI 月增0.4%，同样符合市场预期，略高于前值的0.3% 。继 1 月增加 7.4% 后，2 月汽油价格月增 6.4%，占 CPI 增幅将近一半，食品价格月增 0.2%。

通膨升温预期带动美债收益率近期上行，而数据发布后，10 年期美债收益率则回跌。尽管核心 CPI 低于预期，在大规模纾困法案、收入增长以及疫情接种计划等利好刺激之下，市场预计 3 月起整体通膨率将持续推高。有首席经济学家表示，在疫情影响之下，许多类别物价出现奇怪的波动，他认为基本面回归的初步迹象为一旦需求改善，航空以及饭店业将逐渐抬高价格，但这可能仍然需要花费数个月的时间。

债券市场近期因为美债收益率的波动，传统的40%债券60%股票资产配置标准正受到检视。全球最大主权财富基金之一的新加坡政府投资公司、澳洲的未来基金已接连出声警告，此配置比例可能无法发挥以往效力，投资者应该期望未来收益会低得多。主权基金们指出收益会下降却反而收益上升，投资者还是该准备看到未来较低的回报，另外亦举出市场在新型冠状病毒病疫情中的6种主要变化，包括监管干预力度增强、通膨风险提高、市场更加脆弱、纷纷追求绩效等等。

另外，有投资公司执行长也警告指出，美国政府采取过多刺激措施以及对通膨的影响，对此表示投资者应该担忧刺激措施，而作为长期的投资者，亦需要更倾向于将资本、金钱建立长期成长的投资以及结构性因素上，而不是用于支出。