美国公布失业金数据 围绕通膨的不确定性巨大 美债收益率大幅扬升

美国劳工部 (18 日) 公布失业金申请数据，上周初领失业金人数意外回升至 77 万人，为 2 月中以来最高。劳工部报告显示，截至3 月13 日当周，美国初领失业金报77 万人，高于市场预期的70 万人，前值自71.2 万人上调至72.5 万人；4 周移动平均值为74.6 万人，低于修订后前值。

截至 3 月 6 日当周，美国续领失业金报 412.4 万人，高于市场预期的 403 万人，前值自 414.4 万人微幅下调至 414.2 万人。 10 年期美债收益率升破 1.70%，创下 2020 年 1 月以来的最高水平。在周四伦敦早盘交易中，10 年期美债收益率一度上升9 个基点，至1.73%、30 年期国债收益率也跳升了9 个基点，至2.50%，创2019 年8 月以来的最高水平。

另外，30 年期美债收益率也是大幅扬升，一度飙破 2.5% 至 2.506%，亦是创下近一年的最高水平。上个月因美国公债拍卖情况令人失望，引发美债的卖压，即使美联储表示，计划在2023 年之前维持低利率，公债市场的杀盘力道仍未消除，为收益率继续攀升奠定了基础。

有分析师指出，10 年期美债收益率很可能在短期内升至 1.80%。中期内的通货膨胀率上升，以及如果经济表现强劲下，美联储却一直按兵不动，未来可能得拼命迎头赶上，这两个因素可能与债市的抛售有关。周四美债抛售潮中，5 年期、7 年期等中期债券收益率的涨幅最大。

华尔街分析师认为，收益率的飙升也可能表明，投资者可能在怀疑美联储在一段时间内保持宽松政策的承诺。随着经济全面恢复开放，新刺激方案开始纾困家庭，围绕通膨以及经济增长的不确定性，在经济成长和通膨前景同样不明朗的情况下，难以知道美联储在一年后会采取何种政策。

美联储主席鲍威尔强调美联储将坚持其新的平均通膨目标框架，即使通膨暂时飙升至超过2%，投资者也可以提高经济在未来几年内将变得炙手可热的可能性，而不必担心政策立即转向的麻烦。在这种情况下，长天期美债收益率将无法抵御通膨激增的风险，而这个新的通膨框架注定会导致陡峭的收益率曲线。