小非农就业增幅强劲 收益率上升对黄金不利

有「小非农」之称的美国ADP就业报告周三出炉，受惠于休闲以及餐旅业，3 月私营部门新增就业近52 万人，远优于前值，就业增幅写下去年9 月以来最大。上述报告显示，美国 3 月 ADP 新增就业 51.7 万人，略低于预期的 55 万人，但高于修订后前值 17.6 万人。其中，受疫情打击最大的休闲与餐旅业在 3 月新增 16.9 万人，为所有部门中贡献最大。总体来看，3 月服务业就业表现尤其强劲，新增就业 43.7 万人，商品生产新增就业 8 万人。

以企业规模来看，员工数49 人以下的小型企业新增就业17.4 万人，员工数50 人以上、499 人以下的中型企业新增18.8 万人，员工数500 人以上的大型企业新增15.5万人，表现相当平均。

有经济学家表示，服务业的就业增长大大超出近期的月均水平，随着经济逐步重启以及疫苗普及，餐旅业的就业表现有机会得到改善。自去年底开打疫苗以来，目前美国疫苗接种率已超过 3 成，有望驱动未来几个月的就业复苏。

金价周三跌至近3 周以来最低，原因是美债收益率上升及美元上涨，本季跌幅预计接近12%，是过去4 年来最差的单季表现，也会是自1982 年以来，开年第1 季最差的成绩。在过去 5 个月中，黄金 ETF 有 4 个月削减黄金部位，此前由于新冠疫情刺激了避险资产需求，ETF 持有黄金量，在去年创下史上新高。

资深黄金分析师表示，黄金今天看起来很弱，主因应该是美元的强势，而美元的上涨动能正在增强，对于黄金来说，这可能造成追寻长期底部的努力无效。美元指数已经突破 93.2，升至近 5 个月以来新高。与此同时，10 年期美债收益率持续攀高，前一交易日来到14 个月的新高，有望连4 个月走升，持续攀高的债券收益率，意味着无利息的黄金持有的机会成本上升。

美国总统拜登宣布一项数万亿美元的基础建设刺激政策，以重建美国的基础建设，对此经济学家表示，刺激措施将会推高通膨预期，这将对黄金有利，但是另一方面，这一利多未获市场买单，并推动收益率上升，这对黄金是不利的。