制造业承压扩张 欧美6月制造业PMI表现良好

美国供应管理协会发布的最新报告显示，美国6月ISM制造业PMI录得60.6，略低于预期的61.0，并较5月的61.2下降0.6点。本月数据代表美国总体经济在2020年4月起收缩三个月后，已连续13个月呈扩张之势，其中新订单指数为66，较5月的67下降了1点；计算器及电子产品、化工产品、金属制品、运输设备、食品饮料与烟草制品、石油及煤炭产品行业六大制造业部门，在6月均录得温和到强劲的增长。

美国商业调查委员会于另一份报告中指出，美国企业及供货商仍在努力满足不断增长的商品需求。在疫情期间裁减大量工人后，这些企业在疫后面对的则是比以前更加紧逼的原材料交货期、关键生产材料持续大规模短缺、大宗商品价格上涨及物流速度减慢，加上合格工人不足、零件短缺导致不时短期停工等问题，可以说生产线上每个部份几乎也有可能遭遇困难，美国制造业的增长潜力受此所限，进而影响到制造业经济进一步复苏。能否在第二至第三季期间解决或减轻部份问题，对能否压制物价上行会是至关重大的因素。

另一方而，欧洲6月Markit制造业PMI终值为63.4，高于市场预期的63.1，同时也代表欧元区6月制造业活动创下了有记录以来的最快增长速度；英国6月Markit制造业PMI则录得63.9，略低于预期的65.6。尽管这种压力暂时还不及美国巨大，但欧洲与英国同样面对着新冠疫情造成的供应链挑战，企业投入成本飙升的同时也加强了通膨压力；另一方面，在美联储于6月FOMC会后展现转鹰势头之后，目前英国及欧洲央行对缩减购债规模似乎仍抱持着观望态度，随着美联储慢慢统合内部立场，英国及欧洲央行的表态压力会更大，也有可能会在表态时引发一波行情。