通胀推动波澜 美债或成美联储缩表的最后一根稻草

本周受制于美元走强，美债收益率收高以及市场的乐观情绪，黄金的涨势戛然而止。如果非农数据表现强劲，加上通胀问题持续恶化，美联储将不得不采取更加紧缩的经济和货币政策。

美国前财长努钦就通货膨胀问题警告指，美国通胀恶化，可能推动10年期国库券孳息率升至3.5厘。

美国10年期国库券孳息率现时约为1.55厘。努钦接受外电访问称，国债触顶危机与总统拜登政府开支过度，可能导致通胀失控上扬，牵动债息扳升，努钦认为，美联储应该开始让货币政策正常化。

根据数据显示，美国总体消费物价指数按年上升了5.3%，而供应链问题和劳工短缺问题可能令通胀进一步上升。国际货币基金组织(IMF)表示，总体消费者物价通胀应在今年秋季见顶，并在2022年中回落至疫情前的水平，但供应短缺驱动的通胀飙升可能更为持久、脱离预期的风险依然存在。

通胀不只是美国的问题，是全球范围共同面对的问题，国际货币基金组织对发达经济体的基线预测显示，总体通胀率将在2021年秋季达到3.6%的高位，并在2022年中降至约2%。新兴市场和发展中经济体的通胀率，在今年秋季达到6.8%的高位后，明年将降至4%左右。

供应链吃紧加剧的物价上行压力，这增加了美联储加速收紧货币政策，并对黄金未来的走势形成一定程度的打压。

随着投资者对美国债务上限危机问题获得短暂的舒缓，市场恐慌情绪有所缓解，市场焦点短期内仍将聚焦于削减购债规模一事的进度，因此仍需密切关注美联储于未来一两个月的政策方向。