美债收益率创三年新高 黄金空头发力价格回落

　　在高通胀的市场环境中，美联储的货币政策就能够成为影响金价的关键因素，尤其是其鸽派和鹰派两种不同的立场，对于黄金市场带来的影响力也会有所差异。前者代表激进的政策方针，后者则以温和著称。

　　造成这两种不同立场的根本原因是因为美联储的核心任务是控制通胀和刺激就业——要控制通胀，高利率下偏紧的货币政策是必需的；要刺激就业，最好的就是低利率下偏松的货币政策。

　　简而言之，如果更看重控制通胀，倾向于加息的，就会被称为鹰派﹔若更看重刺激就业的，就被视为鸽派。在上周公布的3月利率决议中，美联储三年以来首次宣布加息25个基点，同时美联储主席鲍威尔本周再一次表明强硬立场，并暗示将在今年采取大幅度的加息策略。

　　美联储鹰派表现也立刻在金融市场中得到了回应，债券市场的大幅抛售，将基准10年期的美债收益率推到了3年以来的最高水平，市场预计美联储将在5月的下次会议上加息50个基点。

　　美债收益率与国际金价之间也是明显的负相关联系，前者的上升会增加人们的黄金持有成本，从而削弱市场对于黄金的交易兴趣，不利于金价上行。10年期基准美债收益率昨天日内最高升超7个基点，触及2.39%，对货币政策更敏感的两年期美债收益率则最高升6.8个基点。

　　所以当前黄金多头面临着不利局面，截至昨日美市尾盘，现货黄金收报1921.25美元/盎司，相较于周一下跌14.54美元，COMEX 4月黄金期货也继续走低，最终报1924.80美元/盎司。

　　从技术面来看，金价周一收盘位于1925.35美元/盎司上方，这令看涨趋势情景在未来一段时间仍然有效。目前等待黄金获得正面动能，以帮助推动金价继续看涨走势。

　　但由于昨日市场风险情绪回升，黄金跌势进一步扩大，金价并未成功突破短期阻力位，从4小时图来看，EMA 50指标构成阻力，金价需要突破该位，以帮助推动金价实现预期中的升势。