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新高之下,黄金利多难涨

发布时间:2020-05-25 09:00:45

上周回顾:

现货黄金上周新高之后,市场不断传出预期负利率的预期,负利率可以支撑黄金走高,但是市场对于美联储是否执行负利率存在很大争议,受到影响黄金利好程度有限。新高后上周高位整理小跌0.49%,报收1733.06。黄金新高之后,周线仍未出现明显的顶部信号,市场在酝酿新的利好因素,利好利空将在未来可能发生转换。

基本面:

上周鲍威尔推迟了美国经济复苏的预期,使得市场避险情绪升温,这使得黄金刷新7年半高位。不过随着疫苗进展的消息,同时随着更多的国家解除封锁措施推动经济复苏,此外国际贸易紧张情绪升温使得市场出现恐慌性抛售,对金价构成压力。因此黄金在本周开局良好的情况下未能延续两周的涨势。不过随着全球经济下行压力依旧高企,同时美联储资产负债表破7万亿且承诺进一步扩大宽松,黄金仍受到强劲的支撑。就此不难发现,上周黄金属于利好和利空交织的局面,利好的是负利率预期,利空是经济重启以及疫情退散。美联储资产负债表突破7万亿,目前持续巨量宽松支撑黄金看多信号,不过只要负债爆发的程度难以估计,只要最大的负债爆发之后,市场的黑天鹅爆发那么黄金就可能转为多头结束。具体的逻辑则是,利空兑现,市场对于负债的问题得以化解,支撑黄金多头最大的利好因素消失。市场会进去新的加息预期,或者市场认为得到的通胀没有到来,转而是通缩。通缩的压力使得全球资产的价格承受非常大的压力,未来价格难以长时间走高,这也是市场头疼的地方。

负利率政策而言,美联储公开市场调查的受访者认为,美联储实施负利率的可能性几乎为零,这也与美联储官方成员近期的表态一致,暗示美联储不太可能实施负利率。经济预期方面,美联储官员预期,疫情不仅在短期内严重影响经济活动,从中期来看也引发了极大的不确定性和相当大的经济风险。政策工具方面,美联储官员认为,未来也可采用当前的国债购买计划,将长端债券收益率维持在低位水平。委员会将会按需调整购买计划,以支持证券市场平稳运作。多方面分析,黄金看似利好较多的支撑,会随着时间的推移到时很多利好可能慢慢的成为泡影,目前比较明显的就是负利率,负利率可能成行的概率非常低。美联储一定更要捍卫美元的全球货币的霸主地位,一旦美元论为负利率,那么市场可能会寻求其他的货币取代美元的低位,获取更多的避险需求。虽然黄金在这个过程中扮演的是连接作用,不过最大的可能性就是高位整理。市场的消息一旦落空,黄金也会面临市场缺乏明显的资金关照而陷入回落的预期。

技术面:

技术面现货黄金上周高位整理,仍有冲高的预期,不过市场似乎在第一个消息拉高,这个消息拉高之后似乎有见顶的迹象,所以需要特别注意拉高之后的市场表现。技术面呈现横盘上涨的预期,幅度不是很大,但是横盘走高的概率存在,本周月线收官,料波动空间有限,等待换线之后市场重启新的预期方向。见下图:

2.png

现货黄金本周仍后回踩支撑的可能,大致支撑在1710附近,不破横盘结束,注意是否等待消息起来拉升。日内压力1740,支撑1710附近。

今日交易策略:

日内短线高空,逢低低多。

伦敦金:

空单1733操作,止损1736,目标1720。

低多1720、1712分批,止损1710,目标1740。     

注:以上仅为个人观点策略,仅供查阅交流,没有给予客户任何投资建议,与客户的投资无关,更不作为下单的依据。


日内重点关注数据:

14:00 德国第一季度季调后GDP季率终值(%)

16:00 德国5月IFO商业景气指数

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