美联储2025年1月利率决议

美联储将在本周二至周三(1月28日-1月29日)召开2025年1月政策会议，并将在北京时间周四（1月30日)凌晨3：00宣布利率政策决定及政策声明。

  （市场普遍预期美联储政策制定者本周将维持利率不变/不会发布点阵图，自2024年9月以来美联储连续三次利率决议降息，共降息100个基点。得益于近期美就业市场及通胀数据的稳定性，美联储得以继续观察经济数据再做政策调整决定，本次利率决议料难以带来观点转变。）

据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为99.5%，降息25个基点的概率为0.5%。到3月维持当前利率不变的概率为71.6%，累计降息25个基点的概率为28.2%，累计降息50个基点的概率为0.1%。

2025年，美联储的会议日程安排如下：

2025年3月18日-19日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年5月6日-5月7日：利率决议

  2025年6月17日-18日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年7月29日-7月30日：利率决议

  2025年9月16日-9月17日：利率决议+经济展望（含点阵图）

  2025年10月28日-10月29日：利率决议

  2025年12月9日-10日：利率决议+经济展望（含点阵图）

美联储2024年12月利率决议回顾：

  美国至12月18日美联储利率决定为4.5%，符合市场预期，前值为4.75%。

（“鹰派”降息的落地带来金价强劲短线下行，12月美联储利率决议落地前，金价维持自2724下行趋势逐步过渡成短线支撑位2634一线横盘整理，随着利率落地金价加速走低，同时也为后市的筑底打下基础。美联储利率决议的公布更多带来短期影响，并未带来次要趋势以及主要趋势的改变。）

FOMC声明显示，将考虑进一步降息的“幅度和时机”。点阵图中值上调，显示明后两年将各降息两次，但部分官员分歧严重。将2%通胀达标时间推迟至2027年，全面上调2024-2026年预期，多数官员预计风险倾向上行。略微下调失业率预期。对经济稳步增长的措辞不变，上调今明两年实际GDP增速预期，今年从2%大幅上调至2.5%。    

（美联储点阵图显示，在19位官员中，有1位官员认为2025年不应降息，有3位官员认为2025年应累计降息25个基点，有10位官员认为2025年应累计降息50个基点，有3位官员认为2025年应累计降息75个基点，有1位官员认为2025年应累计降息100个基点，有1位官员认为2025年应累计降息125个基点。）

美联储主席鲍威尔表示，考虑利率调整时可以更谨慎，声明措辞变化表明正处于或接近放缓降息阶段，明年似乎不太可能加息。若通胀不能持续地向2%移动，则可更慢降息。降息过慢可能打击经济和就业。可能还需要一两年的时间才能达到目标；风险和不确定性较高；正在讨论关税如何推动通胀。整体经济表现强劲，下半年经济增长快于预期，没有理由认为经济下行的可能性比往常更高。劳动力市场保持稳健，并非显著的通胀压力来源，没有冷却到令人担忧的程度，将继续关注。

近期观点：

  美联储理事沃勒表示，通货膨胀可能会继续得到缓解，并可能让美联储比预期更早、更快地降息。沃勒表示，通货膨胀“正在接近我们2%的目标”，如果我们继续得到这样的数据，我们有理由认为，今年上半年可能会降息……我乐观地认为，这种反通胀趋势将持续下去，我们将比其他人想象的更快地回到接近2%的水平。

  美联储施密德表示，“我们目前非常接近实现物价稳定和充分就业的双重目标”，而且“随着通胀接近目标，经济增长显示出持续的势头，我相信我们已经接近经济既不需要限制也不需要支持的临界点，政策应该是中性的。”在目前的环境下，“利率可能非常接近长期水平，” 施密德称。他表示：“我赞成逐步调整政策，只有在数据基调持续变化的情况下才会做出反应。”他还称，“经济的强劲让我们有耐心。”

  美联储经济状况褐皮书显示，就业情况略有上升，6个联邦储备区报告就业人数略有增加，6个储备区报告无变化。包括医疗保健等在内的多个服务行业的受访者持续表示就业有所增长。建筑业就业人数略有增加，而制造业就业人数持平。多个行业的受访者均指出难以找到技术熟练的工人，裁员的报道仍然少见。不过，一些储备区的受访者对未来的人员配置需求表现出更大的不确定性。多数储备区的工资增长速度加快至适度水平，尽管也有部分报道称工资压力有所缓解。

   总体物价有一定程度上涨，涨幅从持平到温和上涨不等。多数储备区的受访者表示销售价格有适度增长，但也存在价格持平或下降的情况，尤其是在零售和制造业。投入成本同样有所上升，受访者特别提到保险价格上涨，特别是医疗保险。受访者预计2025年物价将继续上涨，部分人指出关税上调可能推动价格上升。

价格分析：

  进入1月份后金价逐步形成底部摆脱、带来见底形态变化，随着涨幅扩大逐步过渡成较为稳定震荡走高上行趋势。进入本周金价自2785一线回落幅度逐步扩大带来近期上行趋势线支撑位回踩走势，当前整理走势逐步形成趋势线支撑位横盘走势，横盘周期的延长将形成趋势线向下突破。小时级别随着跌幅扩大再度形成均线支撑位向下突破走势，带来上涨趋势改变迹象，当前小时级别移动平均线呈向下发散排列，维持短期偏空指引参考。四小时级别布林带显示，短期金价高位回落再度形成四小时布林带中轨向下突破走势，阶段性支撑位整理走势形成四小时布林带下轨震荡表现，呈持续冲高见顶指引参考。四小时RSI随着跌幅扩大完成均值回归，短期继续走低或触发四小时级别RSI超卖表现。日线级别移动平均线维持较为规整向上发散排列，呈多头趋势指引参考，当前回落逐步显现日K线见顶形态变化，继续回落将加剧见顶破位下行风险预期。随着美联储利率决议临近，金价高位回落逐步带来见顶表现，本次利率决议美联储料将维持利率不变，后市利率政策前景及经济展望仍为市场主要多空影响点，若美联储维持乐观预期，继续表达谨慎政策调整或将带来金价利空影响，价格延续回落重新带来高位震荡回归预期将进一步升温；若美联储针对经济增速放缓预期上升，将引发市场担忧情绪。综上所述，本次利率决议公布将加剧金价阶段性见顶表现，继续带来冲高回落形成长期趋势双重顶预期较高，倾向于围绕压力位回踩逐步寻求空单参与。压力位预期2760/2790.

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