黄金昨日破位拉升，早间小幅回撤

行情回顾：

黄金周一（7.21）最高上探至3401.66美元/盎司，最低触及3344.93美元/盎司。收盘于3351.17美元/盎司，周二（7.21）开于3397.24美元/盎司，截至目前最高上探至3402.59美元/盎司，最低触及 3385.04美元/盎司，黄金早间小幅回撤，现报价3390.38。

基本面分析：

1，下半年年期美债收益率可能升至4.8%-5.0%

我们认为，近期虽然美元有所反弹，但短期美元贬值压力可能没有完全释放。根据CBO估算，《大美丽法案》在2025-2034年间将使联邦赤字净增约3.4万亿美元。短期来看，该法案在解决美债问题后，债务净发行量可能在7-9月间达到1.25万亿美元左右，导致美债收益率上行，使得美元再现贬值压力。从交易视角看，今年美元低点时期一度贬值13%，相比于2000年以来美元历次贬值周期中的贬值幅度，本轮贬值幅度不是很突出。我们预计，2025年下半年，美债净供给增加，十年期美债收益率可能升至4.8%-5.0%，期限溢价抬升50-60个基点，美元指数或将下降2-3个点。

2，若美国总统特朗普撤换美联储主席鲍威尔，30年期美国国债收益率可能飙升超过50个基点。

该行由马修·拉斯金（Matthew Raskin）和史蒂文·曾（Steven Zeng）领衔的策略团队在客户报告中指出，在当前环境下，押注收益率曲线“陡峭化”是对冲美联储独立性风险的最佳选择——这种交易策略将在长短期利差扩大时获利。

目前，5年期与30年期美债收益率之差已扩大至约100个基点，创下2021年以来最高水平。

“撤换鲍威尔的本意是推行更宽松的货币政策，这将推高通胀预期和风险溢价。”策略师们在报告中写道，“虽然市场波动幅度可能很大，但这种情景完全合理。”

3，哈马斯称以色列通过军事施压强加停火条件

当地时间7月21日晚间，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发布声明，表示在以军持续对加沙地带进行军事行动的背景下，哈马斯正全力以赴、夜以继日地与相关斡旋方进行接触，以求结束加沙人民的苦难，制止饥荒并终止冲突。这是哈马斯领导层的首要任务。声明指出，以军正在通过对巴勒斯坦人民实施屠杀的方式对哈马斯进行讹诈，在谈判桌上将无法接受的条件强加给哈马斯。

4，美国会预算办公室：大而美法案将使美国赤字增加3.4万亿美元

美国国会预算办公室估计，特朗普近期签字为法律的税收和支出法案（大而美法案）将在十年内使美国赤字增加3.4万亿美元。根据国会预算办公室的分析，该法案包括削减医疗补助等支出，以及一些条款，这些条款将导致到2034年1000万美国人失去医疗保险。国会预算办公室的评分反映，与现行法律基准相比，到2034年，美国收入将减少4.5万亿美元，支出将减少1.1亿美元。

技术面分析：

日线：

4小时：

解析：

黄金日内操作策略：

黄金日线级别强阳拉升，技术面昨日收强阳，拉开布林上轨价格远离均线运行。早间价格小幅回踩，价格回踩至日线布林下轨附近。若价格进一步跌破早间小时中轨支撑3385一线则有概率进一步向下试探3380-3373区间。日线级别周线级别趋势仍然偏多，日内操作回落仍是良好的多单布局机会。

上方压力位：3402       3425        3450                                       

下方支撑位：3380       3373        3365

黄金操作策略 ：

1，亚欧盘关注短期压力 3406附近承压做空， 止损3412 目标3390   3380

2，稳健的3438附近短空，止损3445 目标3410   3385

3，亚欧盘关注附近3375做多，止损3365 目标3395    3410

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年7月22日 周二

① 09:30 澳洲联储公布7月货币政策会议纪要

② 15:00 国新办就上半年外汇收支数据举行发布会

③ 17:15 英国央行行长贝利等官员发表讲话

④ 20:30 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞

⑤ 22:00 美国7月里奇蒙德联储制造业指数

⑥ 次日01:00 美联储理事鲍曼主持炉边谈话环节

⑦ 次日02:30 纽约原油8月期货完成场内最后交易

⑧ 次日04:30 美国至7月18日当周API原油库存