金价调整日内关注3626-3577支撑预期

行情回顾：

周三（9.17）黄金开于 3667.23 美元，最高上探至 3695.27 美元，最低下探至 3674.10 美元，收盘价为 3680.18 美元。周四（9.18）黄金开于 3684.00 美元，最高上探至 3707.51 美元，最低下探至 3653.87 美元，收盘价为 3687.44 美元。

基本面关键经济数据：

美国8月营建许可总数(万户)前值 136.2预期 137公布 131.2。

美国8月新屋开工总数年化(万户)前值 142.8预期 136.5修正 142.9（前值）公布 130.7。

美国8月零售销售月率 0.6%，预期0.2%，前值由0.50%修正为0.6%。

美国7月商业库存月率 0.2%，预期0.20%，前值0.20%。

美国8月工业产出月率 0.1%，预期-0.1%，前值由-0.10%修正为-0.4%。

美国9月纽约联储制造业指数 -8.7，预期5，前值11.9。

美国9月一年期通胀率预期初值 4.8%，预期4.7%，前值4.80%。

美国9月密歇根大学消费者信心指数初值 55.4，预期58，前值58.2。

美国至9月6日当周初请失业金人数 26.3万人，预期23.5万人，前值由23.7万人修正为23.6万人。

美国8月季调后核心CPI月率 0.3%，预期0.30%，前值0.30%。

美国8月季调后CPI月率 0.4%，预期0.30%，前值0.20%。

美国8月PPI年率 2.6%，预期3.3%，前值3.30%。

美国8月PPI月率 -0.1%，预期0.30%，前值0.90%。

美国7月批发销售月率 1.4%，预期0.2%，前值由0.30%修正为0.7%。

美国就业数据大幅下修 截至3月少增91.1万个岗位。

美国8月NFIB小型企业信心指数前值 100.3预期 100.5公布 100.8。

美国8月纽约联储1年通胀预期 3.2%，前值3.09%。

美国8月失业率 4.3%，预期4.30%，前值4.20%。

美国8月季调后非农就业人口 2.2万人，预期7.5万人，前值由7.3万人修正为7.9万人。

美国8月标普全球服务业PMI终值 54.5，预期55.4，前值55.4。

美国8月ADP就业人数 5.4万人，预期6.5万人，前值10.4万人。

美国至8月30日当周初请失业金人数 23.7万人，预期23万人，前值22.9万人。

美国7月贸易帐 -783亿美元，预期-757亿美元，前值由-602亿美元修正为-591亿美元。

美联储重大政策与事件：

FOMC声明及经济预期：

1. 声明概述：降息25个基点至4.00%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐。理事米兰认为应降息50个基点。2. 利率前景：点阵图预计今年将再降息两次。一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票委）认为今年不应降息。2025、2026、2027年底联邦基金利率预期中值下调至3.6%、3.4%、3.1%。3. 就业市场：就业方面的下行风险已上升，此前表述为“劳动力市场状况仍然稳固”。未来两年失业率预期中值下调至4.4%和4.3%。4. 通胀前景：通胀有所上升，仍处于“略高”水平。2026年底PCE和核心PCE通胀预期上调至2.6%。5. 经济前景：将2025、2026、2027年底GDP增速预期中值上调至1.6%、1.8%、1.9% ，2028年底GDP增速预期中值为1.8%。

鲍威尔发布会：

1. 利率前景：此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率。将逐次会议作出决策，关注数据。劳动力市场的下行风险是今天决定的重点。

2. 通胀前景：通胀近期有所上升，仍略微偏高。8月份整体PCE同比或上涨2.7%，核心PCE较去年同期上涨2.9%。通胀风险倾向上行。基准情景是关税对通胀的影响是短暂的。关税对核心PCE物价指数贡献0.3-0.4个百分点。

3. 经济前景：经济增速有所放缓，主要反映出消费者支出减速。关税转嫁至消费者的情况已经出现，但比预期的要小。劳动力市场面临下行风险。年度就业数据修订几乎完全符合预期，修订后的就业数据意味着劳动力市场不再稳固。

4. 政治因素：坚定致力于美联储的独立性。在回应米兰对利率决议的影响时表示，单个投票成员能够产生影响的唯一方式是提出极具说服力的论点。没有考虑以其他方式纳入“第三使命”。

5. 市场反应：利率决议公布至鲍威尔讲话期间，黄金大幅波动，创下3707新高后一路跌去60美元、美元与美债收益率先跌后涨，美元一度重新站上97，美债2y则抹去超7个基点的跌幅、美股先冲高后大幅回落，随后维持小幅跌势。

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美联储降息基本已成定局，投资者将重点关注鲍威尔是否会进一步推进其近期的立场转向。投资者将密切关注一个关键信息：鲍威尔及其同事是否会将今年的降息总次数定为三次，还是维持6月时的预期（当时就业市场看似更稳健，少数派官员预计降息两次）？上月，在一场备受关注的演讲中，鲍威尔对就业市场的担忧程度超过了当时部分同事对通胀的担忧。如今的问题是：在8月疲软的非农就业报告发布后，鲍威尔是否会进一步强化这种担忧态度？若他这样做，将印证市场对“未来几次会议继续降息”的预期，但同时也可能需要克服部分同事的顾虑——这些同事因对“中性利率水平”及“是否应将利率调至中性水平”存在疑虑，不愿承诺如此快速的政策转向。

贵金属市场动态 ：

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少4.29吨，当前持仓量为975.66吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少28.23吨，当前持仓量为15189.61吨。

其他消息：

斯蒂芬·米兰在联邦公开市场委员会会议前宣誓就任美联储理事。

美国财长贝森特：如果特朗普总统认为通胀是一个问题，他会愿意接受加息。

技术面分析：

4H：

 解析：日线AO红色，AC红色，日线鳄鱼线缠绕向上；4小时AO红色，AC绿色，鳄鱼线缠绕；金价捅破了周/月线上分形3438上分型上方由此判定金价有效突破了日线的三角收敛；从浪形上看金价目前处于4小时的上涨主升3浪中，上方关注3681-3735目标区；金价自3311上涨以来一直维持在1小时的60均线上方上涨是故只要金价维持在1小时的60均线上方运行则判定金价延续着主升3浪上涨预期；金价突破3500后至3578后回落3510后再次上涨，昨日金价涨至3702后回落至3674附近，从浪形上看1小时自3510-3702这段上涨中目前处于5-3浪中，早间随着金价跌破30分钟的60均线判定30分钟开启了调整4浪，昨日金价先完成1小时和30分钟的调整4浪后再晚间美联储会议纪要公布时候冲高至3707后回落完成了1小时的5浪结构后跌破1小时的4浪低点3650后走出A浪下跌，目前1小时判定为A-3浪中，日内先关注金价是否跌破3626-3610，若跌破则下看3577-3549-3511-3487一带目标预期，若跌不破则看1小时的反弹B浪预期上方关注3670-3679-3689压力预期后继续看跌1小时的下跌C浪预期。

黄金操作策略：

1.激进者在3670-3679试空，稳健者在3690空，止损10-13美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

2.激进者在3626-3613多，稳健者在3680-3672附近做多，止损10-13美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年9月18日 周四

① 14:00 瑞士8月贸易帐

② 15:00 商务部召开9月第1次例行新闻发布会

③ 16:00 欧元区7月季调后经常帐

④ 19:00 英国央行公布利率决议和会议纪要

⑤ 20:30 美国至9月13日当周初请失业金人数

⑥ 20:30 美国9月费城联储制造业指数

⑦ 21:20 美国总统特朗普在与英国首相斯塔默举行发布会

⑧ 22:00 美国8月谘商会领先指标月率

⑨ 22:30 美国至9月12日当周EIA天然气库存