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白银高位盘整，多头动能仍强劲

发布时间： 2025-09-24 09:40

行情回顾：

白银周二（9.23）最高试探44.1美元/盎司，最低触及43美元元/盎司。收盘于44.05美元/盎司。周二（9.23）开于44.01美元/盎司，截至目前最高上探至44.1元/盎司，最低试探至43.62，现报43.74美元/盎司附近.

基本面分析：

1，【美国二季度贸易逆差大幅下修】

机构分析显示，美国二季度商品贸易逆差已从一季度的4658亿美元大幅下降至2700亿美元，一季度的数据因关税预期而被推高，本次仅进行了微小修正。服务贸易顺差为796亿美元，略低于一季度的803亿美元，但第一季度数据经过大幅上修（由754亿美元上调至803亿美元）。主要（投资）收入账户赤字恶化至77亿美元，高于一季度的26亿美元，但一季度数据是从76亿美元下修来的。次要（转移）收入账户赤字小幅增加至532亿美元，高于一季度的517亿美元，一季度数据未做重大修正。二季度赤字占GDP的3.3%，而一季度为5.9%。2024年全年赤字占GDP的4.1%。在关税实施前，赤字呈上升趋势，目前尚不清楚关税会否改变这一趋势。7月份的贸易逆差较第二季度的低位有所上升。

2，【地缘政治阴云下的“避风港”价值凸显】

近日，北约对俄罗斯发出的强烈警告，谴责其侵犯爱沙尼亚领空的行为模式，为本就复杂的国际关系再添一层不确定性。此类地缘政治摩擦，如同投入平静湖面的石子，在全球资本市场激起层层涟漪。在不确定性成为主旋律的时期，投资者本能地寻求资产的“避风港”。黄金，凭借其非主权、无违约风险的物理属性，千百年来始终是动荡时期的首选。当前的地缘政治阴云，促使大量避险资金持续流入黄金市场，为其价格上涨提供了坚实的需求基础。

3，【美联储的“走钢丝”与降息预期升温】

另一方面，美联储的货币政策走向是牵动金价神经的另一关键因素。美联储主席鲍威尔近期的讲话，描绘了一幅“具有挑战性的形势”图景：一方面，通胀快于预期的风险依然存在；另一方面，就业增长的疲软又引发了对劳动力市场健康的担忧。这种在抗通胀与保就业之间“走钢丝”的艰难平衡，使得鲍威尔未能就下次降息时机给出明确线索。

4，【劳动力市场：疲软迹象与下行风险上升】

劳动力市场是鲍威尔讲话的核心焦点，他直言“今年夏天劳动力市场有所疲软”，就业增长放缓（月均新增岗位约2.9万，远低于2024年水平），失业率升至4.3%，招聘率处于“极低水平”。他描述当前为“低招聘、低裁员”的环境，劳动力供需“不同寻常且具有挑战性的下滑”，年轻人进入市场“日子变得艰难”，少数族裔失业率上升是特别关切。

技术面分析：

日线：

4小时图：

解析：

白银日线级别昨日收小阳早间价格回踩5MA不破进一步拉升再次试探前期供电。技术面上白银仍存在较强上涨动能。4小时级别价格运行于5MA，10MA之上。4小时级别呈现高位震荡盘整格局关注43.5-44.5区间震荡以及再次破高的迹象。日内白银操作关注4小时级别5MA附近多单布局。上方关注44.5前高以及破位的表现。下方关注重要支撑位43.5支撑，如果突破则进一步看深度回踩。

白银操作策略：

上方压力位：44.5

下方支撑位：43.7 43.5 42.8

操作策略：

1，上方44.8附近做空，止损45 目标位44.5 44

2，下方43.5附近做多，止损43.2目标位43.8 44.2

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年9月24日周三

① 07:20 美国总统特朗普在联合国大会上发表讲话

② 09:30 澳大利亚8月加权CPI年率

③ 16:00 德国9月IFO商业景气指数

④ 16:00 瑞士9月ZEW投资者信心指数