金价延续主浪下跌日内关注下方3936-3850一带支撑预期

行情回顾：

周一（10.27）黄金开于 4107.08 美元，最高上探至 4109.17 美元，最低下探至 4037.14 美元，截至发稿前收盘价为 4053.63 美元。周二（10.28）黄金开于 3989.65 美元，最高上探至 4093.88 美元，最低下探至 3963.91 美元，截至发稿前收盘价为 3975.20 美元。

基本面关键经济数据：

美国10月达拉斯联储商业活动指数 -5，前值-8.7。

美国9月未季调核心CPI年率前值 3.10%预期 3.10%公布 3%。

美国9月季调后核心CPI月率 0.2%，预期0.30%，前值0.30%。

美国9月季调后CPI月率 0.3%，预期0.40%，前值0.40%。

美国10月标普全球服务业PMI初值 55.2，预期53.5，前值54.2。

美国10月标普全球制造业PMI初值 52.2，预期52，前值52。

美国10月一年期通胀率预期终值 4.6%，预期4.6%，前值4.60%。

美国10月费城联储制造业指数 -12.8，预期8.5，前值23.2。

美国10月NAHB房产市场指数前值 32预期 33公布 37。

美国10月纽约联储制造业指数 10.7，预期-1.4，前值-8.7。

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值 55，预期54.2，前值55.1。

美国9月纽约联储1年通胀预期 3.38%，前值3.20%。

美国9月全球供应链压力指数 0.03，前值-0.08。

美国9月ISM非制造业PMI前值 52预期 51.7公布 50。

美国9月ADP就业人数 -3.2万人，预期5万人，前值5.4万人。

美国9月ISM制造业PMI 49.1，预期49，前值48.7。

美国9月标普全球制造业PMI终值 52，前值52。

美国7月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 1.8%，预期1.6%，前值由2.14%修正为2.2%。

美联储重大政策与事件：

美联储穆萨莱姆：如果就业面临更多风险，且通胀得到控制，我可能支持再次降息的路径。

美联储卡什卡利：我们可能认为经济放缓的程度比实际情况更严重。

美联储巴尔金：消费者支出仍稳健，但已趋谨慎。

美联储理事沃勒：主张渐进式降息；中性利率比目前利率低约100至125个基点；政府停摆令后续政策路径更不确定。

美联储理事米兰：美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点；美联储政策必须以预测为导向，而非以数据为导向。

沃勒：主张渐进式降息；中性利率比目前利率低约100至125个基点；政府停摆令后续政策路径更不确定。米兰：美联储应该降息50个基点，但预计实际将降25个基点；美联储政策必须以预测为导向，而非以数据为导向。

巴尔金：消费者支出仍稳健，但已趋谨慎。

巴尔：呼吁加强稳定币监管以防系统性风险。

美联储卡什卡利：：就业市场正在放缓。我们可能认为经济放缓的程度比实际情况更严重。

美联储理事米兰：呼吁加快降息步伐，但（单次）降息幅度无需超过50BP，今年再降息两次是现实的；除了黄金，看不到市场中已包含风险溢价。

美联储褐皮书：消费支出小幅下降，劳动力需求普遍低迷。

贵金属市场动态 ：

全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.93吨，较前一个交易日减少5.44吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上一交易日减少49.39吨，当前持仓量为15419.81吨。

其他消息：

美国财长贝森特：美联储主席候选人名单缩减至五人，希望感恩节后向特朗普提交一份好名单。

美国总统特朗普：也许到今年年底，我们会就美联储做出相关决定；其实还没有真正考虑过在2028年竞选连任第三任期的事。

英国金融时报：据国际货币基金组织（IMF）预测，美国政府的债务负担有望在本世纪首次超过意大利和希腊的水平，突显出美国公共财政的危险状况。

菲律宾央行官员：黄金储备“过量”，应出售一部分来获利。

技术面分析：

4H：

 解析：日线A红色，AC绿色，日线鳄鱼线缠绕向上；4小时AO红色，AC绿色，鳄鱼线缠绕向下；金价捅破了周/月线上分形3438完全站上上分型上方由此判定金价有效突破了日线的三角收敛金价一鼓作气涨至月线的斐波那契扩展线4360附近至4381后回落，金价当下回落至日线的鳄鱼线齿线和4小时的120均线后反弹，目前反弹至早间的起点跌附近，从5浪中的浪形上看昨日的下跌判定为下跌主3浪，今日早间跌至4003附近的下跌判定为5分钟的分钟下跌5浪，5分钟若站上4127后涨至4小时的60均线4161后回落至4小时的120均线再次获得支撑反弹同时完成了5分钟的B浪回调预期，昨日5分钟上走出反弹C浪预期，同时金价站上1小时的60均线后回落至4小时的120均线4043判定为1小时的反弹B浪，之后从4043反弹至1小时的89均线4121从浪形上判定为1小时的C后金价未站上A浪的高点后畔定为衰竭C浪，是故昨日金价再次跌破新低开启1小时和30分钟的下跌5浪，目前金价处于1小时和30分钟5-3下跌中，亚盘时段金价反弹至30分钟的蓝色线后再次下跌延续着下跌主浪中，是故日内关注先看下方3936-3916-支撑预期，若3920-3910被跌破则关注3848-3806一带目标区间，若3936-3910区间能支撑主则看30分钟60均线及89-120均线反弹预期。

黄金操作策略：

1. 激进者在4013-3392空（严格止损），稳健者在4020-4040附近空，止损10-15美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

2. 激进者在3936-3917多，稳健者在3880-3855安全附近做多，止损10-15美金，若走出13美金以上利润后下移保本损后看18-30美金平仓。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年10月28日 周二

① 15:00 德国11月Gfk消费者信心指数

② 21:00 美国8月FHFA房价指数月率

③ 21:00 美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率

④ 22:00 美国10月谘商会消费者信心指数

⑤ 22:00 美国10月里奇蒙德联储制造业指数

⑥ 次日04:30 美国至10月24日当周API原油库存