白银强阳试探历史新高

行情回顾：

国际现货白银周二（12月16日）呈现探底回升的剧烈震荡走势。银价在亚欧盘时段承压回落，最低下探至62.11美元/盎司，但在晚间美国非农数据公布后，受疲软失业率数据提振，银价强势反弹，最终日线收于63.74美元/盎司附近，呈长下影线锤头形态。周三（12月17日）亚市开盘后，白银买盘情绪高涨，价格一路强势突破，连续刷新历史高点，截至午盘，最高已触及66.00美元/盎司大关，现交投于65.50美元/盎司上方，日内涨幅超过2.7%。

基本面分析：

 1，【宏观数据“矛盾”强化宽松预期，奠定多头基调】

与黄金逻辑一致，疲软的美国就业数据是今日银价暴涨的直接催化剂。美国11月失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，同时10月非农就业数据被大幅下修。这份“矛盾”的报告强化了市场对美联储2026年继续降息的预期，据CME FedWatch工具显示，交易员预期美联储明年至少进行两次降息的概率为67.6%。利率下行预期持续压制美元，为无息资产白银提供了核心上涨动力。

2，【供需结构性失衡，是白银独立走强的根本逻辑】

白银此轮上涨幅度远超黄金（年度涨幅近120% vs 黄金约63%），其核心驱动力来自商品属性的爆发。

供应长期停滞：全球矿产银产量增长乏力，主要产国产能下滑。

工业需求激增：光伏、新能源车及AI算力服务器等领域用银量大幅增加，创造了新的需求增量。世界白银协会数据显示，白银市场已连续五年处于短缺状态，2025年供应缺口预计达2950吨，库存仅能覆盖1.2个月消费，远低于安全线。

库存与交割紧张：COMEX白银库存自10月初以来显著下降，现货市场出现挤仓信号，加剧了价格波动。

3，【资金情绪高涨，但需警惕短期过热风险】

投资需求呈爆发式涌入。全球最大白银ETF（iShares）持仓量年内显著增长。同时，COMEX白银期货净多头头寸处于历史高位，显示投机资金强烈看涨。然而，14期相对强弱指数（RSI）已升至69.16，接近超买区间，表明短期动能可能减弱，需警惕资金获利了结引发的技术性回调风险。

4，【地缘局势与市场环境】

俄乌地缘政治紧张局势持续，为贵金属提供了一定的避险支撑。同时，市场正密切关注美联储新任主席的人选进展，任何关于未来货币政策路径的预期变化都可能引发市场波动。

技术面分析：

日线：

 4小时：

日线级别：银价以长阳线强势突破历史前高（64.658美元），完全打开了新的上行空间，多头趋势极为强劲。均线系统呈完美多头排列。

4小时级别：价格沿陡峭的短期均线急速上行，所有回调均被迅速买盘消化。技术指标进入强势区域，但随即震荡指标逼近超买，暗示追高风险增大。当前关键支撑已上移至64.80-65.00美元区域（前高转化支撑及5周期均线附近），上方暂无历史阻力参考。

白银日内操作策略：

综合来看，疲软的宏观数据点燃了降息预期之火，而白银自身历史性的供需矛盾则是其“暴走”的燃料。在突破历史新高后，白银进入“无垠之地”，趋势力量占据绝对主导。但短期暴涨导致技术指标严重超买，波动性急剧放大，日内操作需在顺势而为与规避追高风险间做好平衡。

上方压力位：66.50       67         67.5

下方支撑位：65.00       64.6       64

操作策略：

1，亚欧盘上方66.45附近做空，止损66.65 目标位66   65.6

1，亚欧盘下方64.5附近做多，止损64.2目标位65      65.6

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。当前白银市场波动率极大，请务必严格控制仓位，设置止损。）

今日重点关注的财经数据与事件：2025年12月17日 周三

① 15:00 英国11月CPI月率

② 15:00 英国11月零售物价指数月率

③ 17:00 德国12月IFO商业景气指数

④ 18:00 欧元区11月CPI年率终值

⑤ 18:00 欧元区11月CPI月率终值

⑥ 19:00 英国12月CBI工业订单差值

⑦ 21:15 美联储理事沃勒发表讲话

⑧ 22:05 美联储威廉姆斯在会议上致辞

⑨ 23:30 美国至12月12日当周EIA原油库存

⑩ 23:30 美国至12月12日当周EIA库欣原油库存

⑪ 23:30 美国至12月12日当周EIA战略石油储备库存