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银价巨震触及83美元后回落，极端波动成为常态

发布时间： 2025-12-29 13:30

行情回顾：

现货白银上周五（12月26日）在极端情绪中继续飙升，盘中最高上探至79.31美元/盎司，最低回踩至73.13美元/盎司，最终收盘于79.30美元/盎司。周一（12月29日）亚市早盘，市场情绪再次失控，银价大幅高开于82.0美元/盎司上方。开盘后买盘力量呈现“疯牛”状态，推动价格在极短时间内暴力拉升至83.80美元/盎司的历史峰值。然而，极致的上涨触发了同样极致的抛售，价格自云端直线坠落。银价最低已探至74.86美元/盎司附近，现交投于80.5美元/盎司，日内呈现“过山车”式的巨幅震荡。

基本面分析：

1情绪与博弈主导市场，基本面分析暂时失效

当前驱动白银的核心力量已完全脱离传统分析框架。市场在“轧空”预期、对美联储降息的极端押注以及年末流动性稀薄的共同作用下，进入了由动量交易和投机盘完全主导的阶段。价格的瞬时暴涨暴跌，反映的是多头获利了结与空头止损离场之间的激烈博弈，任何基本面消息在短期内都可能被情绪放大解读。

2机构警示声浪加大，监管风险隐现

在银价首次突破80美元/盎司并触及83美元后，专业机构对“泡沫”的警告趋于一致。价格在几小时内从暴涨到大跌的走势，完美印证了市场脆弱性极高的观点。投资者需高度警惕，交易所可能会出台更严格的措施（如提高保证金、扩大涨跌停板）来给市场降温，这类政策风险是当前最大的不确定性之一。

3中国出口政策与地缘冲突，加剧供应端忧虑

除市场情绪外，明确的政策与地缘事件正在加深对白银长期供应的担忧。一方面，中国商务部公告，自2026年1月1日起，白银出口将从配额制转为出口许可证管理，这一变化可能加剧全球白银市场的结构性供应短缺。另一方面，地缘政治冲突多点爆发，美国与委内瑞拉、俄罗斯与乌克兰的紧张局势持续，这些不确定性不仅带来避险需求，也可能扰乱供应链。

4实物库存紧张与工业需求刚性，支撑长期逻辑

本轮上涨有坚实的微观基础。全球白银市场已连续多年处于结构性供应赤字，预计2025年缺口高达3660吨（约占总需求的10%）。与此同时，COMEX等主要交易所的白银库存持续下降，实物可得性紧张。在需求端，超过50%的需求来自光伏、新能源汽车、AI数据中心及电子等工业领域，这些领域的增长具有刚性，为银价提供了黄金所不具备的独特支撑。

技术面分析：

日线级别：

银价在日线上留下史诗级的长上影线，这是强烈的多头力竭和顶部抛售的信号。尽管价格仍收于高位，但单日如此巨大的波动幅度明确指示市场内在动能已出现严重分歧。所有震荡指标虽仍处高位，但快速回落显示上涨动量难以为继，市场急需技术性修复。

4小时级别：

早盘的走势构成了一个完美的“多头陷阱”形态。价格在突破80美元后加速冲顶，随后以更快的速度跌回起点，形成了一个巨大的波动区间（77.30-83.80美元）。目前多空将在80美元关口附近展开激烈争夺。78.00美元是早盘暴跌后首个弱反弹的位置，可视为日内初步支撑，而76.00-76.50美元区域将成为决定回调是否会演变成更深幅下跌的关键分水岭。

解析

白银日内操作策略：

早盘的巨震为整个交易日定下了高波动的基调。市场在经历如此剧烈的“洗盘”后，情绪将变得异常敏感。预计亚欧盘将围绕80美元进行宽幅震荡，但任何方向的突破都可能伴随剧烈的波动。今日操作的核心是防御而非进攻，所有策略都必须基于价格已进入不稳定状态的前提。

上方压力位：82.00 83.00 83.80

下方支撑位：78.00 76.50 75.00

操作策略：

操作上建议极端谨慎，以极小仓位在超卖区域博反弹为主，严格避免追涨杀跌。

多头策略：

仅考虑在价格再次回落，并触及75.80-76.30美元强支撑区域且出现15分钟图级别企稳信号时，方可尝试极小仓位做多，止损75.00美元，目标79.00-80美元。

空头策略（逆势风险极大）：

若价格反弹至82.20美元区域并出现滞涨，激进者可考虑以极小仓位试空，止损必须严格设置在82.80美元上方，目标下看79.00-78.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）