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金价强势逼空直指五千关口，地缘与降息预期共振

发布时间： 2026-01-23 14:29

行情回顾：

现货黄金周三（1月22日）经历了惊心动魄的过山车行情。金价开盘后在地缘紧张局势的推动下强势上攻，一举突破4900美元大关，盘中最高触及4936.6美元/盎司的历史新高。然而，极致拉升后市场风云突变，巨大的获利盘集中涌出，导致金价自高位急速跳水，盘中一度大幅回撤，最低下探至4771美元/盎司附近。最终收盘于4936美元/盎司附近。

周五（1月23日）亚市，这一强势得到延续。金价开盘后继续上行，伦敦现货黄金最高触及4967美元/盎司的新高。最低触及4931，现货黄金交投于4962美元/盎司附近，日内涨幅可观，市场正以逼空姿态向5000美元这一历史性的心理关口发起冲击。

基本面分析：

1. 地缘局势“危中有机”，避险情绪难以消散

尽管美国总统特朗普在格陵兰岛问题上态度有所缓和，宣布暂缓加征关税并排除武力选项，一度导致避险情绪短线退潮。但局势远未平息，后续发展持续为市场注入不确定性。特朗普最新表态称，正在推进的协议将赋予美国在格陵兰岛“一切想要的军事进入权”，并可部署导弹防御系统。与此同时，欧洲方面，丹麦养老基金宣布计划出售美债，理由是“美元信用受损”，此举进一步动摇了市场对美元资产的信心。这种“紧张-缓和-再紧张”的循环，使得地缘政治风险溢价持续存在，黄金作为终极避险资产的需求保持强劲。

2. 美元疲软与降息预期，构成黄金上涨的宏观双翼

美元指数的持续走弱为以美元计价的黄金提供了直接动力。本周美元指数下跌约0.8%，逼近数周低点，使得黄金对其他货币持有者来说更加便宜。更深层次的驱动力则来自市场对美联储货币政策转向的坚定预期。尽管美国经济数据展现韧性，但市场普遍预计美联储将在2026年进行至少两次降息。高盛在最新报告中甚至假设美联储将降息50个基点。这种宽松预期将持续压低实际利率，极大降低了持有非孳息黄金的机会成本，吸引宏观资金持续流入。

3. 结构性需求坚实：央行购金与机构看涨预期高涨

全球央行，特别是新兴市场央行，持续将黄金作为外汇储备多元化的核心选择，为金价构筑了坚实的长期底部。波兰央行近日宣布批准一项最多购买150吨黄金的计划，是2025年全球最大的黄金买家之一。机构对后市的乐观预期也达到前所未有的高度。高盛集团已将2026年底的金价预测大幅上调至每盎司5400美元，理由是央行需求增强以及私人投资者为对冲全球政策风险而进行的多元化配置。这种来自顶层机构的看涨共识，强化了市场的多头氛围。

4. 狂热中的隐忧：技术超买与政策干预风险

金价在短期内以惊人斜率上涨，年初至今涨幅已超过14%，不可避免地将技术指标推入极端超买区域。尽管在强势趋势中指标可能钝化，但这也积累了巨大的技术性回调风险。此外，监管层面已开始关注市场过热风险。例如，上海期货交易所近期上调了黄金期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度，旨在引导市场理性，防范风险。此类措施可能会在短期增加交易成本，并抑制部分投机情绪。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在短暂回踩确认支撑后，以更强姿态回归升势，连续大阳线完全吞噬了前日的长上影线，宣告调整快速结束。价格持续沿布林带上轨运行，布林带开口扩大，表明趋势性上涨动能强劲且波动率提升。MACD指标红柱延续，双线高位向上发散，确认中长期多头动能充沛。当前，所有目光都聚焦于5000美元/盎司这一里程碑式的心理关口，突破后上方将进入无明确技术阻力的领域。

4小时级别：

4小时图呈现高位震荡整理后再度拉升的形态。价格在创出新高后并未深幅回调，而是在高位构筑平台，属于极强的强势整理特征。主要移动平均线呈陡峭的多头排列，为价格提供层层支撑。RSI指标虽处于超买区，但在单边市中已出现钝化。亚欧盘需关注价格能否在4950美元上方稳固，并积蓄力量对5000美元发起最终冲击。

解析与日内操作策略：

综合来看，地缘政治的“微妙的紧张”、美元趋势性走弱以及美联储降息预期的“三驾马车”，共同驱动金价进入史无前例的主升浪。尽管技术面超买和监管警示构成短期扰动，但在强大的宏观叙事和资金流向面前，任何回调都可能被迅速买入。市场情绪已进入极度乐观区域，直指5000美元关口。预计日内金价将维持强势，在高位进行震荡整理或直接尝试上攻，波动率仍将维持高位。

上方压力位：4980 / 5000 / 5050

下方支撑位：4935 / 4900 / 4850

操作策略：

1，若金价回调至4885美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4870美元下方，目标看向4910 4935美元。

2，4980附近清仓空，止损4995，目标关注4950 4900

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年1月23日周五

① 14:30 植田和男召开新闻发布会

② 15:00 英国12月季调后零售销售月率

③ 16:15 法国1月制造业PMI初值

④ 16:30 德国1月制造业PMI初值

⑤ 17:00 欧元区1月制造业PMI初值