资深专家提供现货黄金/白银行情分析,分享投资思路和交易策略。

金价暴跌后出现技术性反弹，市场情绪暂稳

发布时间： 2026-02-03 13:55

行情回顾：

现货黄金周一（2月2日）延续深度回调，市场抛压沉重。价格开盘后持续走弱，盘中反弹乏力，最高仅触及4825美元/盎司。美盘时段跌势加剧，价格加速下行，最低下探至4583美元/盎司的调整新低。最终收盘于4708美元/盎司附近，日线再度收阴，但长长的下影线显示在极端低位出现了一定的买盘承接。

周二（2月3日）亚市，市场在经历连续暴跌后，空头动能有所衰减，金价展开超跌反弹。价格开盘于4666.65美元/盎司附近，开盘后买盘逐渐介入，推动价格震荡上行。盘中最高反弹至4854.9美元/盎司，最低回踩至4666.75美元/盎司。现货黄金交投于4813.14美元/盎司附近，显示市场在深度回调后出现暂时的技术性修复与情绪企稳。

基本面分析：

1. 美联储鹰派立场持续，限制金价反弹空间

尽管金价出现技术性反弹，但宏观逆风依然强劲。美联储主席鲍威尔在最新的讲话中明确表示，美联储“还没有准备好降息”，并强调需要更多证据来确认通胀正可持续地回归2%的目标。芝加哥联储主席古尔斯比也呼应称，需要看到更多月度数据来确信通胀在回落。这种统一的“higher for longer”（利率将在更长时间内保持高位）政策立场，持续压制了市场对提前大幅降息的预期，使得黄金作为无息资产的机会成本保持高位，限制了其大幅上涨的潜力。

2. 美元与美债收益率维持强势，构成持续压力

与美联储鹰派言论相呼应的是，美元指数在近期回调后仍持稳于相对高位，而美国长期国债收益率也维持在近期高点附近徘徊。这两者构成了对黄金计价的直接压力。尽管地缘政治风险溢价消退引发的第一轮抛售可能暂告段落，但在高利率和强美元的宏观背景下，黄金对寻求收益的投资者吸引力下降，市场缺乏推动其重返牛市的大规模新增买盘动力。

3. 长期结构性需求提供托底，机构视调整为机会

在剧烈的价格调整中，支撑黄金的长期逻辑开始显现其“压舱石”作用。全球央行，特别是新兴市场央行，基于外汇储备多元化和去美元化的战略购金行为并未因价格波动而停止。与此同时，部分机构投资者将此次深调视为长期布局的窗口。摩根士丹利在近期报告中指出，尽管近期出现调整，但黄金的基本面依然强劲。瑞银（UBS）等机构也重申，任何深度的技术性回调都可能吸引新的长期配置资金入场，为价格提供下方支撑。

4. 市场情绪与资金流向出现微妙变化

随着价格从极端高位大幅回撤，市场情绪已从“狂热追涨”切换至“恐慌抛售”，并正进入“冷静观察”阶段。暴跌过程中过度的杠杆多头已被大量清洗，这降低了市场短期内再次发生踩踏式下跌的风险。然而，投资者信心恢复需要时间。值得关注的是，部分资金可能正在不同资产间重新配置，例如有消息称Tether计划将高达15%的利润投资于比特币，这可能在一定程度上分流了传统上可能流入黄金的部分投机性资金。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在从历史高点5598美元附近上演“瀑布式”下跌，最低触及4583美元后，于昨日收出带长下影线的阴线，今日展开反弹。这构成了初步的“单针探底”形态，表明在4550-4600美元区域存在强劲的买盘支撑（该区域也是前期突破平台及关键均线位置）。然而，整体技术结构已遭严重破坏，当前反弹首先需要攻克4850-4900美元的强阻力区域，才能缓解短期的下行压力。若反弹在此受阻，则市场可能进入低位震荡筑底阶段。

4小时级别：

4小时图呈现“超跌反弹”形态。价格在触及低点后，MACD等动量指标出现明显的底背离信号，随后金叉向上，支持了当前的反弹走势。目前价格正试图突破短期的下降趋势线压制。亚欧盘需关注反弹的持续性，若能站稳4780美元上方，则下一目标将指向4830-4850美元区域；若反弹无力，再次跌落至4730美元下方，则可能重回弱势震荡。

解析与日内操作策略：

综合来看，金价在经历由“地缘溢价消退”和“杠杆踩踏”驱动的史诗级暴跌后，正在关键支撑区域获得喘息，并展开技术性反弹。主导市场的核心矛盾已从“是否转向”变为“反弹高度”。短期反弹动能更多来源于超卖修复和空头回补，而非基本面驱动逻辑的反转。预计日内金价将延续反弹测试阻力的格局，但过程可能伴随震荡。操作上不宜再盲目追空，可转为谨慎的区间高抛低吸策略。

上方压力位：4830 / 4880 / 4930

下方支撑位：4730 / 4680 / 4600

操作策略：

1，反弹遇阻做空：若金价反弹至5050美元阻力区域滞涨，可考虑轻仓试空，止损设于5080美元上方，目标看向4950、4800美元。

2，回调支撑做多：若金价回调至4720-4740美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4690美元下方，目标看向4780、4820美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月3日周二

① 待定国内成品油开启新一轮调价窗口

② 11:30 澳洲联储公布利率决议

③ 12:30 澳洲联储布洛克召开发布会

④ 15:45 法国1月CPI月率初值

⑤ 21:00 美联储巴尔金发表讲话