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银价强势反弹，关注日5MA附近压力75.8附近

发布时间： 2026-02-18 09:26

行情回顾：

周二（2月17日），现货白银延续探底走势，70美元整数关口岌岌可危。价格开盘于76.58美元/盎司，亚欧盘时段短暂冲高至76.88美元/盎司后便掉头向下，纽约时段抛压加剧，盘中最低下探至72.66美元/盎司，创2月10日以来新低。最终收盘于73.51美元/盎司附近，日线收出一根跌幅3.42%的实体阴线，自2月5日低点64.10美元以来的反弹成果已被吞噬大半。

周三（2月18日）亚市早盘，银价在隔夜暴跌后于低位弱势盘整，市场情绪极度谨慎。价格开盘于73.44美元/盎司附近，开盘后多空短暂拉锯，盘中最高反弹至73.74美元/盎司，最低回踩至72.24美元/盎司。现货白银交投于75.65美元/盎司附近。注意日内反弹力度，以及75.8一线关键压力得失

基本面分析：

1. 地缘政治风险溢价持续消退，伊美谈判释放积极信号

本轮银价持续承压的核心驱动因素之一，是地缘政治紧张局势的实质性缓和。2月17日结束的第二轮伊美间接核谈判中，双方就一些总体问题达成一致，中东紧张局势出现明确的缓和迹象。尽管协议最终达成仍需时日，但谈判气氛比上一轮更具建设性。Kitco Metals高级分析师指出，若美国能避免对伊朗发动攻击，市场焦虑将显著缓解，这对作为避险资产的贵金属构成明确利空。与此同时，地缘风险的消退导致此前涌入市场的避险资金加速离场，白银的“危机溢价”持续蒸发。

2. 美元指数强势反弹，从计价与情绪双重压制银价

美元指数在避险情绪和市场不确定性的推动下小幅走高，日内一度攀升至两周高位。由于白银以美元计价，美元升值通常会抬高其他货币持有者的购金成本，从而压制需求并对银价形成下行牵引。更重要的是，当前市场核心逻辑已从“降息预期博弈”切换至“地缘缓和+美元强势”的双重压制模式，白银的金融属性遭受来自计价端和情绪端的双重打击。

3. 假日效应导致流动性枯竭，波动率被显著放大

本周恰逢亚洲多个市场因农历新年假期休市，市场整体流动性显著下降。上海黄金交易所休市意味着全球最大的白银实物消费市场暂时缺席，这在本就脆弱的市场环境下进一步放大了价格的波动幅度。在“盘口变薄”的背景下，任何卖盘都可能引发价格的过度反应。数据显示，白银的隐含波动率仍处于1980年（亨特兄弟逼空事件）以来的极端高位，市场结构依然脆弱。

4. 长期短缺格局提供理论支撑，但短期高波动已成新常态

尽管短期宏观逆风加剧，但白银市场中长期的牛市基石——结构性供应缺口——依然稳固。国泰海通宏观分析指出，中长期看白银价格仍然受支撑：第一，以光伏、新能源汽车、AI服务器为代表的新兴产业创造了结构性的、持续增长的白银需求；第二，金、银价格涨跌同步，全球央行购金行为推升金价；第三，白银被纳入关键矿物清单及多国将其列为储备资产，有望形成长期支撑。然而，机构也普遍警示，当前贵金属市场已进入典型的“高波动、高关注、高情绪”阶段，白银作为波动率更高的品种，短期内追涨杀跌的操作风险显著放大。

5. 机构普遍认同长期逻辑，但短期调整或持续

虽然近期银价持续承压，但主流机构对其中长期前景的看法并未动摇。贺利氏预计，白银价格短期料在65-100美元/盎司的宽幅区间内波动。国泰海通从金银比角度分析认为，白银前期的补涨行情可能演绎成短期超涨，需警惕回调风险。中粮期货研究院指出，白银的上涨趋势尚未结束，但短期需围绕事件窗口灵活交易。整体来看，市场正从“单边上涨”转向“区间震荡”，投资者信心的完全修复仍需时日。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在84-85美元区域确认短期顶部后，连续多日收出实体阴线，已有效跌破75-76美元的前期支撑平台。昨日最低下探至72.66美元，逼近70美元整数关口，这是2月9日以来的最低水平。当前，75-76美元已从支撑转化为初步阻力带，下方关键心理与技术支撑位于70美元整数关口——这也是多家机构认定的中期多空分水岭。MACD指标绿色动能柱持续放量，日线级别调整压力仍在释放中。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“阴跌寻底”形态。价格沿布林带下轨运行，均线系统呈空头发散排列，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，显示短线空头动能仍占主导。亚盘时段的弱势反弹受制于73.80美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽。日内需重点关注银价能否重新站稳73.50美元上方，若持续承压于此，则新一轮下探将直接考验70美元关键支撑区；若能收复75美元，则可能进入72-75美元的弱势震荡区间。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由地缘溢价消退、美元走强、流动性枯竭以及技术面破位等多重利空共振引发的“挤泡沫”行情。70美元关口已成为短期多头最后的心理防线，若该位置失守，则下行空间可能进一步打开至65美元的前期低点区域。尽管长期供应短缺逻辑未变，但在短期利空出清、市场信心修复之前，猜底行为风险极高。预计日内银价将以弱势震荡、反抽确认阻力为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险。

上方压力位：74.00 / 75.00 / 76.50

下方支撑位：72.00 / 70.00 / 68.00

操作策略：

1，反弹做空：若亚欧盘时段银价反抽至78.8美元区域出现滞涨信号轻仓入场做空，止损设于79美元上方，目标依次看向78 76.5美元。

2，回落做多：若欧美盘时段银价回调试探74.6美元支撑且，可考虑轻仓接多，止损设于74.2美元上方，目标看向77.2 ，78.8美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月18日周三

① 待定日本执政联盟召开特别国会

② 09:00 新西兰联储公布利率决议

③ 10:00 新西兰联储主席召开发布会

④ 15:00 英国1月CPI月率

⑤ 15:00 英国1月零售物价指数月率