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地缘变数与技术压力共振，金价千五关口延续拉锯

发布时间： 2026-02-27 15:58

行情回顾：

周四（2月26日），现货黄金在多空因素交织中延续高位震荡，日内振幅有所收窄。价格开盘于5164.80美元/盎司，亚欧盘时段围绕5170美元窄幅整理，纽约盘中一度短线跳水至5130.91美元/盎司，随后迅速反弹，最高触及5198.57美元/盎司，最终收盘于5186.18美元/盎司附近。日线收出一根带下影线的小阳线，单日涨幅0.41%，显示下方买盘支撑依然稳固，但上方5200美元关口压制明显。

周五（2月27日）亚市早盘至午盘，金价延续窄幅整理格局，多空双方围绕5180美元关口温和博弈。截至北京时间11:19，现货黄金交投于5182美元/盎司附近。日内最高触及5190美元/盎司上方，最低回踩至5170美元/盎司一线。盘面呈现典型的“突破前蓄势”特征，市场在等待新的催化剂。

基本面分析：

1. 伊美谈判现转机，地缘风险“战和交织”

本周金价高位震荡的核心驱动力，源于地缘政治局势的微妙平衡。当地时间2月26日，伊朗与美国在瑞士日内瓦举行了第三轮间接谈判，在阿曼的积极斡旋下，各方罕见释放乐观信号，称谈判取得“重大进展”并在某些领域“接近达成共识”，技术层面的谈判将于下周一（3月2日）在维也纳举行。然而，谈判桌外美国的军事施压并未停歇——美军最大航母“福特”号已部署至中东，与“林肯”号形成“双航母”格局。这种“谈判推进”与“军事施压”并存的格局，使得避险资金既不愿完全离场，也不敢激进追高，导致金价陷入区间拉锯。

2. ETF持仓连创年内新高，机构资金持续涌入

市场微观结构释放出强烈的积极信号。最新数据显示，截至2月26日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较前一交易日增加0.28吨，当前持仓量升至1097.90吨，实现连续增持并创年内新高。这是继此前大幅增持后的又一次加仓，表明机构投资者在金价震荡过程中持续逢低布局。ETF资金流向作为黄金市场情绪的重要“晴雨表”，其连续创阶段新高向市场传递了极为乐观的信心信号。

3. 美联储官员释放监管信号，宏观面波澜不惊

宏观层面，美联储负责监管的副主席鲍曼周四表示，监管机构即将发布美国银行资本改革提案的修订版（巴塞尔协议III终局方案），预计将在3月底前推出。这一表态对短期利率预期影响有限，但反映出监管层在金融稳定方面的持续关注。降息预期方面，市场仍在等待后续经济数据指引，短期波澜不惊。

4. 机构长期看好逻辑未变，但技术性回调风险仍存

主流金融机构持续释放乐观信号。尽管短期金价陷入震荡，但地缘风险、央行购金、去美元化等结构性因素依然稳固，为金价长期走势提供支撑。然而，技术面上，日线MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线高位收敛，显示上涨动能正在减弱。机构普遍警示，在当前“高波动、高关注”阶段，需警惕因多头集中止盈引发的技术性回调风险。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在5180-5200美元区域遭遇强阻力后，连续多个交易日收出带影线的小实体K线，这是短期多空力量趋于均衡的重要信号。当前，5150美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试5200-5220美元区域；若有效跌破，则可能进一步向5100-5120美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱持续缩量，快慢线高位收敛，日线级别上涨动能正在减弱。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位箱体”震荡形态。价格在5130-5200美元区间内反复折返，均线系统逐渐粘合，MACD指标在零轴上方走平，红色动能柱时隐时现，显示多空动能暂时达到平衡。亚盘时段的窄幅整理属正常的技术性消化过程。日内需重点关注金价能否突破5200美元整数关口，若能有效站稳，则下一目标将指向5230-5250美元区域；若再度失守5150美元，则可能向下测试5100-5120美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在经历连续强势上涨后，于5200美元整数关口前陷入多空拉锯战。尽管地缘风险、ETF持续流入以及机构长期看好仍为金价提供坚实支撑，但技术性超买、获利回吐压力以及5200美元上方的历史套牢盘共同构成上行阻力。短期来看，市场将从单边上涨转入区间震荡、等待破局的新阶段。预计日内金价将以高位震荡、反复测试阻力为主基调。操作上，应从“顺势追多”思路切换为 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，并密切关注周末伊美谈判进展可能引发的突破行情。

上方压力位：5195 / 5210 / 5230

下方支撑位：5160 / 5140 / 5110

操作策略：

1反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至5190-5200美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于5215美元上方，目标依次看向5160、5140、5120美元。

2回调短多（谨慎）：若金价回落至5140美元支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于5120美元下方，目标看向5170、5190美元。

突破跟随：若美盘时段金价有效突破5210美元阻力且回踩确认，可考虑轻仓追多，止损设于5190美元下方，目标看向5245 5280美元；若有效跌破5140美元支撑，则可考虑轻仓追空，目标看向5110 5060美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年2月27日周五

① 08:01 英国2月Gfk消费者信心指数

② 15:45 法国2月CPI月率初值

③ 15:45 法国第四季度GDP年率终值

④ 16:00 瑞士2月KOF经济领先指标