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CPI前多头攻势暂缓，银价高位整固静待指引

发布时间： 2026-03-11 14:45

行情回顾：

周二（3月10日），现货白银在强劲反弹后进入高位整理阶段，盘中一度逼近90美元整数关口。价格开盘于86.95美元/盎司，亚欧盘时段延续反弹惯性，纽约时段买盘持续涌入，最高触及89.38美元/盎司，创3月5日以来新高。然而，随着部分获利盘了结，银价小幅回落，最终收盘于88.47美元/盎司附近。日线收出一根带上影线的小阳线，单日涨幅1.75%，连续第三个交易日收阳，但上影线显示90关口附近存在明显抛压。

周三（3月11日）亚市早盘至午盘，银价围绕88美元关口窄幅整理，多头攻势暂缓。现货白银交投于88.04美元/盎司附近。日内最高触及88.30美元/盎司上方，最低回踩至87.70美元/盎司一线。盘面呈现典型的“数据前蓄势”特征，市场正静待晚间美国CPI通胀数据提供进一步方向指引。

基本面分析：

1. 地缘风险边际缓和，避险情绪降温但工业属性受益

周二银价的反弹延续，核心驱动力源于地缘政治紧张局势的边际缓和。美国总统特朗普表示美以对伊朗的军事行动“已基本结束”，并计划免除部分石油相关制裁。这一表态有效缓解了市场的恐慌情绪，推动风险资产大举反攻。此前因地缘冲突升级而涌入贵金属市场的避险资金虽部分流出，但白银因其工业属性反而受益于风险偏好修复，展现出比黄金更强的反弹弹性。

2. 油价回落缓解通胀担忧，宏观压制暂缓

能源市场的降温为白银反弹创造了有利的宏观环境。受特朗普关于战争“很快结束”言论影响，油价大幅回落，缓解了市场对通胀加速的担忧，也削弱了美联储需采取更鹰派立场的预期。美元指数自高位回调，周二继续维持在99关口下方运行，为以美元计价的贵金属提供了喘息之机。市场对美联储6月降息的预期重新回升至50%以上，进一步支撑银价。

3. 技术性买盘持续涌入，白银波动弹性凸显

白银因其更高的投机属性，在情绪转折时波动更为剧烈。周一银价在80.81美元获得强劲支撑后，触发了大量技术性买盘和空头回补，推动价格快速拉升。周二价格进一步测试89.38美元高位，成功站稳在EMA50均线上方。现货白银价格已完成部分上涨目标，若能突破89.40美元，将确认进一步上行至91.00-92.00美元区域。

4. 供需缺口提供长期支撑，但CPI数据成短期关键

尽管短期反弹强劲，但白银的结构性支撑依然稳固。COMEX白银可交割仓单持续下滑至2542吨，3月集中交割期对流动库存的挤占效果仍存。然而，当前市场焦点已转向今晚公布的美国2月消费者物价指数(CPI)报告。市场预期2月核心CPI年率将保持在2.5%，月度核心CPI预计上升0.2%。若通胀数据意外向上，可能会排除今年美联储降息的可能性，恢复美元的上升趋势；反之，若通胀放缓速度快于预期，白银可能会维持反弹动能并向90美元关口发起冲击。

5. 机构：短期震荡为主，关注通胀数据指引

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。金瑞期货表示，短期内金银价格或维持大幅波动，政策预期、避险情绪与流动性争夺将继续主导行情。光大期货认为，地缘政治的反复性仍然会是近阶段交易的关键，短期策略节奏仍重于方向选择。瑞达期货指出，在美元信用叙事持久化以及央行购金态势延续的背景下，中长期看多逻辑尚未有明显松动，操作上建议逢低布局为主。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在80.81美元形成阶段性底部后，连续三个交易日收出阳线，昨日最高触及89.38美元。当前，88美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试89.50-90.00美元区域阻力；若有效跌破，则可能进一步向87.00-87.50美元寻求支撑。MACD指标绿色动能柱已转为红色，快慢线在零轴下方形成金叉，显示日线级别上涨动能正在积聚。价格沿着支撑趋势线走高，短期内主要上涨趋势占据主导地位。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位整固”形态。价格在突破87美元阻力后持续高位运行，均线系统呈多头发散排列，MACD指标红色动能柱温和放量，显示短线多头动能依然充足。亚盘时段的窄幅整理属正常的技术性消化过程。近期阻力位出现在89.50-90.00美元区域，若能有效突破，将打开通向90美元上方空间；下方初步支撑位于87.50美元，更强支撑在87.00美元一线。日内需重点关注银价能否守住88美元关口，若能巩固，则下一目标将指向89.50-90.00美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历地缘驱动下的恐慌性抛售后，于80美元关口上方获得强劲买盘支撑，当前已连续三日反弹并逼近90美元整数关口。地缘风险的边际缓和、油价回落、美元走弱以及技术性买盘共同推动银价拉升，但今晚公布的CPI数据将成为短期走势的“分水岭”。短期来看，市场将从强劲反弹转入高位整固、等待CPI指引的新阶段。预计日内金价将以震荡整理、测试阻力为主基调，数据公布后波动将显著放大。操作上，应从“回调做多”思路切换为 “关键位高抛低吸、等待数据指引” 的灵活策略，并密切关注CPI数据可能引发的突破行情。

上方压力位：89.00 / 89.50 / 90.00

下方支撑位：87.50 / 87.00 / 86.50

操作策略：

1数据前区间操作（轻仓）：若亚欧盘时段银价反弹至88.65美元区域出现滞涨信号，可考虑轻仓试空，止损设于89美元上方，目标依次看向88.00 86.80美元。

2回调短多（谨慎）：若银价回落至85.6美元支撑区域企稳反弹，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于85.2美元下方，目标看向87.3美元88.6。需注意数据前仓位不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年3月11日周三

① 待定欧佩克公布月度原油市场报告

② 15:00 德国2月CPI月率终值

③ 20:30 美国2月未季调CPI年率

④ 20:30 美国2月季调后CPI月率

⑤ 20:30 美国2月季调后核心CPI月率