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连续拉升后显露疲态，金价面临技术性回撤风险

发布时间： 2026-04-17 11:52

行情回顾：

周四（4月16日），现货黄金在4800美元关口上下反复拉锯，上攻动能明显不足。价格开盘于4790.38美元/盎司，亚欧盘时段一度受以黎停火消息提振冲高，最高触及4843.18美元/盎司，但随后遭遇获利盘打压震荡回落，最低回踩至4789.46美元/盎司一线，最终收盘于4790.38美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的小阳线，单日涨幅约0.14%，连续三日收出上影线，显示4840-4850美元区域抛压显著，反弹动能持续衰减。

周五（4月17日）亚市早盘至午盘，金价延续弱势整理格局。截至北京时间11:28，现货黄金交投于4793.12美元/盎司附近。日内开盘于4796.00美元/盎司，盘中最高触及4800.00美元/盎司，最低回踩至4774.17美元/盎司一线。盘面呈现典型的“上涨乏力”特征，市场情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 以黎停火与美伊谈判预期升温，地缘避险溢价加速回吐

周五亚市早盘，以色列与黎巴嫩达成为期10天的临时停火协议，美国总统特朗普宣布黎巴嫩和以色列已就停火达成一致，并表示美国与伊朗的第二轮会谈可能于本周末在巴基斯坦伊斯兰堡举行。以色列总理内塔尼亚胡称，以色列有机会与黎巴嫩达成一项“历史性和平协议”。不过，以军仍将继续驻守黎巴嫩南部，美方同时对伊朗启动代号为“经济狂怒”的行动，增加了地缘局势的不确定性。总体来看，地缘缓和预期正逐步兑现，此前涌入黄金市场的避险资金将面临持续流出的压力，金价面临获利了结风险。

2. 初请失业金数据好于预期，美元获得支撑

美国截至4月11日当周初请失业金人数录得20.7万人，低于市场预期的21.5万人，四周均值录得20.975万人，略高于前值20.95万人。初请数据好于预期显示劳动力市场保持稳定，美元指数获得支撑，黄金承压。同时，名义利率回升幅度超过盈亏平衡通胀率，实际利率继续走高，对黄金影响偏负面。

3. 黄金ETF配置资金连续回流，但投机资金追高谨慎

市场微观结构释放出分化信号。截至4月16日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1052.91吨，较前一交易日增加1.15吨，连续第三个交易日小幅回流；全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量也增加14.08吨至15268.71吨。配置资金连续回流为金价提供了微观支撑，但投机资金以减持为主——CME数据显示，纽期金总持仓减少608手，纽期银总持仓减少814手。ETF资金流向的分化表明，机构配置资金与短线投机资金对当前价位存在显著分歧，削弱了金价进一步上行的动能。

4. 美联储降息预期持续低位，高利率环境施压金价

据CME“美联储观察”最新数据，美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%；到6月累计降息25个基点的概率仅为1.4%，维持利率不变的概率高达98%。美联储理事米兰表示，鉴于通胀比预期更为顽固，他可能会再次下调降息次数预期；纽约联储主席威廉姆斯表示，中东冲突已经在推高通胀压力，而前景不确定性限制了美联储在未来利率政策走向上能够给出的指引。降息预期的持续低位运行，叠加实际利率走高，对零息黄金构成持续性压制。

5. 技术性超买信号持续显现，回调压力正在积聚

金价自4100美元低点反弹以来，累计涨幅已接近17%，日线连续三日收出上影线，4小时图MACD红色动能柱持续缩量，RSI自超买区域回落至60附近，显示技术性回调压力正在积聚。连续拉升后市场积累了大量的短期获利盘，一旦美伊谈判出现实质性进展或美元持续走强，可能触发多头的集中止盈。从历史经验看，黄金在快速上涨后往往伴随技术性回调，当前需警惕“多杀多”式的踩踏风险。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价在4640美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，但连续三日收出带上影线的K线，日线呈现高位整理形态，表明4840-4850美元区域抛压显著。当前，4780美元已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试4820-4840美元区域；若有效跌破，则可能进一步向4740-4760美元寻求支撑。MACD指标红色动能柱持续放量但斜率趋缓，RSI自超买区域拐头向下至60附近，显示日线级别反弹动能正在减弱，技术性回调风险加大。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位顶背离”形态。价格在创出4870美元高点后，MACD指标红色动能柱未能同步放大，快慢线高位收敛，KDJ指标死叉向下发散，RSI已从超买区域回落至55附近，显示短线回调压力正在积聚。亚盘时段的弱势整理受制于4800美元一线，量能配合不足，属典型的技术性消化过程。下方关注4770-4780美元区域的布林带中轨支撑，若该位置失守，则可能进一步向4740-4750美元寻求支撑；上方阻力位于4820-4840美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场在连续强势反弹后，于4840-4850美元区域遭遇明显阻力，技术性超买、获利盘积累、地缘避险情绪持续降温以及投机资金追高谨慎等多重因素共振，短期回调风险显著增加。以黎停火协议的达成和美伊谈判预期升温，将进一步削弱黄金的避险买盘。尽管中长期看多逻辑未变，但短线追高的盈亏比已不具优势，市场大概率将进入震荡回调、消化涨幅的阶段。预计日内金价将以弱势震荡、重心下移为主基调。操作上，应果断从“回调做多”思路切换为 “反弹高空、关键位试空” 的核心策略，严格规避追多风险。

上方压力位：4810 / 4840 / 4860

下方支撑位：4770 / 4750 / 4720

操作策略：

区间内高抛低吸

1若亚欧盘时段金价反弹至4800-4810美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4820美元上方，目标依次看向4780、4760、4740美元。

2，若欧美盘时段金价有效跌破4745美元支撑可考虑轻仓做多，止损设于4735美元，目标看向4780、4800美元。

区间突破做跟随

1，日内操作重点关注三角收窄突破做跟随，上方4810一线有效突破站稳做多，止损4790目标关注4840 4880.

2，下方4745一线有效突破做空单跟随，目标关注4710 4675

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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