停火延期谈判预期叠加高位承压，银价回落考验78关口支撑

行情回顾：

周四（4月16日），现货白银在美伊停火延期谈判预期的推动下高位震荡，但上攻动能明显不足。价格开盘于79.54美元/盎司，亚欧盘时段受美伊考虑延长停火两周的消息提振震荡上行，最高触及81.00美元/盎司，纽约时段受获利盘了结及美元回升影响持续回落，最低下探至78.89美元/盎司一线，最终收盘于79.79美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的小阳线，单日涨幅约0.41%，显示81美元关口上方抛压显著。

周五（4月17日）亚市早盘至午盘，银价延续高位回落态势，78美元整数关口面临考验。截至北京时间11:39，现货白银交投于78.82美元/盎司附近。日内开盘于78.97美元/盎司，盘中最高触及79.00美元/盎司，最低回踩至78.32美元/盎司一线。盘面呈现典型的“谈判预期驱动型高位回落”特征，市场情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 美伊停火延期谈判变数重重，地缘博弈持续拉锯

美伊临时停火协议将于4月22日到期，双方就延期问题持续博弈。据彭博报道，美国与伊朗正在考虑将停火期限延长两周，以便有更多时间进行和平谈判。据知情人士透露，双方目标是在停火协议到期前展开更多磋商，一项提议是重返巴基斯坦——上周末首轮谈判即在此举行。然而，伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国封锁霍尔木兹海峡属于挑衅行为，可能导致停火协议破裂。与此同时，巴基斯坦呼吁停火协议能延长45天，目前的停火协议将在4月22日到期。这种“谈判进展”与“军事对峙”并存的复杂格局，使得避险资金追高意愿不足，市场情绪在乐观与谨慎之间反复摇摆，银价高位承压回落。

2. 美联储降息预期持续低位，高利率环境施压银价

据CME“美联储观察”数据，美联储4月维持利率不变的概率高达99.5%，到6月累计降息25个基点的概率仅为1.4%，维持利率不变的概率高达98%。纽约联储主席威廉姆斯表示，如果通胀回落至2%，降息是合适举措，但目前还没有到这个阶段；美联储理事米兰则倾向于今年降息3次，也可能4次。整体来看，降息预期仍在低位徘徊，高利率环境将持续更久，大幅抬升白银的持有成本。

3. 3月CPI数据高企，通胀压力持续压制政策预期

美国3月CPI同比上涨3.3%，较前值2.4%明显上行，环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大单月涨幅，其中汽油指数环比上涨21.2%，为该指数设立以来最大月度涨幅；核心CPI环比上涨0.2%，与2月涨幅持平。油价持续高位运行推升了后续通胀预期，强化了美联储维持高利率的立场。分析指出，由于能源价格对通胀的传导仍具有滞后性，后续油价上涨的持续性和传导性将成为决定未来美联储政策预期的关键变量，高通胀环境对零息白银构成根本性利空。

4. 白银ETF持仓由减转增，配置资金开始逢低布局

市场微观结构释放出积极信号。最新数据显示，截至4月16日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15268.71吨，较前一交易日增加14.07吨，终结了此前连续两日大幅流出的态势。此前4月15日持仓曾大幅减少35.19吨至15254.64吨。ETF持仓由减转增表明部分机构投资者在银价回调至78-79美元区域后开始重新关注配置价值，短期资金面支撑有所恢复。

5. 机构：短期偏弱震荡，谈判进展成核心变量

多家机构对短期行情持谨慎态度。分析认为，中东局势变化仍是核心变量，地缘尾部风险下降或预示回调空间有限，伦敦银短期支撑在78美元，阻力在60日均线82美元附近。美联储政策预期将高度取决于美伊谈判的进展及能源价格上涨的持续性。整体来看，市场正从单边反弹转入区间震荡、等待新催化的阶段，美伊停火协议延期谈判结果将成为短期多空分水岭。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价在72.75美元关口获得强劲买盘支撑后连续反弹，昨日在81美元关口遇阻回落，今日进一步回踩考验78美元关口。当前，78.50-79.00美元区域已成为短期多空分水岭——若能站稳该位置上方，则有望再次向上测试79.50-80.00美元区域；若有效跌破，则可能进一步向77.50-78.00美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续放量但斜率趋缓，RSI自超买区域回落至55附近，显示日线级别反弹动能有所减弱，技术性回调风险正在积聚。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位回落”形态。价格在81.00美元关口遇阻后连续收出阴线，MACD指标红色动能柱显著缩量，快慢线高位收敛有形成死叉的迹象，KDJ指标高位死叉向下发散，显示短线空头动能正在积聚。白银在亚洲时段交易中呈现温和的积极偏向，但缺乏跟进力度，任何进一步的修正下滑可能会在四小时图的200周期指数移动均线（约75.20美元）附近找到良好支撑-。亚盘时段的弱势整理受制于79.00美元一线，量能配合不足，属正常的技术性消化过程。日内需重点关注银价能否守住78.00-78.20美元短期支撑，若失守，则可能进一步向77.50-77.80美元寻求支撑；上方初步阻力位于79.00-79.30美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场在经历史诗级暴跌后，于72.75美元关口获得强劲买盘支撑，当前受美伊停火延期谈判预期、美元偏弱、ETF持仓由减转增等多重因素交织影响，呈现高位回落态势。81美元关口的冲高回落表明上方抛压显著，连续拉升后技术指标超买也需警惕回调风险。美伊停火协议延期谈判进展将成为短期多空分水岭——若谈判取得实质性进展，地缘风险溢价进一步消退可能引发银价继续回调；若谈判再度破裂，避险情绪回升有望推动银价向上测试80-81美元区域。短期技术面呈现高位回落特征，预计日内银价将以弱势震荡、考验支撑为主基调。操作上，建议维持 “反弹高空为主，关键支撑短多为辅” 的灵活策略，并密切关注美伊停火协议延期谈判进展。

上方压力位：79.30 / 79.80 / 80.50

下方支撑位：78.00 / 77.50 / 76.80

操作策略：

1，反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至80美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于80.20美元上方，目标依次看向79.30、78.50美元。

2，回调短多：若银价快速下探至77.80美元强支撑可考虑极轻仓尝试多单，止损设于77.50美元下方，目标看向78.30、78.80美元。

破位跟随：若欧美盘时段银价有效跌破77.80美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于78.30美元上方，目标看向77.20、76.80美元；若银价有效突破79.50美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于79.00美元下方，目标看向79.80、80.20美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月17日 周五

① 16:00 欧元区2月季调后经常帐

② 17:00 欧元区2月季调后贸易帐

③ 23:30 美联储戴利发表讲话

④ 次日00:15 美联储巴尔金讲话

⑤ 次日01:00 美国至4月17日当周石油钻井总数

⑥ 次日02:00 美联储理事沃勒发表讲话