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美伊僵局引而不发，银价89美元关口强势蓄势待突破

发布时间： 2026-05-14 13:35

行情回顾：

周三（5月13日），现货白银在地缘反复与供需矛盾的双重支撑下维持高位震荡，窄幅整理蓄势。价格开盘于86.55美元/盎司，亚欧盘时段小幅冲高，盘中最高触及87.76美元/盎司，纽约时段受获利盘及PPI数据影响小幅回落，最低下探至85.60美元/盎司一线，最终收盘于86.73美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的小阳星，连续七日收阳，虽多方动能短暂收敛，但仍牢牢收稳5日均线上方，彰显极强盘口承接力。

周四（5月14日）亚市早盘至午盘，银价开盘后稳步走高，盘中升破89美元整数关口，逼近90美元大关。现货白银交投于86.5美元/盎司附近，日内上涨已超2.4%。纽约期银日内大涨5%，现报86.85美元/盎司。日内开盘于87.55美元/盎司，盘中最高触及88.4美元/盎司，最低回踩至86.25美元/盎司一线，盘面呈现典型的“强势突破加速上行”特征，短期多头完全掌握盘面节奏。

基本面分析：

1. 美伊同意继续谈判但僵局未破，地缘风险溢价引而不发

美伊和谈出现新变数。14日，据央视新闻援引巴基斯坦外交消息人士，美伊双方已同意继续谈判，但在下一轮会谈的议程、目标、形式及地点上仍存明显分歧。巴方呼吁将临时停火期限延长45天，为第二轮正式谈判争取窗口期，但特朗普此前已明确拒绝伊朗提出的包含战争赔偿、解除制裁、承认伊朗对霍尔木兹海峡主权等核心诉求，美伊信任赤字未见明显修复。地缘风险溢价依然存在，随时可能卷土重来，为银价提供下方支撑。

2. 美国4月PPI远超预期，降息预期再遭重挫，年内降息基本无望

美国4月PPI同比攀升至6.0%，为2022年12月以来最高，核心PPI亦升至5.2%，均远超市场预期。能源与运输成本同步上行，服务业通胀创近四年新高，表明价格压力正向更广领域扩散。数据公布后，市场对美联储进一步收紧政策的预期明显升温，利率期货隐含年内加息25个基点的概率升至约50%。美国4月CPI创近三年新高至3.8%，叠加4月非农就业强劲，年内降息的窗口正在加速关闭。美国银行预测，由于强劲的通胀和稳健的就业增长，美联储2027年之前不太可能降息。高利率环境持续更久本应对零息白银构成压制，但市场已对年内降息预期进行了较为充分定价，资金转而聚焦供需基本面及地缘博弈，银价在PPI数据落地后不跌反涨，充分印证了这一逻辑切换。

3. 秘鲁能源禁令引发供给端炒作，中金财富期货：白银短期走势将明显强于黄金

宏观数据之外，白银供给侧出现关键催化剂。秘鲁正式发布能源危机紧急法令，该国电力供应紧张、工业天然气配额受限。作为全球第二大产银国，秘鲁白银多为铜矿伴生产出，矿山开采、选矿、冶炼环节高度依赖能源，能源与电力双重约束下，矿山生产受限，产能被迫收缩，这使得银矿供给收缩预期进一步增强。受此影响，昨日沪银主力合约高开高走，日盘延续强势。中金财富期货研究所指出，秘鲁的能源法令使得白银持续强势，按照历史经验，考虑到白银短期内在供给端的约束容易受到炒作，预计短期内白银走势将明显强于黄金。

4. 白银ETF持仓连续飙升，机构资金持续逢低布局

微观资金层面释放出强烈的积极信号。截至5月13日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15163.71吨，较前一交易日大幅增加45.04吨，连续第多个交易日录得增持。此前5月12日持仓量为15118.67吨，增加33.78吨。自5月5日起白银ETF累计净增仓已接近300吨，机构资金在银价连续大涨的过程中入场备货意愿极为坚决，短期资金面支撑强劲，为银价上行提供了充足的微观动能。

5. 世界白银协会：全球白银市场连续第六年供不应求，缺口扩大15%

结构性利好持续发酵。世界白银协会报告指出，2026年全球白银供应缺口预计扩大15%至4630万金衡盎司，为连续第六年出现供应短缺。供给方面，全球白银矿山产量长期停滞，秘鲁能源禁令进一步加剧供给端收缩压力；需求方面，光伏、AI数据中心、新能源汽车用银需求仍为刚性，白银在高端精密制造领域几乎无可替代。COMEX白银期货可交割库存已降至1.12万吨附近，极度紧张的即期可交割供给为潜在的空头挤压提供了天然温床。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自72.33美元低点完成V型反转后已连收七阳，昨日收出小阳星暂作休整，今日盘中已强势突破89美元整数关口，刷新本轮反弹高点。当前，86.50-87.00美元区域已从此前的阻力转化为短期关键支撑平台，上方下一目标直指90.00-91.50美元区域。MACD指标红色动能柱持续显著放大，快慢线零轴下方金叉后开口持续扩张，RSI回升至70上方进入超买区域，但未现顶背离信号，显示日线级别反弹动能仍在加速释放阶段，多头行情远未见顶。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“旗形突破加速上行”形态。银价在突破87美元关口后，今日早盘继续长阳拉升，一举击穿89美元关口，均线系统呈教科书级多头排列，MACD指标红色动能柱再度大规模放量，RSI进入80附近极端高位区域。鉴于连续加速上涨后短期乖离率已明显过大，日內可能出现高位小幅震荡修复或回踩确认，但技术性回踩不改上行趋势。下方强支撑已上移至87.00-87.50美元一带。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银正处于“美伊僵局引而不发、美国降息几乎无望、供给侧收缩预期强化”三重核心逻辑共振驱动的加速上行阶段。美伊谈判虽有进展但核心分歧未解，地缘风险溢价依然存在，随时可能为银价提供支撑；美国4月PPI远超预期强化高利率环境，但降息预期已被市场充分定价，资金聚焦供需基本面及资源品稀缺价值。秘鲁能源禁令、白银ETF连续大幅增持、全球白银连续六年供不应求，多重利好共振有望推动银价进一步上攻。

预计日内银价在惯性冲高后或面临技术性小幅回落，但整体仍将以高位偏强震荡、继续向上测试阻力为主基调。操作上，应维持 “回调做多为主、关键阻力位择机短空为辅” 的灵活策略，以逢低承接为核心思路。

上方压力位：90.00 / 91.50 / 92.80

下方支撑位：88.20 / 87.00 / 86.50

操作策略：

1，回调做多（核心策略）：若银价回踩至85.5美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于85.3美元下方，目标依次看向89.50、90.00、91.50美元。

2，阻力位短空（极轻仓博弈）：若银价快速拉升至91.50-92.00美元强阻力区域可考虑极轻仓短空，止损设于92.50美元上方，目标依次看向90.50、89.80美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年5月14日周四

① 07:00 美联储洛根参与对话

② 14:00 英国第一季度GDP年率初值

③ 14:00 英国3月三个月GDP月率

④ 14:00 英国3月制造业产出月率