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加息预期压制与CPI超预期共振，金价加速下行考验4100关口

发布时间： 2026-06-10 13:18

行情回顾：

周二（6月9日），现货黄金在CPI数据公布前跌势，交投情绪极度谨慎。价格开盘于4323.11美元/盎司，亚欧盘时段小幅反弹，盘中最高触及4337.91美元/盎司，纽约时段受数据公布前避险情绪影响小幅回落，最低下探至4235美元/盎司，最终收盘于4260美元/盎司附近。日线收出一根强阴线，连续多日收于4200美元附近，市场静待通胀数据指引。

周三（6月10日）亚市早盘至午盘，受隔夜美国5月CPI数据超预期影响，金价开盘后直线跳水，现货黄金交投于4175美元/盎司附近，盘中最高触及4245美元/盎司，最低已下探至4173美元/盎司一线，较昨日收盘价下跌超150美元。盘面呈现典型的“数据后加速探底”特征，市场情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美国5月CPI大超预期，加息预期进一步强化

隔夜公布的美国5月消费者物价指数（CPI）报告成为金价再度暴跌的核心驱动。数据显示，5月整体CPI同比飙升4.2%，远超市场预期的3.8%，创2023年以来最大涨幅；环比上涨0.9%，与上月持平；核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.3%，均高于预期。能源价格仍是主要推手，汽油价格同比暴涨超20%，住房成本持续攀升。超预期的通胀数据叠加此前非农就业的强劲表现，使市场对美联储年内降息的预期彻底消失，互换市场定价显示美联储到年底加息的概率已攀升至75%以上，甚至开始计价2026年加息两次的可能性。对于零息黄金而言，“利率更高更久”的宏观环境构成根本性利空。

2. 美伊僵局持续拉锯，避险买盘支撑乏力

地缘政治方面，美伊谈判进程仍陷僵局。双方在霍尔木兹海峡通行规则及核问题等核心议题上分歧难以弥合，伊朗已批准成立海峡问题工作组推动管理制度立法，美军则继续执行海上封锁。特朗普虽表示“未来两周内”有望取得全面胜利，但市场对谈判前景的乐观预期已快速消退，黄金缺乏持续有效的避险买盘驱动。

3. 黄金ETF持仓持续流出，机构加速离场

微观资金面释放出明确的恐慌信号。截至6月9日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量已降至1016.50吨附近，连续多日减少，创年内新低。ETF持仓的持续大幅流出表明机构投资者在金价加速下跌过程中果断减仓，短期资金面支撑严重不足。

4. 美联储加息预期持续升温，6月议息会议备受关注

据CME“美联储观察”最新数据，美联储到6月维持利率不变的概率为97%，但到7月维持利率不变的概率已降至78.5%，累计加息25个基点的概率升至19.8%。市场普遍预期6月FOMC会议将按兵不动，但会后声明可能删除宽松倾向措辞，为后续加息铺路。高盛、摩根大通等投行已将首次加息预期提前至2026年9月。6月下旬的美联储议息会议将成为短期市场关键变量。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4830美元附近遇阻后持续回调，上周五有效跌破4350美元整数关口，今日受CPI数据冲击进一步跌破4300美元，最低触及4165美元。当前，4150-4180美元区域已成为短期关键支撑——若持续承压，则可能进一步向4100-4120美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于4200-4220美元区域。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。价格在跌破4300美元后加速下行，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。亚盘时段的弱势反弹受制于4180美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板。日内需重点关注金价能否守住4150-4160美元短期支撑区域，若失守，则可能进一步向4100-4120美元寻求支撑；上方初步阻力位于4200-4220美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“美国5月CPI数据大超预期”、“降息预期彻底消失且加息预期全面重燃”与“ETF持仓持续大幅流出”多重利空共振引发的加速破位下跌。超预期的通胀数据叠加此前非农的强劲表现，使市场对美联储年内降息的预期彻底消失，互换市场甚至已开始定价2026年加息两次的可能性。“利率更高更久”的宏观环境对零息黄金构成根本性利空。地缘方面，美伊僵局持续拉锯，协议前景扑朔迷离。ETF持仓持续大幅流出，短期资金面支撑严重不足。

短期技术面破位后，空头动能尚未完全释放，市场情绪极度悲观。预计日内金价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险。

上方压力位：4200 / 4220 / 4250

下方支撑位：4150 / 4120 / 4100

操作策略：

1，反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段金价反弹至4220美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于4237美元上方，目标依次看向4160、4140、4120美元。

2，支撑位做多：若欧美盘时段金价跌至4080美元支撑，可考虑轻仓做多，止损设于4070美元，目标依次看向4120、4150美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月10日周三

① 09:30 中国5月CPI年率

② 20:30 美国5月未季调CPI年率

③ 20:30 美国5月季调后CPI月率

④ 20:30 美国5月季调后核心CPI月率