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CPI爆表引爆加息预期，银价雪崩式下跌逼近63关口加速探底

发布时间： 2026-06-10 13:19

行情回顾：

周二（6月9日），现货白银在美伊军事冲突升级与加息预期持续发酵的双重压制下遭遇崩盘式下跌，70美元整数关口宣告失守。价格开盘于68.22美元/盎司，亚盘时段震荡走弱，纽约时段受美联储加息预期升温及美国对伊朗发动打击影响急速跳水，最低下探至64.32美元/盎司一线，最终收盘于65.30美元/盎司附近。日线收出一根下影线稍长于上影线的大阴线，单日暴跌4.17%，连续多个交易日收跌，短期空头格局进一步强化。

周三（6月10日）亚市早盘至午盘，银价延续恐慌性抛售态势，盘中屡创阶段新低。现货白银交投于64.10美元/盎司附近。日内开盘于64.94美元/盎司，盘中最高触及65.36美元/盎司，最低下探至63.76美元/盎司一线，续创3月24日以来新低。盘面呈现典型的“数据后加速寻底”特征，市场聚焦美联储加息预期全面重燃及美伊僵局后续进展，交投情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 美国5月CPI大超预期，加息概率逼近75%

隔夜公布的美国5月消费者物价指数（CPI）数据成为本轮银价再度暴跌的核心催化剂。数据显示，5月整体CPI同比飙升4.2%，远超市场预期的3.8%，为2023年5月以来首次重返“4字头”；核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.3%，均高于预期。通胀数据的超预期表现，叠加此前非农就业数据大超预期（5月新增17.2万人），使市场对美联储年内降息的预期彻底消失。据CME“美联储观察”数据，美联储到9月累计加息25个基点的概率已升至38.5%。互换市场定价显示，美联储到年底加息的概率已攀升至75%以上。对于零息白银而言，“利率更高更久”的宏观环境构成根本性利空。

2. 美军对伊朗实施打击，地缘风险骤然升温

当地时间6月9日下午，美军对伊朗实施了三轮“自卫性打击”空袭，目标包括防空和雷达系统，以回应伊朗于6月8日晚在霍尔木兹海峡上空击落美军一架“阿帕奇”武装直升机的事件。特朗普称“我认为作出回应非常重要”，伊朗方面则强硬警告：“若想要安全，最好离开波斯湾地区”。尽管各方尚未完全切断谈判渠道，美方坚称军事行动不会干扰核谈判进程，但美伊双方在霍尔木兹海峡通航及核计划等核心议题上的根本性分歧依然无法弥合，地缘风险溢价的持续摇摆使避险资金追高意愿严重不足，银价承压。

3. 白银ETF持仓连续两日大幅流出，机构加速离场

市场微观结构释放出明确的恐慌信号。截至6月9日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）白银持仓量大幅减少26.73吨，降至15034.75吨；此前6月8日持仓量一度增加42.21吨至15061.48吨，两日合计流出约68.94吨。ETF持仓的持续大幅流出表明机构投资者在银价加速下跌过程中果断减仓，短期资金面支撑严重不足，进一步放大了银价的下跌幅度。

4. 贵金属板块资金出逃加剧，沪银主力合约跌近7%

6月10日亚盘时段，贵金属板块出现大规模资金流出。沪银主力合约盘中暴跌近7%，沪金主力合约跌近4%，铂主力合约跌超5%，钯主力合约跌超2%。截至发稿，沪银主力合约资金净流出达10.48亿元，沪金主力合约净流出6.94亿元。现货黄金早盘一度失守4200美元/盎司，为3月23日以来首次。资金的大规模撤离进一步加剧了白银市场的恐慌性抛售。

5. 美联储加息预期持续升温，6月议息前市场陷入噤声期

利率市场数据显示，加息预期正快速升温。据CME“美联储观察”数据，美联储到6月维持利率不变的概率为98.2%，累计降息25个基点的概率仅为1.8%；但到9月较当前维持利率不变的概率已降至60.3%，累计加息25个基点的概率升至38.5%。本周美联储已进入6月18日FOMC会议前一周的噤声期，在CPI数据爆表叠加就业数据大超预期的背景下，市场对加息预期的定价将持续强化。花旗集团已将黄金未来三个月的目标价从每盎司4300美元下调至4000美元。白银跌破200日均线68美元支撑后，短线或进一步下探前低60-61美元区域。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自89.33美元高位遇阻后持续大幅回调，昨日有效跌破68美元整数关口及200日均线，最低触及64.32美元，今日盘中进一步下探至63.76美元。当前，64-65美元区域已成为短期多空分水岭——若持续承压于此区域下方，则可能进一步向62-63美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于65.5-66.5美元区域，更上方压力位于67.5-68.5美元。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。价格在连续失守70美元、68美元后加速下行，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。白银整体依然维持下降通道运行，每一轮小幅的技术性反抽都成为空头再度发力的跳板。日内需重点关注银价能否守住63.5-64.0美元短期支撑区域，若失守，则可能进一步向62-63美元寻求支撑；上方初步阻力位于64.5-65.0美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美国5月CPI数据大超预期”、“降息预期彻底消失且加息预期全面重燃”与“美伊军事冲突骤然升级”多重利空共振引发的加速破位下跌。5月CPI同比飙升至4.2%叠加非农新增17.2万人的强劲表现，意味着市场对美联储年内降息的预期已彻底消失，互换市场甚至已开始定价美联储年底前加息概率超过75%。“利率更高更久”的宏观环境对零息白银构成根本性利空。地缘方面，美军对伊朗发动三轮空袭，霍尔木兹海峡军事对峙升级，但美伊双方在核问题及海峡管理权等核心议题上根本性分歧难以弥合，避险资金追高意愿严重不足。ETF持仓连续两日大幅流出，银价200日均线（68美元）已告失守，短期资金面支撑严重不足，技术面和资金面形成共振下跌。南华期货指出，白银跌破68美元支撑后，短线或进一步下探前低60-61美元区域。此外，本周四还将迎来欧央行利率决议，面临可能加息的背景下，全球流动性预期收紧或进一步压制贵金属市场。

CPI数据落地后，市场加息预期全面重燃，贵金属进入加速探底阶段。预计日内银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险。在空头趋势动能明显衰减、宏观利空（加息预期）与资金面（ETF流出）未见反转信号之前，建议保持观望或在反弹中布局空头，严格设损应对进一步下行风险。

上方压力位：64.50 / 65.50 / 66.50

下方支撑位：63.50 / 62.50 / 61.50

操作策略：

1，反弹高空（核心策略）：若亚欧盘时段银价反弹至65.5美元区域可考虑轻仓入场做空，止损设于65.8美元上方，目标依次看向64.60、64.00、63.00美元。

2，支撑位做多：若欧美盘时段银价试探63.70美元支撑，可考虑轻仓做多，止损设于63.50美元，目标依次看向64.50、65.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年6月10日周三

① 09:30 中国5月CPI年率

② 20:30 美国5月未季调CPI年率

③ 20:30 美国5月季调后CPI月率

④ 20:30 美国5月季调后核心CPI月率

⑤ 20:30 美国5月未季调核心CPI年率