非农银价57关口弱势震荡静待方向指引

行情回顾：

周二（6月30日），受美伊多哈会谈“各执一词”与美元维持强势的双重打压，现货白银延续弱势下行格局，盘中一度失守57美元整数关口。价格开盘于57.97美元/盎司，亚欧盘时段震荡走弱，盘中受美伊谈判分歧消息影响，最低下探至56.56美元/盎司，创6月26日以来新低。纽约时段，受油价回落及美债收益率下行提振，银价自低位小幅回升，最终收盘于58.96美元/盎司附近。日线收出一根带长下影线的小阳线，单日涨幅约0.55%，连续多日承压于60美元整数关口下方。

周三（7月1日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近窄幅整理。现货白银交投于57.81美元/盎司附近。日内开盘后小幅走弱，盘中最高触及58.10美元/盎司，最低回踩至57.50美元/盎司一线。盘面呈现典型的“非农前弱势蓄势”特征，市场聚焦周五美国6月非农就业报告及美伊局势后续进展，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 多哈会谈“各执一词”，美伊互信缺失地缘风险反复

美伊多哈会谈前景在30日出现戏剧性分化。美方高调宣布代表团整装待发，特朗普称“伊朗已请求举行会谈”。然而，伊朗外交部发言人巴加埃明确表示，伊朗本周将派遣技术和专家代表团前往多哈，目的是跟进谅解备忘录落实的相关事项，“与美国代表团访问无关”，并强调“未来几天，我们不会在任何层级与美方举行谈判会议”。伊朗副外长加里巴巴迪也指出，有关本周在多哈举行美伊技术性谈判的报道“不属实”。美伊双方在谈判问题上的公开分歧暴露了互信缺失的现状——美方急于展示外交成果，而伊方则在争取更多筹码和主动权。地缘局势的反复为银价提供了潜在避险支撑，但短期影响有限。

2. 美联储加息预期持续高压，CME显示9月加息概率近50%

美联储6月议息会议释放出的鹰派信号持续压制市场。据CME“美联储观察”数据，美联储2026年9月累计加息25个基点的概率为48.5%，累计加息50个基点的概率为14.5%；2026年12月累计加息25个基点的概率为40.7%，累计加息50个基点的概率为29.6%。美元指数周二交投于101.36附近高位，10年期美债收益率报4.362%。货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成根本性利空。

3. 白银ETF持仓持续大幅流出，机构加速离场

微观资金面释放出明确的谨慎信号。截至6月29日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为14902.53吨，较前一交易日大幅减少45.01吨。此前6月26日持仓量为14947.54吨，较前一交易日减少43.59吨。短短数日内ETF持仓持续大幅流出，表明机构投资者在银价持续下探过程中仍在果断减仓，短期资金面支撑严重不足，进一步限制了银价的反弹空间。

4. 工业需求疲软叠加制造业乏力，白银双重属性均受冲击

白银兼具避险与工业金属双重属性，波动性高于黄金。当前全球制造业复苏乏力，光伏等核心下游“去银化”导致终端需求暂无明显改善。白银不仅受到黄金定价逻辑拖累，还受到工业品风险偏好回落以及前期获利盘集中兑现的影响，跌幅明显大于黄金。

5. 非农数据本周重磅来袭，或成短期多空分水岭

北京时间周五晚，美国将公布6月非农就业报告。市场普遍预期若数据超预期走强，加息预期将进一步强化，银价或再度考验56美元关口；若数据弱于预期，降息预期有望边际回暖，银价或将获得阶段性喘息窗口。在数据落地前，银价短期缺乏明确的单边驱动，多空双方保持高度谨慎。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自71.18美元附近遇阻后持续大幅回调，连续多日承压于60美元整数关口下方。周二在56.56美元附近获得买盘支撑后小幅回升，收出带长下影线的小阳线。从年初123美元历史高位算起，白银价格已腰斩。当前，57.00-58.00美元区域已成为短期多空分水岭——若能站稳该区域上方，则有望向上测试59.00-59.50美元区域；若持续承压，则可能进一步向56.00-56.50美元寻求支撑。白银日线级别已跌破60日均线支撑，短期均线呈现空头排列，MACD绿色动能柱持续放大，短线下跌惯性较强。RSI接近超卖区域，显示下行动能虽占主导但可能接近耗尽。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“探底回升”形态。银价在56.56美元附近获得买盘支撑后小幅反弹，MACD指标在零轴下方有金叉迹象，显示短线反弹动能正在积聚。上方短期阻力位于59.00-59.50美元区域，若银价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战60.00-60.50美元区间；下方初步支撑位于57.00-57.50美元一带，强支撑位于56.00-56.50美元区域。日内需重点关注银价能否守住57.50-58.00美元短期支撑区域，若能依托该区域企稳，则下一反弹目标指向59.00-59.50美元区域；若再度失守57.00美元，则可能回踩56.00-56.50美元支撑区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美伊多哈会谈分歧反复”、“美联储加息预期持续高压”与“非农数据前谨慎观望”多重因素交织引发的弱势震荡格局。地缘政治方面，美伊双方在多哈会谈问题上各执一词，互信缺失使协议前景蒙上阴影。宏观层面，美联储9月加息概率仍近50%，货币政策转向紧缩的预期对零息白银构成持续性利空。美元指数高位运行，强势美元叠加加息预期形成双重压制。白银ETF持续大幅流出，短期资金面支撑严重不足。从年初123美元历史高位算起，白银价格已腰斩。60美元整数关口作为重要的心理支撑宣告失守后，银价在56-59美元区间反复拉锯。技术面显示短期下行趋势明确，均线系统空头排列，20日EMA已成为上方压制。

本周五美国6月非农就业报告将是打破短期盘局的关键变量——若数据超预期走强，加息预期将进一步强化，银价或再度考验56美元关口；若数据弱于预期，降息预期有望边际回暖，银价或将获得阶段性喘息窗口。预计数据落地前，银价将以弱势震荡、等待指引为主基调。操作上，建议维持 “关键位高抛低吸、等待突破跟随” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及非农数据指引，严格设好止盈止损。

上方压力位：58.50 / 59.00 / 59.50

下方支撑位：57.00 / 56.50 / 56.00

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段银价回踩至54.6美元支撑区域企稳，可考虑极轻仓尝试多单，止损设于54.30美元下方，目标依次看向55.60、58.00美元。

2反弹高空：若银价反弹至59.20美元区域，可考虑轻仓入场做空，止损设于59.50美元上方，目标依次看向58.00、57.50、57.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月1日 周三

① 待定 达沃斯科技峰会：物理AI和机器人

② 09:45 中国6月RatingDog制造业PMI

③ 14:00 英国6月Nationwide房价指数月率

④ 14:30 瑞士5月实际零售销售年率

⑤ 15:50 法国6月制造业PMI终值

⑥ 15:55 德国6月制造业PMI终值

⑦ 16:00 欧元区6月制造业PMI终值

⑧ 16:30 英国6月制造业PMI终值

⑨ 17:00 欧元区6月CPI年率初值

⑩ 17:00 欧元区6月CPI月率初值

⑪ 17:30 美国6月挑战者企业裁员人数

⑫ 20:15 美国6月ADP就业人数

⑬ 21:30 美欧英加四大央行行长发表讲话

⑭ 21:45 美国6月标普全球制造业PMI终值

⑮ 22:00 美国6月ISM制造业PMI

⑯ 22:00 美国5月营建支出月率

⑰ 22:30 美国至6月26日当周EIA原油库存

⑱ 22:30 美国至6月26日当周EIA库欣原油库存

⑲ 22:30 美国至6月26日当周EIA战略石油储备库存