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美伊局势峰回路转，金价重返4120关口延续修复

发布时间： 2026-07-10 13:31

行情回顾：

周四（7月9日），现货黄金在美伊局势出现转机及地缘避险买盘回归的共同提振下迎来反弹修复，4100美元整数关口失而复得。价格开盘于4075.36美元/盎司，亚欧盘时段一度延续弱势，最低下探至4064.09美元/盎司，随后受特朗普表示伊朗“迫切希望重新达成协议”的消息提振，金价自低位持续拉升，北美盘初进一步走高，最高触及4089.05美元/盎司。截至纽约尾盘，伦敦金现货报4105.86美元/盎司，日内涨幅0.77%；COMEX黄金期货收涨1.23%，报4132.6美元/盎司。

周五（7月10日）亚市早盘至午盘，金价延续偏强运行，盘中一度触及4127美元上方。截现货黄金交投于4126美元/盎司附近。日内开盘于4124.73美元/盎司，盘中最高触及4127.07美元/盎司，最低回踩至4122.30美元/盎司一线。盘面呈现典型的“避险修复延续”特征，市场聚焦下周美国6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词，交投情绪趋于谨慎。

基本面分析：

1. 特朗普改口称伊朗愿重回谈判，地缘风险溢价阶段性回落

美伊局势出现戏剧性反转。在周三宣布美伊谅解备忘录“已终结”并威胁发动大规模攻击后，美国总统特朗普周四改口称伊朗“迫切希望重新达成协议”，这一表态缓解了市场对中东紧张局势进一步升级的担忧。美国官员同日表示，在伊朗问题上美国仍致力于寻求解决方案，相关技术谈判仍在继续。

然而，地缘局势的缓和信号并未完全驱散市场阴影。据央视新闻报道，由于美伊持续交火，霍尔木兹海峡通航量急剧下降，经海峡驶离波斯湾的商船交通基本陷入停滞，8日夜间至9日凌晨仅记录5次通行。伊朗武装部队周四对海湾国家境内的美国军事基础设施发动袭击，以报复美军对伊朗南部沿海和东部省份的打击。地缘博弈“边打边谈”的复杂格局使黄金短线走势陷入拉扯：一方面局势缓和预期限制避险买盘，另一方面冲突升级的尾部风险仍为金价提供底部支撑。

2. 美联储6月纪要延续观望，9月加息大门依然敞开

周四凌晨公布的美联储6月会议纪要显示，决策者对通胀的担忧正在上升，少数政策制定者认为存在加息理由，但美联储上月最终选择维持利率不变。纪要整体延续观望立场，强调后续政策路径将继续围绕通胀进行定调。“会议纪要再次确认，9月加息的大门仍然敞开。”芝商所FedWatch工具显示，交易员目前预计9月加息概率约为62%。

纪要的偏鹰底色与市场已交易的“非农弱化”预期形成对冲，美元指数在纪要公布后短暂冲高至一周高点后回落，为金价反弹提供了喘息窗口。市场焦点已转向下周二（7月14日）将公布的美国6月CPI数据，以及美联储主席沃什在国会的证词。

3. 金价重返4100上方，短期底部信号初步显现

金价在周三一度跌至4045美元附近后，周四成功收复4100美元整数关口。从技术面看，4000美元关口在近期的反复考验中展现出较强的买盘承接力量。尽管二季度金价经历了历史上最大的季度跌幅（下跌14%，最低探至3940美元），但当前价格已从7月1日低点3959美元反弹至4120美元上方，累计反弹超160美元。需重新站回4100—4110美元/盎司上方，才能说明4000美元附近支撑初步有效。周四金价收盘于4105美元上方，已初步满足这一条件。

4. 黄金ETF持仓持续低位运行，机构资金尚未大规模回流

微观资金面仍释放谨慎信号。截至7月8日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1002.508吨，与前一交易日持平。世界黄金协会数据显示，6月全球黄金支持型ETF流出74.3吨，约合89亿美元，当月全球黄金ETF资产管理规模下降13%至5260亿美元。ETF持仓的持续低位运行表明机构资金在金价反弹过程中尚未大规模回流，短期资金面支撑仍显不足。不过，央行增持黄金的操作与市场发生背离——中国央行6月末官方黄金储备连续第20个月增加，89%的央行储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加。

5. 机构：短期修复行情有望延续，但反弹空间受鹰派预期制约

多家机构对短期行情持谨慎偏乐观态度。短期黄金核心驱动因素仍是美联储政策，若美联储转鸽则利好金银，若暗示进一步加息则两者承压。在近期抛售之后，许多负面因素已经反映在金价中，央行需求以及市场重新关注去美元化应会继续为黄金提供支撑。2026年黄金均价预期下调6.3%至4560美元/盎司，但预计今年晚些时候官方部门对黄金的需求将进一步上升。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，金价自4202美元附近遇阻后连续四个交易日回落，周三在4045美元附近获得买盘支撑后，周四强势反弹重返4100美元整数关口上方。当前，4080-4100美元区域已成为短期关键支撑平台——若能站稳该区域上方，则有望进一步向上测试4150-4180美元区域；若再度失守，则可能回踩4050-4080美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱有所收敛，RSI自超卖区域回升至45附近，显示日线级别空头动能正在减弱，技术性反弹信号进一步巩固。金价已重新站上4100美元关口，浙商FICC指出这初步验证了4000美元附近支撑的有效性。世界黄金协会预计下半年金价大概率在4100美元上下5%的区间震荡。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“探底回升”形态。金价在4045美元附近获得强劲买盘支撑后连续收出阳线，已站上短期均线，MACD指标在零轴下方有金叉迹象，红色动能柱开始显现，显示短线反弹动能正在积聚。上方短期阻力位于4150-4180美元区域，若金价能够有效突破该区域并站稳，将进一步向上挑战4200-4220美元区间；下方初步支撑位于4080-4100美元一带，强支撑位于4050-4060美元区域。亚盘时段价格在4120美元附近高位整理，属正常的技术性消化过程。

解析与日内操作策略：

综合来看，黄金市场正经历由“特朗普改口称伊朗愿重回谈判”、“美联储6月纪要延续观望”与“地缘避险买盘回归”多重因素交织驱动的反弹修复行情。地缘政治方面，特朗普表态的戏剧性反转缓解了市场对中东局势进一步升级的担忧，但霍尔木兹海峡实际通航已基本陷入停滞，美伊“边打边谈”的复杂格局仍为金价提供阶段性避险支撑。美联储6月纪要虽确认9月加息大门仍然敞开，但市场对加息预期的部分定价已较为充分，美元高位回落为金价反弹提供了窗口。ETF持仓低位运行反映机构资金尚未大规模回流，但央行连续增持黄金为金价提供了长期结构性支撑。

金价自4045美元低点反弹至4120美元上方，重返4100美元整数关口，初步验证了4000美元附近支撑的有效性。不过，短期反弹更多属于急跌后的技术修复，而非趋势反转。下周二美国6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词将是打破短期盘局的关键变量——若通胀数据超预期走强，加息预期可能卷土重来；若数据温和回落，黄金反弹动能有望延续。

预计日内金价将以震荡偏强、继续向上修复为主基调。操作上，建议维持 “回调做多为主，关键阻力短空为辅” 的灵活策略，密切关注美伊局势进展及下周CPI数据指引，严格设好止盈止损。

上方压力位：4150 / 4180 / 4200

下方支撑位：4100 / 4080 / 4050

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4100美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4080美元下方，目标依次看向4130、4150美元。

2阻力位短空：若金价快速拉升至4175美元强阻力区域，可考虑极轻仓试空，止损设于4185美元上方，目标依次看向4150、4100美元。

突破跟随：若美盘时段金价有效突破4150美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4120美元下方，目标依次看向4180、4200美元；若金价有效跌破4080美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4105美元上方，目标依次看向4050、4020美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

周末前谨慎：美伊局势仍存变数，周末地缘消息面不确定性较高，持仓不宜过重，严格设好止盈止损。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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