美伊交火升级，银价失守59关口静待CPI变盘

行情回顾：

上周五（7月10日），现货白银在美伊局势反复与美元走强的博弈中延续反弹修复，但动能明显减弱。价格开盘于59.86美元/盎司附近，盘中最高触及60.35美元/盎司，最低下探至59.34美元/盎司，最终收盘于59.85美元/盎司附近。周线来看，当周银价最高63.25美元/盎司，最低57.20美元/盎司，周跌幅4.07%，连续三周收阴。COMEX白银期货报60.76美元/盎司。

本周一（7月13日）亚市早盘至午盘，受美军对伊朗发起第四轮打击及霍尔木兹海峡再度关闭的冲击，银价大幅跳空低开，59美元整数关口宣告失守。现货白银交投于58.07美元/盎司附近。日内开盘于59.69美元/盎司，盘中最高触及59.81美元/盎司，最低已下探至57.95美元/盎司一线。盘面呈现典型的“地缘通胀逻辑与加息预期双重压制”特征，市场聚焦明日美国6月CPI数据指引，交投情绪极度谨慎。

基本面分析：

1. 美军一周四轮打击伊朗，霍尔木兹海峡再度关闭，地缘冲突螺旋升级

周末至周一，中东地缘局势急剧恶化。美军中央司令部于美国东部时间7月12日17时宣布，美军开始对伊朗发起新一轮打击，“旨在继续削弱其攻击霍尔木兹海峡商船的能力”。这是美军一周内第四次对伊朗发动打击。此前，美军已打击了约140个伊朗军事目标，包括导弹和无人机发射阵地、海军装备、弹药储存设施、通信网络及海岸监视站点等。伊朗方面则以导弹打击了美军卡塔尔乌代德空军基地等中东目标作为回击。

作为对美军持续打击的回应，伊朗伊斯兰革命卫队海军于7月12日凌晨宣布霍尔木兹海峡即日起关闭，直至另行通知。此前美伊谅解备忘录中的关键通航条款宣告失效。联合国秘书长古特雷斯12日发表声明，对海湾地区局势严重升级深表关切-。地缘冲突的骤然升级推动国际油价大幅高开，通胀预期再度升温，对白银形成“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条。

2. 美伊谈判前景再陷迷雾，缓和信号被军事升级全面抵消

美伊缓和信号在周末被全面抵消。此前美国总统特朗普曾改口称伊朗“迫切希望重新达成协议”，但伊朗方面的强硬表态与美军持续打击使这一缓和预期迅速消散。伊朗伊斯兰革命卫队明确宣布，海峡关闭直至美国停止干涉为止。分析指出，美伊局势反复升级，缓和的局面再度转向。地缘博弈“边打边谈”的复杂格局使白银短线走势高度不确定——冲突升级推升通胀预期压制银价，而避险需求又为银价提供底部支撑。

3. 美联储9月加息概率维持高位，CPI数据成关键变量

宏观层面，美联储9月加息大门依然敞开。芝商所FedWatch工具显示，交易员预计9月加息概率维持高位。分析指出，若6月CPI高于4.0%，则9月美联储加息概率会回升；若低于3.7%，加息预期将大幅降温-。美联储6月会议纪要确认“少数与会者”认为6月已有加息理由，高利率预期持续压制零息白银的表现。市场焦点已转向明日（7月14日）公布的美国6月CPI数据及美联储主席沃什国会证词。

4. 白银ETF持仓持续流出，机构资金谨慎观望

微观资金面仍释放谨慎信号。全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量近期持续减少，此前7月9日持仓量已降至14871.51吨，较前一交易日减少28.12吨。ETF持仓的持续流出表明机构投资者在银价反弹过程中仍保持观望或减仓态度，短期资金面支撑尚未出现明显改善，进一步制约了银价的反弹空间。不过，白银供需基本面的结构性矛盾——全球白银连续六年供不应求——仍为中长期走势提供托底。

5. 机构：CPI数据将定短期方向，银价料维持弱势震荡

多家机构对短期行情持谨慎态度。白银当前面临的核心矛盾是通胀预期与加息预期的角力。多家机构分析指出，7月14日美国CPI数据将成为变盘窗口。若通胀超预期走强，加息预期将卷土重来；若数据温和回落，白银反弹动能有望延续。技术层面，白银日线级别均线系统空头格局依旧明显，银价处在20日均线下方，中期下行趋势尚未根本改变-。白银t+d日内开盘于14490元/千克，最低下探14290元/千克。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自63.25美元附近遇阻后持续大幅回调，上周五收于59.85美元附近，周线连续三周收阴，累计跌幅4.07%。今日亚盘受地缘冲突升级冲击大幅跳空低开，59美元整数关口宣告失守，最低触及57.95美元。当前，57.50-58.00美元区域已成为短期关键支撑——若能守住该区域上方，则有望向上测试59.00-59.50美元区域；若持续承压，则可能进一步向57.00-57.50美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，RSI回落至35附近偏弱区域，显示日线级别空头动能仍在释放，中期下行趋势尚未根本改变。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“跳空下跌”形态。银价在美伊冲突升级的消息冲击下大幅跳空低开，跌破59美元关口，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。技术形态显示，上方短期阻力位于59.00-59.50美元区域，若银价能够有效回补缺口并站稳，将进一步向上挑战60.00-60.50美元区间；下方初步支撑位于57.50-58.00美元一带，强支撑位于57.00-57.50美元区域。小时线MACD双线死叉运行于零轴下方，绿柱持续扩张。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“美军一周四轮打击伊朗地缘冲突螺旋升级”、“霍尔木兹海峡再度关闭推升油价与通胀预期”与“CPI数据前谨慎观望”多重因素交织引发的弱势下行格局。地缘政治方面，美军一周内第四次对伊朗发动打击，霍尔木兹海峡再度关闭，国际油价大幅高开，地缘冲突与油价飙升形成“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条。宏观层面，美联储9月加息概率维持高位，明日美国6月CPI数据将是打破短期盘局的关键变量——若通胀数据超预期走强，加息预期将进一步强化；若数据温和回落，白银反弹动能有望延续。

银价自63.25美元高点回落至58美元关口附近，累计回调超5美元，技术结构显示短线空头动能仍在释放。地缘冲突升级虽为银价提供了底部支撑，但通胀预期与加息预期的双重压制使反弹空间受限。预计CPI数据落地前，银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临较高风险，严格设损应对进一步下行风险。

上方压力位：59.00 / 59.50 / 60.00

下方支撑位：57.50 / 57.00 / 56.50

操作策略：

1，反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至59.50美元区域出现滞涨信号（如15分钟图连续收出长上影线），可考虑轻仓入场做空，止损设于59.80美元上方，目标依次看向58.00、57.50、57.00美元。

2，破位追空：若欧美盘时段银价有效跌破57.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于58.00美元上方，目标依次看向57.00、56.50美元。

CPI前谨慎：明日美国6月CPI数据公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势进展亦存在不确定性，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月13日 周一

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② 次日00:30 美联储理事沃勒发表讲话