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地缘冲突加息押注共振，银价暴跌逼近55关口加速探底

发布时间： 2026-07-17 11:56

行情回顾：

周四（7月16日），受伊朗放出封锁曼德海峡后手及美国经济数据全线走强的双重冲击，现货白银遭遇崩盘式暴跌，57美元整数关口宣告失守。价格开盘于57.91美元/盎司，亚欧盘时段弱势整理，纽约时段受初请失业金数据超预期及零售销售数据偏强的双重打压，银价直线跳水，盘中最低下探至55.30美元/盎司，最终收盘于55.49美元/盎司附近。日线收出一根实体巨阴线，单日跌幅达3.90%。COMEX白银期货收跌2.90%，报55.765美元/盎司。沪银主力合约夜盘收跌3.15%，报13594元/千克。从年初123美元历史高位算起，白银价格已腰斩有余。

周五（7月17日）亚市早盘至午盘，银价延续弱势下行格局，盘中一度逼近54美元关口。现货白银交投于55.60美元/盎司附近。日内开盘于55.75美元/盎司，盘中最高触及56.00美元/盎司，最低已下探至54.85美元/盎司一线。盘面呈现典型的“地缘通胀逻辑与加息预期双重压制”特征，市场聚焦美伊局势后续进展，交投情绪极度悲观。

基本面分析：

1. 伊朗放出封锁曼德海峡后手，地缘通胀逻辑全面升级

美伊对抗持续加码。截至7月16日，美军已连续第五个夜晚对伊朗实施空袭。据新华社报道，伊朗南部霍尔木兹甘省政府17日凌晨表示，该省两座桥梁遭美军袭击，造成2人死亡、4人受伤。美军中央司令部称，新一轮空袭旨在“继续削弱伊朗攻击霍尔木兹海峡商船的能力”。

更牵动全球能源市场的是，伊朗正式向也门胡塞武装下达密令，一旦美军袭击伊朗电力基础设施，胡塞武装将立刻封锁曼德海峡。曼德海峡是红海通往印度洋的航运咽喉，一旦与霍尔木兹海峡同步受限，全球超两成海上石油流通将遭遇阻断。地缘冲突的骤然升级推动国际油价维持高位，布伦特原油持续运行于80美元上方。铜冠金源期货观点指出，中东紧张局势升级推高油价，加剧了通胀担忧，并强化了市场对美联储维持鹰派的预期，金银价格持续下挫。

2. 美国经济数据全线走强，降息预期再遭重挫

周四晚间公布的美国经济数据进一步强化了美联储的鹰派立场。美国劳工部数据显示，截至7月11日当周，初请失业金人数降至20.8万人，不仅低于市场预期的21.7万人，更创下10周新低。劳动力市场的超预期韧性表明美国就业市场依然维持“慢招聘、慢裁员”的稳健格局。

同日公布的美国6月零售销售数据显示，零售总额环比增长0.2%，符合市场预期。剔除加油站销售额后，6月销售额环比增长0.7%，显示核心消费动能依然充足。整体数据表现偏强，进一步削弱了市场对美联储降息的预期，美元指数及美债收益率同步走高，对零息白银构成持续压制。

3. 美联储加息预期维持高位，CME显示9月加息概率超五成

宏观层面，美联储加息预期持续压制银价。CME FedWatch模型显示，截至7月16日，海外市场预计2026年9月以前累计加息25个基点的概率约为56.23%，2027年4月以前累计加息50个基点的概率约为52.16%。美联储主席沃什关于通胀“零容忍”的表态进一步打压了市场对短期通胀压力降温的乐观预期。美联储加息预期是近期压制贵金属价格的最主要因素，6月初以来，沪银主力合约价格累计跌约24%。

4. 白银ETF持仓高位回落，机构资金分歧明显

微观资金面释放出分化信号。全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量此前7月14日曾大幅增加102.64吨至14957.28吨，但在银价持续暴跌的背景下，部分机构投资者选择获利了结或止损离场。全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量则持续减少，贵金属板块整体资金面仍显谨慎。

5. 机构：地缘冲突与加息预期共振，白银短期维持偏空格局

多家机构对短期行情持悲观态度。瑞达期货指出，美伊冲突及霍尔木兹海峡通行争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价以及强势美元仍将限制贵金属上行空间；白银工业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑以及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求，银价或跟随金价波动为主。铜冠金源期货认为，中东紧张局势升级推高油价，加剧了通胀担忧，并强化了市场对美联储维持鹰派的预期。近期交易逻辑仍围绕美联储加息预期展开。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自63.25美元附近遇阻后持续大幅回调，周四有效跌破57美元整数关口，最低触及55.30美元，周五亚盘进一步下探至54.85美元一线。当前，55.00-55.50美元区域已成为短期关键支撑——若持续承压于此区域下方，则可能进一步向54.00-54.50美元寻求支撑；若出现技术性反抽，上方初步阻力位于56.00-56.50美元区域。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，快慢线在零轴下方死叉开口扩大，RSI自超卖区域进一步回落至25附近，显示日线级别空头动能仍在加速释放，下跌趋势短期难以逆转。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“破位加速下跌”形态。银价在连续失守59美元、57美元后加速下行，短期均线集体拐头向下，MACD指标在零轴下方死叉开口持续扩大，绿色动能柱放量显著，显示短线空头动能仍处释放周期。亚盘时段的弱势反弹受制于56.00美元一线，量能配合不足，属典型的技术性反抽，每一次小幅回弹都成为空头再度发力的跳板。技术形态显示，上方短期阻力位于56.00-56.50美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战57.00-57.50美元区间；下方初步支撑位于54.50-55.00美元一带，强支撑位于54.00-54.50美元区域。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正经历由“伊朗放出封锁曼德海峡后手地缘通胀逻辑全面升级”、“美国经济数据全线走强强化加息预期”与“白银ETF资金流出”多重利空共振引发的加速破位下跌。地缘政治方面，美军连续第五晚空袭伊朗，伊朗正式下达封锁曼德海峡的密令，全球超两成海上石油流通面临阻断风险。地缘冲突与油价飙升形成“油价→通胀→加息预期”的利空传导链条。宏观层面，初请失业金降至20.8万人创10周新低，零售销售核心消费环比增0.7%超预期，CME数据显示9月加息概率超五成，高利率预期持续压制零息白银的表现。工业层面，全球光伏装机量下滑及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求-。

57美元整数关口失守后，白银已进入加速探底阶段。技术面显示短期下行趋势明确，均线系统空头排列，MACD空头力量占主导。6月初以来沪银主力合约价格累计跌幅已达24%。周末美伊局势仍存变数，曼德海峡封锁风险持续发酵，消息面不确定性较高。预计日内银价将以弱势震荡、继续探底为主基调。操作上，应坚定执行 “顺势做空、反弹即空” 的核心策略，任何抄底尝试均面临极高风险，严格设损应对进一步下行风险。

上方压力位：56.00 / 56.50 / 57.00

下方支撑位：54.50 / 54.00 / 53.50

操作策略：

1反弹高空：若亚欧盘时段银价反弹至56.40美元区域出现滞涨信号，可考虑轻仓入场做空，止损设于56.80美元上方，目标依次看向55.00、54.50、54.00美元。

2破位追空：若欧美盘时段银价有效跌破54.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于55.00美元上方，目标依次看向54.00、53.50美元。

多头严格规避：在地缘通胀逻辑升级、加息预期全面重燃、技术破位三重压力下，任何依托关键支撑位的抄底行为均属逆势，建议保持观望。

周末前谨慎：美伊局势仍存变数，曼德海峡封锁风险持续发酵，周末地缘消息面不确定性较高，持仓不宜过重，严格设好止盈止损。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

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