白银大幅补涨，黄金新高白银受宠

昨日回顾：

现货白银受到黄金大涨冲击高点，黄金逼近高点的情况下，白银更是大幅飙升，冲击22的高点，若短期黄金不能大幅见顶，那么白银后期的强度仍然较黄金更加强势。昨日大涨7.12%，报收21.30。白银后期的上涨属于补涨行为，短期大涨之后可能稍微修整，建议多点耐心，不要轻易试空。

基本面：

白银创出多年来的大涨，且出现高点，原因就是金银的大幅回落。当然金银大幅回落的根本，就是黄金在高位涨幅较小，而白银存在较大的上涨，促成这样的原因则是在黄金逼近历史高位，之前黄金在历史高位的时候，白银的价格是49美元，再次黄金逼近历史高位的时候，白银却在20美元，这确实使得市场发生偏差，白银补涨的情绪非常严重。这就是金银比从高位回落的原因。金银同为贵金属，为何在不同时间点表现却不全相同？这就要从两者的本质说起。由于历史原因，黄金的货币属性更强，就是我们熟知的金融属性，而白银则兼具金融属性和工业属性，因此白银需求和经济增长之间存在非常紧密的联系。金银比价可以理解成一个反映经济需求的指标。在经济繁荣期，央行大多会采用偏紧的货币政策，防止经济过热，此时，市场风险偏好提升，利率水平较高，人们更愿意购买收益率高的资产，金银的保值属性难以体现，而此时白银的工业属性凸显，价格会相对强势，经济繁荣时期金银比价位于较低水平，反之金银比价将处于高位。

金银比价在2008年和2020年均大幅走高。但两次走高前的基数存在显著差异，金融危机以前，金银比价约在50，金融危机期间最高达到85，而新冠肺炎疫情暴发前，金银比价已经在84左右，新冠肺炎疫情暴发后最高达到125。经济基本面发生了显著改变是二者基数差异的原因，金融危机之前世界经济处于高速增长阶段，而此次疫情之前全球经济疲软，加上中美贸易摩擦，使得疲软的经济雪上加霜。在美联储降息等一系列措施下，黄金涨势已经启动，但白银需求低迷，走势相对疲软，所以疫情之前金银比价已经比较高了。市场流动性风险已经缓解，125或成为此次疫情期间的金银比峰值。在经济逐步恢复背景下，需求预期也在好转，金银比价有所下滑。不过金银比要恢复正常水平，仍需很长的时间，短时间内，白银目前的环境并不能和2008年之后当时的环境相比，当时更多的是实体的恢复，现在则是对于资金的炒作。未来他们之间的差异可能需要重新定义，建议大涨之后谨慎防止修正。

技术面：

技术面现货白银大涨逼近23美元上方，短期行情强势无疑，但是不能追多，毕竟大涨是存在一定的修正，而且修正的模式目前还不确定，只能边走边看。但是连续大涨之后需要对支撑进行确认，那就小心行情需要修正，建议关注21.20的支撑。见下图：

现货白银从大周期来看，月线级别的21.20作为年线的压力，站稳之后将变为支撑。短期涨幅较大，注意压力附近的压制，可以轻仓博取调整。

今日交易策略：

日内轻仓高空。

伦敦银： 空单22.80短空，止损23.00目标22.00

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

21：00 美国 5月 FHFA房价指数月率

22：00 美国 6月 成屋销售年化总数