黄金持续窄幅盘整，展望2020冲高回落

昨日回顾：

昨日黄金继续窄幅盘整，波动区间依然较小，全天波幅10美金左右。跌幅0.01%，报收1475.12。行情连续清淡，等待股市的见顶机会。市场在如此纠结的情况下，2020年黄金仍然值得期待，对于月底收官之战，不会存在太大变数。

基本面：

近期公布的多项美国经济数据好于预期，市场对美联储不会很快降息的预期不断增强，支撑了美元。黄金价格微跌，因美元和美国债收益率上升，降低了黄金的避险需求。美联储陷入了难以逃离的两难境地，它需要加息来为衰退做准备，但又需要低利率来避免衰退到来。随着市场消化对美联储到2021年底回到零下限的预期，10年期和30年期国债收益率将降至历史最低水平。因此预测2020年底10年期美债收益率低于2%，增持黄金来保值成金价走高原因。债券收益率降低导致市场资金青睐于避险作用较强的黄金，未来关注美国债券兑付问题，这同样是黄金看多的主要动力。

美股迟迟高位不能回落，一方面临近欧美等国家的圣诞节假期，市场交易者心里趋于清淡，在假期作用的指引下难以存在较大的作为。另一方面，对于股市的参与者高位并未迟迟兑现完利润，后期依然需要逢高兑现，需要更多的个人投资者高位接盘，所以拉升见顶时间是美股的重要因素之一。无论如何，美股未来伴随全球的债务危机，尤其是公司债地方债等违约问题层出不穷，美股面临的中期回落在所难免，时间周期同样说明美国面临13年的周期转折，需要耐心等候。

技术面：

技术面黄金大二浪和大三浪同时存在，一方面调整二浪调整，一方面三浪的子浪2调整，目前两种情况皆可以存在，建议以最近的低点不破为继续看多。见下图：

若按照大二浪对待，目前考虑是三角形，那么黄金仍会在1460-1480之间继续整理。若按照3-2的调整，同样也是三角形，只是调整的幅度较小，大致1470-1480。不管哪种调整模式，我们需要保持可能持续到月底盘整的预期，轻仓多看少动，等待方向明朗以后积极操作。

交易策略：

行情清淡，可以继续低多思路。

伦敦金：多单1476、1472分批做多，止损1470，目标1485，波动较小，轻仓对待。

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

日内重点关注数据：

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