2020年美国8月非农报告专题

2020年美国8月非农报告专题

美国8月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（9月4日）20:30公布，市场预期本次就业人口料增加140万人，前值为增加176.3万人；失业率预期值为9.8%，前值为10.2%。

（市场普遍预期本次非农数据仍体现随着经济重启，就业数据仍将录得持续反弹，同时将进一步推低失业率至10%以下，但7月下旬的新冠肺炎病例激增，已发市场对8月就业增速或低于前几个月同时对就业增长再度萎缩表示担忧。）

最新ADP前瞻经济数据：

周三公布的美国8月ADP就业人数录得42.8万人，低于市场预期95万人，前值为16.7万人。

ADP就业数据公司副总裁表示，8月份的招聘信息显示出经济复苏放缓。就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。

（随着大幅低于市场预期的就业数据落地，短期金价自日内低点1954一线短线反弹延续，短线触及1967一线形成高点压力位横盘，带来短线较为强劲走高延续，仍显示出阶段性就业数据表现仍处于市场热点关注，较为容易引发短期较大幅度波动。）

分析称，7月ADP就业人数从16.7万修正至21.2万，这提醒了人们上个月的ADP报告也显示出了急剧下滑，但并未在官方数据中出现。这可能是由于围绕教师和大流行出现的季节性变化，但本月没有出现这些情况。另外，非农调查当周的初请失业金人数也很高，因此周五可能会出现更多的不安情绪。

2020年7月非农就业数据回顾：

美国7月季调后非农就业人口为176.3万人，高于市场预期160万人；7月失业率为10.2%，低于市场预期10.5%。

路透评论，随着新冠肺炎感染病例的再度激增，美国7月份就业增长大幅放缓，这是迄今为止最清楚的证据，表明美国经济复苏步履蹒跚。失业率从6月份的11.1%下降到10.2%，但失业率下降的部分原因是部分人将自己错误地归类到“有工作”部分。

富国银行分析称，就业人数的增长超出了预期，表明劳动力市场在继续恢复，而失业率的下降速度也快于预期。

（就业数据的落地显示出经济复苏阶段整体劳动力市场在持续恢复，就业数据引发短线金价近20美元快速波动，同时带来中长期金价顶部回落延续，并最终带来整体冲高回落大幅走低，为后市整体偏震荡趋势开启奠定基调）

最新观点：

美联储最新宣布有关“长期目标和货币政策战略声明”显示，1、最大就业。政策决定将以“就业相较于最大水平的不足程度的评估”为依据，此前为“对最大水平的偏离程度”。2、物价稳定。FOMC调整实现2%长期通胀目标的策略，“力求实现一段时间内平均2%的通胀……在通胀持续低于2%一段时间后，适当的货币政策可能会力求使通胀在一段时间内适度高于2%”。3、策略声明的更新则承认了持续低利率环境给货币政策带来的挑战，在美国乃至世界各地，货币政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制。

美联储主席鲍威尔表示，希望通胀在一段时间内平均增长2％，没有提供定义平均2%通胀率的公式，任何通胀超标将是温和的；就业下行风险已经增加，将就业置于通胀之前，寻求确保就业不会低于最高水平，不会设定就业目标。

美联储官员戴丽表示，工资增长数据给劳动力市场发出了错误的信号。美国工资的上涨反映的是低薪工人的失业，而不是劳动力市场的复苏。劳动力市场仍然严重混乱。评估劳动力市场需要广泛的指标。

道明银行分析称，美联储主席鲍威尔宣布了美联储货币政策策略的变化，称将“一段时间内平均2%的通胀”作为目标，并关注就业较最大水平的短缺情况（而非偏差程度）。综合来看，这意味着在经济开始复苏后，美联储倾向于维持利率不变。上周公布的美国个人收入和支出数据显示，尽管复苏步伐有所放缓，但势头仍在继续。

分析称，美国失业人数仍处于比大萧条时间还糟糕的水平，新刺激计划的缓慢推出，使得失业人员一天比一天绝望，这表明美国8月的经济越来越黑暗。

价格分析：

随着本周非农数据公布时间点临近，金价重回整体高点整理区间偏震荡趋势维持，本轮ADP就业数据落地前金价一度维持短线自1923一线较为强劲单边上行维持，随着数据公布金价形成短期走高区间中间价格回踩表现（1958一线）。长期金价仍处于自1483一线至2075一线长期上涨趋势延续偏高点区间整理阶段，并未带来长期偏多头趋势改变。短线本次ADP就业数据落地自1953一线短线单边走高，若本次非农数据落地前能够得到走高延续，将进一步形成对非农就业数据提供较为强劲偏多方向指引影响。同时关注短期价格表现，本次非农数据公布金价若能维稳于短期高点区间1969一线支撑位标价上方，将形成中长期偏多头巩固消化。短期金价若处于1969下方至1953整理区间窄幅维持将不具备较强方向指引影响。报价若于非农数据公布前再度跌至1953一线压力位价格下方，则需警惕宽幅高点区间震荡走低，再度带来整体空头趋势延续长期趋势反转逐步展开。综上所述，疫情爆发以来非农数据本身并未形成决定市场消化氛围关键因素，短期报价区间随着数据落地会带来较大区间拉扯，但形成长期报价趋势改变概率较低。近期整体高点区间震荡趋势维持过程中，短期走高延续逐步增强，对本本次非农数据做偏利多影响大概率消化。本次非农数据表现或难改变市场针对经济复苏预期，近期报价偏多高位区间震荡趋势或难改变，同时需警惕多头单边动能再度发力（多单新建单作为近期热点数据主要参考方向或较难改变）。

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