2021年美国1月非农报告专题

2021年美国1月非农报告专题

美国1月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五（2月5日）21:30公布，市场预期本次就业人口料增加7万人，前值为增加-14万人；失业率预期值为6.7%，前值为6.7%。

（近期美新冠疫情的持续快速传播，市场普遍预期2021年前几个月劳动力市场状况不太可能有太大改善，同时市场针对美经济复苏及美联储货币政策调整预期更多的取决于疫情影响，短期美就业数据仍难成为决定金价关键因素。）

最新ADP前瞻经济数据：

 周三公布的美国1月ADP就业人数录得17.4万人，高于市场预期4.9万人，前值为-12.3万人。（美就业数据的公布并未带来短线较大波动，金价维持短线围绕1837窄幅整理走势。美就业数据的走高或进一步降低美政府新一轮财政刺激措施预期规模）

评论称，根据ADP的数据，1月份私营企业增加了17.4万个工作岗位，高于市场预期的5万个。增加最多的来自卫生保健、社会援助以及专业和商业服务。休闲和酒店业当月增加了3.5万人，但仍远低于新冠疫情大流行前的水平。虽然自5月以来美国经济已经恢复了1230万个就业岗位，但仍有1070万美国工人失业，比新冠疫情前的水平高出500多万。就业市场在新冠肺炎疫情的不利因素中继续缓慢复苏，虽然失业人数以前主要集中在中小企业，但我们现在看到大公司也受到疫情长期影响的迹象。

2020年12月非农就业报告回顾：

美国12月季调后非农就业人口为-14万人，低于市场预期7.1万人；美国12月失业率为6.7%，低于市场预期6.8%。

评论称，由于受到疫情反弹冲击，美国经济在12月出现八个月来的首次就业岗位减少，表明经济增长势头严重减弱，可能会暂时阻碍复苏。尽管就业市场疲弱，但美国经济不太可能再次陷入衰退，因政府上周批准了近9000亿美元的大规模纾困资金作为支撑。这份报告并不会影响我们的预期，我们将目光从短期的疲软转向政策回应，这也意味着更好的经济增长和更高的利率。

（1月初公布的非农就业数据显示新增就业人数减少，同时失业率持续走低。就业人数的减少并未形成对金价明显提振影响，市场针对随着疫苗推广及美政府财政刺激措施推出，美经济长期展望积极做乐观消化。以及随着经济复苏，通货膨胀传递至市场更多是风险偏好转变，形成对金价利空影响。）

分析称，对于尚未预测拜登政府就职后推出救助计划规模的经济学家来说，本次公布的非农就业报告可能会使他们扩大预期规模。薪资涨幅相对强劲，反映出12月失业主要集中在薪资较低的岗位。考虑到新冠疫情的持续快速传播，2021年前几个月劳动力市场状况不太可能有太大改善。

最新观点：

1月28日美联储公布的货币政策声明显示，重申维持宽松政策，直到通货膨胀率在一段时间内适度高于2%，从而使平均通货膨胀率在一段时间内达到2%，长期通货膨胀预期锚定在2%。新冠病毒对经济前景构成显著风险。如果出现可能阻碍实现目标的风险，将准备适当调整政策立场。经济的疲软集中在受疫情影响最严重的行业。疲软的需求，低油价抑制了通货膨胀。经济和就业复苏步伐温和。

美联储主席鲍威尔表示，事实证明，经济比预期的更有韧性。距离全面复苏还有很长的路要走，货币政策在支持复苏方面发挥关键作用；美联储采取高度宽松的政策是非常合适的，在目标实现之前保持宽松政策；现在谈论缩减购债还为时过早，将是渐进的，如有必要可增强前瞻性指引；利率和资产购买的前瞻指引非常强劲，未来几个月的通货膨胀将是短暂的；实际失业率接近10%，在疫情过去后，仍需要帮助失业人群重返就业岗位。

美联储副主席克拉里达表示，预计美国GDP将在2021年下半年恢复到新冠疫情爆发前的水平。预计今年年底通胀率将高于去年，但仍低于目标。美联储过去过于依赖一种衡量就业市场的指标，将重点放在了失业率上。提高储备利率不是近期考虑的事。低利率也支持了失业率和其他关键经济因素。目前不需要调整债券购买期限。在考虑缩减购债规模之前，可能还需要相当长的一段时间。2021年将保持目前的购债速度。去年12月份的就业人数报告令人失望。就业岗位流失集中在休闲和酒店业。预计12月的挫折不会延续到2021年。低失业率本身不足以触发收紧货币政策。2020年第四季度经济复苏速度放缓。

价格分析：

长期走势金价自上探2075以来维持震荡下行走势，连续较大周期区间走低均伴随较强支撑位体现，短期走势金价自2月2日再度下探击穿1862短线回踩1862形成自1862较为强劲走低延续，截止目前为止金价形成自1862-1829较为强劲单边下行（区间回踩中间价格为1846一线），短期报价区间形成1844-1829较为宽泛区间整理，低位区间维持进一步形成短期偏空头巩固表现，展望短线反弹金价仍难摆脱震荡走势，较难形成强劲单边反弹走高延续。同时，短期底部区间偏低点横盘周期延长需警惕金价再度走低形成连续下行单边延续，短线在没有形成更规整低位横盘区间整理之前谨慎维持逢高空新建单思路。日线技术指标显示，当前金价再度形成对日线200日均线向下击穿价格表现，日线收盘形成对200日均线破位形态，短期反弹技术指标压力位表现积极，维持震荡偏空走势。当前偏低位报价区间维持及进一步下探将继续巩固日线偏空震荡技术指标形态。四小时线显示，短期金价大幅走低，带来四小时技术指标较为规整向下发散排列形态，短期维持较为强劲偏空方向指引消化。消息面方面近期市场针对美经济数据表现敏感度仍然较低，针对近期疫情持续短期美就业数据较难出现大幅走高做普遍预期，美就业数据公布或难改变届时金价短期整理区间，带来短线活跃度增加区间快速波动概率较高。综上所述，若本次非农数据公布前金价仍维持较为强劲下行走势并未再度回归震荡，将进一步针对非农数据加剧下行做大概率预期；若本次非农数据公布前金价重回震荡，则非农数据仍难形成对金价较大短期影响，谨慎维持偏空区间操作思路。

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