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白银小幅走高，连续性仍有问题

发布时间： 2021-02-25 08:18

昨日回顾：

现货白银的多多少少还是偏于多头，但是明显力度已经不足。虽然行情的还是偏于多头，但是即将进入3月份，要是前高不能突破的情况下，行情还是偏于震荡回落的预期加大。昨日上涨1.02%，报收27.933。白银的反弹如果在3月份黄金的指引下，或者美股的影响的情况下，可能会有一定的回落，这点我们需要密切的注意。

基本面：

白银之前通胀率走高的预期的情况下，可能会在3月份走出一波调整的行情。原因在于行情想要继续上涨，需要重要的资金推升。当前市场的主要热点集中在美股的债券收益率，那么收益率提升的同时。引发的问题层出不穷。近期债券收益率飙升确实吓坏了全球市场，但这未必是坏消息。随着全球经济从新冠病毒大流行中反弹，这可能是“增长乐观情绪”的反映。当较长期国债（如30年期国债）的收益率高于较短期国债（如5年期或10年期国债）时，收益率曲线就会变陡。通常情况下，收益率曲线趋陡被视为对经济、股市和企业获利的积极信号，而收益率曲线趋平则是对未来经济疲软的警告。美债收益率攀升会产生什么影响？对大多数投资者来说，最直接的影响就是，可能会使得股票市场承压下跌，进而影响到每个人的钱袋子。为什么呢？我们可以分两个角度来理解。一方面，美债收益率攀升由通胀预期催化，而一旦通胀真实形成且维持高位，这时候央行大概率就会加息，大多数企业的借贷成本就会上升，从而影响到利润，进而导致股票市场下跌。

话又转回来，股票市场的下跌可能引发的就是全球的市场的波动。因为美股的下跌可能引发的就是全球资本市场的下跌，因为美股是风向标，美债收益率攀升，意味着债券的价格在下跌，投资债券的吸引力在增加，这时候不排除部分投资者就会将资金从股市取出来，去买债券，导致股市下跌。历史上来看，美债收益率大幅飙升时，股市都出现过较大的回撤。三大催化剂提升通胀预期，进而导致美债收益率攀升。第一，最直接的刺激因素是美联储持续放水，通胀预期增加，催化美债收益率攀升。第二，疫苗大规模接种、经济复苏的预期加强，通胀预期加强，催化美债收益率攀升。就当前的市场而言，美股的动荡会使得黄金白银中期面临阻力，所以在风险没有释放的情况下，通胀率走高的预期还是不大可能，就需要更好的整理，所以白银的走势还是考虑先行回落，在大周期的整理结构运行。

技术面：

技术面现货白银临近月线的收官，行情的表现还是走出明显的小幅回落的可能。2月份结束，跟随黄金的走势，一旦出现明显的整理的行情，我们建议多点时间，如果3月份的行情走出下跌，白银可能也会走出一个明显的低点机会。暂时留意到3月底的和4月份的行情的转折。毕竟底部没有出现之前，3月份看涨是不大适宜的。见下图：